Alibaba lancerer billigere Qwen AI-model: er det, hvad aktien manglede?

Alibaba præsenterede onsdag en billigere AI-model, hvilket giver investorer grund til at vurdere, om selskabet kan gøre sit AI-satsning mere omkostningseffektiv.

Qwen3.8-Flash er en multimodal model målrettet kodning og kontoropgaver, samtidig med at træningsomkostninger reduceres.

Lanceringen kom, efter Alibaba gennemførte en aktieplacering på HK$80 billion ($10.2 billion) for at finansiere AI-udvidelsen.

Aktien faldt 8,5 % mandag efter at placeringen blev annonceret, før den hentede sig 1,5 % til HK$114,20 tirsdag.

Qwen bliver billigere, mens Alibabas AI-regning vokser

Alibabas resultater for junikvartalet forklarer, hvorfor effektivitet betyder noget.

Nettoresultatet faldt 75 % år-til-år, mens kapitaludgifterne steg 75 % til 67,68 milliarder yuan, da selskabet købte chips og udvidede sin beregningsinfrastruktur.

Vækst er synlig, idet omsætningen i AI Cloud og Compute Services steg 45 % til 48,44 milliarder yuan, mens AI-relaterede produkter igen leverede trecifret vækst for 12. kvartal i træk.

Qwen3.8-Flash angriber potentielt den anden side af ligningen: omkostningerne. Mere effektiv træning og inference kan gøre det muligt for Alibaba at imødekomme den stigende AI-efterspørgsel uden, at omkostningerne stiger i samme tempo.

Alibaba siger, at Qwen-familien er overgået 3 milliarder globale downloads og har genereret mere end 300.000 afledte modeller.

Det økosystem bliver betydningsfuldt, hvis udviklere, der bruger Qwen, benytter mere Alibaba Cloud-infrastruktur.

Analytikere ser effektivitet som vejen til bedre økonomi

Daiwa-analytiker John Choi mener, at økonomien kan forbedres.

Dow Jones sagde, at Choi forventer, at tabene i Alibabas AI Labs- og Applications-forretning vil falde sekventielt, hjulpet af "bedre modeltræningseffektivitet, forbedret inference-effektivitet og lavere markedsføringsintensitet."

Daiwa fastholdt en Køb-anbefaling og hævede sit mål for US ADR til $185 fra $180.

Argumentet passer på Qwen3.8-Flash. Lavere modelomkostninger kan understøtte bedre marginer, samtidig med at Alibaba kan fortsætte med at konkurrere aggressivt på ydeevne og pris.

Citi-analytiker Alicia Yap har fremlagt det strategiske argument. I kommentarer citeret af Bloomberg sagde Yap, at langsigtet AI-succes vil kræve enorme ressourcer og en loyal kundebase.

Hun argumenterede for, at selskaber, der spænder over chips, cloud-infrastruktur, modeller og applikationer, er bedre positioneret til at føre an.

Én billigere model kan ikke alene rette aktien

Det skeptiske synspunkt er ikke forsvundet, da Alibaba har gennemført en aktieemission på $10.2 billion efter at have forpligtet sig til 380 billion yuan over tre år til AI og cloud-infrastruktur.

Cirka 60 % af provenuet vil finansiere global beregningsinfrastruktur, mens 40 % går til hyperskala AI-datacentre og opgraderinger af cloud.

Aktionærer bliver bedt om at tolerere udvanding, høje kapitaludgifter og svagere kortsigtede indtjening for større cloudindtægter senere.

BofA sagde, at placeringen i første omgang kunne presse stemningen på grund af udvanding, højere afskrivninger, usikker forhøjet capex og mulig yderligere finansiering. Banken fastholdt dog en Køb-anbefaling og et kursmål på $172.

CGS International fastholdt også sin Køb-anbefaling tirsdag, men sænkede sit Hongkong-kursmål til HK$185 fra HK$209.