Qualcomm-aktien falder på trods af indtjening og stærkt chipsalg

Aktien i Qualcomm Inc. faldt torsdag, selv efter at chipproducenten rapporterede kvartalsresultater, der overgik Wall Streets forventninger, da investorerne vejede solide fundamentale forhold mod udgiftsvækst, blød bilprognose og vedvarende licensbekymringer.

Indtjeningsoverslag og stærk chippræstation

For sit regnskabsmæssige fjerde kvartal rapporterede Qualcomm en justeret indtjening på $3,00 pr. aktie, hvilket overgik analytikernes estimater på $2,87, ifølge FactSet.

Omsætningen nåede op på $11,27 milliarder, hvilket var højere end Wall Streets prognose på $10,77 milliarder.

På trods af de stærke resultater faldt aktien omkring 1,9% i førmarkedshandelen, selvom den er kommet sig til at falde 0,4% ned.

Chipomsætningen, som er Qualcomms største segment, landede på $9,8 milliarder, hvilket er over Streets konsensus på $9,4 milliarder.

Virksomheden oplevede vækst på tværs af alle tre chipkategorier: kernesmartphone-processorer, bilsystemer og IoT-produkter (Internet-of-Things).

Chipsalget steg med 13 % i forhold til året før, og eksklusive den faldende forretning med Apple steg det med 18 %.

Mens det globale salg af Android-telefoner forbliver afdæmpet, fortsætter Qualcomm med at dominere markedet for avancerede smartphones, hvor det har nydt godt af den stigende efterspørgsel efter premium-enheder.

Licensindtægterne, som ofte står over for regulatorisk kontrol, var lavere fra år til år, men klarede sig bedre end forventet.

Virksomhedens prognose for første kvartal kom også ind over forventningerne, selvom ledelsen bemærkede, at udgiftsvæksten ville overstige tidligere prognoser, og salget af bilchips forventedes at være blødere, delvist opvejet af gevinster i andre divisioner.

Licenspres og Apple-overgang

Licenser, en vigtig profitdrivkraft for Qualcomm, står fortsat over for udfordringer.

Virksomheden tjener royalties på hver enhed, der bruger sine mobilradiochips, en praksis, der har tiltrukket sig granskning fra antitrust-agenturer og gnidninger med kunder, især Apple.

Mens Qualcomm har undgået større amerikansk regulering, har det tidligere betalt bøder og ændret licensvilkår på markeder som Kina og Sydkorea.

Apple, en af dets største kunder, indgik et forlig med Qualcomm i 2019 i en højt profileret antitrust-sag, men har siden arbejdet på at erstatte Qualcomms 5G-chips med sit eget silicium.

Den proces er begyndt på begrænset vis, med nogle iPhones med lav volumen og den kommende 2025 iPad Pro, der forventes at have Apple-designede chips.

Apple har dog endnu ikke mestret de komplekse 5G "millimeter-bølge"-frekvenser, der stadig er en teknologisk forhindring.

Qualcomm har længe advaret investorerne om det gradvise tab af Apples chipforretning, hvilket tyder på, at meget af den forventede effekt allerede er indregnet i dets aktier.

Langsigtede satsninger på AI og diversificering

Ser vi fremad, satser Qualcomm på diversificering og kunstig intelligens for at drive sin næste vækstcyklus.

Administrerende direktør Cristiano Amon fremhævede fremskridt inden for bil- og IoT-segmenter, samtidig med at han bekræftede virksomhedens engagement i edge AI og konnektivitetsteknologier.

Virksomheden introducerede nye AI-acceleratorchips og -servere, som den forventer vil bidrage meningsfuldt til omsætningen fra 2027.

Analytikere bemærker dog, at det vil være en langsigtet indsats at bryde ind på AI-hardwaremarkedet.

Qualcomm skal overbevise kunderne om at adoptere sine produkter frem for brancheførende Nvidia, samtidig med at de udvider ud over store cloud-udbydere som Amazon Web Services, Microsoft Azure og Google Cloud, som alle i stigende grad udvikler deres egne chips.

Analytikere ser Qualcomms kvartal som et tegn på et sundt operationelt momentum, men advarer om, at volatiliteten på kort sigt kan fortsætte.

Spørgsmål om bæredygtige licensindtægter og den cykliske karakter af smartphone-efterspørgslen fortsætter med at tynge investorernes stemning, selvom virksomheden styrker sit fodfæste på nye vækstområder.