Intel-aktien stiger på overraskende overskud, men analytikere siger "kampen langt fra slut"

Intel-aktien steg næsten 10% i Frankfurt og steg mere end 8% i den amerikanske førmarkedshandel fredag, efter at chipproducenten rapporterede bedre end forventede resultater for tredje kvartal, hvilket markerede sit første overskud efter seks kvartaler i træk med tab.

Virksomhedens tilbagevenden til rentabilitet var drevet af aggressive omkostningsnedskæringer og fornyet investortillid efter de seneste investeringer på flere milliarder dollars.

Intels omsætning i tredje kvartal steg med 3% år-til-år til $13,7 milliarder, hvilket overgik analytikernes estimater på $13,2 milliarder sporet af FactSet.

Virksomheden rapporterede en nettoindkomst på $4,1 milliarder, hvilket er en markant vending fra tabet på $16,6 milliarder, der blev registreret et år tidligere.

Den justerede indtjening landede på 23 cent pr. aktie, hvilket er et godt stykke over prognosen for 2 cent.

Resultaterne markerer en vigtig milepæl for Silicon Valley-firmaet, som har kæmpet for at genvinde sit fodfæste midt i intens konkurrence fra Nvidia og AMD sammen med produktionsudfordringer, der har udhulet dets dominans i halvlederindustrien.

Strategiske investeringer fra Nvidia og den amerikanske regering giver et stort løft

De seneste resultater er de første siden en række højt profilerede investeringer fra Nvidia, Japans SoftBank og endda den amerikanske regering.

Nvidia meddelte i september, at det ville investere 5 milliarder dollars i Intel, hvilket giver det omkring 4% af aktierne, når nye aktier er udstedt.

SoftBank fulgte op med en investering på $2 milliarder i august.

I et overraskende træk tog den amerikanske regering også en andel på 10 % til en værdi af 8,9 milliarder dollars - en aftale, der blev arrangeret, efter at præsident Donald Trump offentligt satte spørgsmålstegn ved administrerende direktør Lip-Bu Tans bånd til Kina.

Indgrebet, selvom det var uden fortilfælde, signalerede Washingtons voksende interesse i at sikre indenlandsk halvlederkapacitet midt i den eskalerende konkurrence med Beijing.

Efter meddelelsen sagde Tan, at Intel "gør støt fremskridt med at genopbygge virksomheden" og fokuserer på effektivitet og innovation.

"Selvom vi stadig har lang vej at gå, tager vi de rigtige skridt," sagde han til analytikerne under indtjeningsopkaldet.

Efterspørgslen overstiger udbuddet midt i AI-drevet vækst

Intel sagde, at efterspørgslen efter dets chips fortsætter med at overstige udbuddet, især i datacentre, hvor operatører opgraderer centrale processorenheder (CPU'er) til at understøtte kunstig intelligens (AI) arbejdsbelastninger.

Virksomheden forudser nu en omsætning i fjerde kvartal på mellem $12,8 milliarder og $13,8 milliarder, hvilket er lidt over markedets forventninger.

Tan afslørede, at Intel har dannet en ny central ingeniørgruppe for at strømline sit chipdesign og udvide til udvikling af brugerdefinerede chips til eksterne kunder - et område, hvor det vil konkurrere direkte med Broadcom og Marvell Technologies.

Begge virksomheder hjælper store teknologispillere som Google og Amazon med at udvikle deres egne AI-processorer.

Finanschef Dave Zinsner advarede dog om, at Intels næste generation af 18A-fremstillingsprocessen stadig står over for udbytteudfordringer og ikke vil nå industristandardniveauer før 2027.

Sådan reviderer Intels administrerende direktør Lip-Bu Tan sin forretningsstrategi

Siden overtagelsen har Tan revideret Intels strategi, skåret mere end 20 % af arbejdsstyrken ned og nedskaleret sine produktionsambitioner.

Han solgte også en andel på 51 % i Altera - Intels programmerbare chipenhed, der blev erhvervet i 2015 for 16,7 milliarder dollars - til private equity-firmaet Silver Lake.

Tans kapitalstrategi læner sig nu op ad ekstern finansiering og partnerskaber, hvilket står i skarp kontrast til hans forgængers tilgang til store udgifter.

Denne indsats, kombineret med de 15 milliarder dollars i frisk finansiering fra strategiske investorer, har hjulpet med at styrke virksomhedens balance.

Intels aktie, der faldt med næsten 60% sidste år, er steget kraftigt i 2025 og er indtil videre steget næsten 90%.

Denne genopretning har gjort det muligt for Intel at overgå Nvidias aktier, en sjælden vending i de seneste år.

"Intel har rundet et hjørne og stabiliserer skibet," sagde Ben Bajarin, administrerende direktør for Creative Strategies.

"Det føles som et stærkt setup for 2026."

Michael Schulman, investeringschef hos Running Point Capital, tilføjede, at "aktierne steg efter lukketid baseret på bedre end frygtet vejledning, synlig omkostningsfremgang og AI-PC-buzz."

Analytikere maner til forsigtighed trods vending

På trods af optimismen er analytikerne fortsat splittede om, hvorvidt Intels opsving kan opretholdes.

Bernstein fastholdt en "market perform"-rating med et kursmål på $35 og bemærkede: "Vi forstår ønsket om at hævde sejr for det hårdt prøvede selskab, men denne kamp er langt fra slut; Måske er det bedre at kalde det uafgjort for nu."

TD Cowen, der vurderer aktien som et "hold" med et mål på $38, sagde, at "meget skal stadig gå rigtigt for at fundamentale forhold kan indhente fortællingen."

Morgan Stanley gentog denne holdning og fastholdt en "lige vægt"-vurdering og understregede behovet for bevis for fremskridt i Intels kerne-CPU-køreplan.

"Vi kan godt lide nogle af de nye retninger, men vores fokus er fortsat på kerne-CPU-forretningen og køreplanen, hvor vi leder efter bevispunkter," hedder det.

JP Morgan er fortsat skeptisk og fastholder en "undervægt"-rating med et kursmål på $30 med henvisning til risikoen for yderligere tab af markedsandele og en uprøvet ekstern støberivirksomhed.

Indtil videre har Intels længe ventede comeback givet energi til både investorer og brancheiagttagere.

Om dette momentum markerer en bæredygtig vending eller en midlertidig udsættelse vil afhænge af virksomhedens evne til at levere på sine løfter i de kommende kvartaler.