Pop Mart-aktien falder 9%, da entusiasmen for Labubu-dukker viser tegn på afkøling

Aktien i den kinesiske legetøjsproducent Pop Mart faldt kraftigt torsdag og faldt med 9% i deres værste fald på en enkelt dag siden april og forlængede et månedlangt fald, der har slettet en stor del af virksomhedens sommergevinster.

Aktien er nu faldet omkring 30% siden slutningen af august, selvom den fortsat er steget 159% for året.

Frasalget følger bekymringer om, at efterspørgslen efter Pop Marts mest kendte samlerobjekter - især dens Labubu-dukker - kan miste momentum efter måneder med vanvittige køb og rekordhøje videresalgspriser.

Omsætningen tredobles, men markedet køler af

Pop Mart, der er berømt for sine Labubu-dukker, elverlignende monsterfigurer, der sælges i blindboksemballage, rapporterede tirsdag, at omsætningen i tredje kvartal mere end tredobledes fra år til år, primært drevet af en stigning i det amerikanske salg.

Ifølge virksomheden steg den amerikanske efterspørgsel mellem 1.265 % og 1.270 % i samme periode i 2024.

På trods af de robuste finansielle resultater har investorernes reaktion været forsigtig.

Selskabets aktie, som toppede i august midt i et samlerobjektboom, er siden blevet tynget af tegn på svækket entusiasme på både indenlandske og internationale markeder.

Data fra den kinesiske videresalgsplatform Qiandao viser et bemærkelsesværdigt skift i pristendenser for Labubu-dukker.

Varer, der engang havde høje videresalgspræmier, handles nu tæt på eller endda under deres oprindelige detailpriser.

For eksempel steg Labubu "Luck"-udgaven, der blev udgivet i april, oprindeligt til over 500 yuan ($70) på sekundære markeder, men er siden faldet til omkring 108 yuan ($15).

Analytikere delte over nedgang

Markedsobservatører er splittede om, hvorvidt den seneste korrektion markerer en bredere afmatning i Pop Marts vækst eller en kortsigtet justering efter en periode med intense spekulationer.

Nogle analytikere hævder, at faldet i videresalgspriserne kan signalere aftagende spænding blandt Pop Marts yngre kundebase, som har drevet meget af mærkets succes i Kina og i udlandet.

De antyder, at samlerobjekternes popularitet kan have toppet i løbet af sommerbølgen.

Andre mener, at prisfaldet er et biprodukt af Pop Marts bestræbelser på at stabilisere markedet ved at øge produktionen og reducere mulighederne for scalpers.

Virksomheden rapporterede en tidobling i produktionen af plyslegetøj i år og producerer nu cirka 30 millioner enheder om måneden.

I et notat fra september sagde Morgan Stanley-analytikere, at "priserne på brugtmarkedet ikke effektivt afspejler den sande udbuds- og efterspørgselssituation," og bemærkede Pop Marts proaktive skridt til at styre lagerbeholdningen og modvirke forhandlerdrevet volatilitet.

Der er stadig bredere vækstmuligheder

Mens Labubu-dukkerne forbliver Pop Marts flagskibsfranchise, ser analytikere potentiale i virksomhedens nye karakterer, såsom Twinkle Twinkle, og dets igangværende globale ekspansionsinitiativer.

Berømtheders anbefalinger, fra sangerinden Rihanna til den tidligere fodboldstjerne David Beckham, har været med til at skabe international opmærksomhed om mærket.

Men opretholdelsen af momentum vil afhænge af, om Pop Mart kan diversificere sig ud over Labubus oprindelige succes og opretholde sin appel blandt utraditionelle legetøjskøbere.

På trods af den seneste turbulens er Pop Mart stadig en af Kinas mest fremtrædende popkultureksportvarer.

De kommende kvartaler vil teste, om dens hurtige ekspansion og produktdiversificering kan opveje afkøling af videresalgsmarkeder og skiftende forbrugerstemning.