Indiens inflation afkøles til rekordhøje 0,25 % i oktober, hvilket styrker håbet om rentenedsættelser

Indiens inflation kølede ned til et rekordlavt niveau, drevet af et stejlt fald i fødevarepriserne, der har styrket forventningerne om et forestående skift i Reserve Bank of Indias pengepolitik.

Ifølge regeringsdata, der blev offentliggjort onsdag, steg forbrugerprisindekset (CPI) kun med 0,25 % år-til-år, hvilket manglede økonomernes fremskrivning om en stigning på 0,4 % og markerede det langsomste tempo siden den nuværende CPI-serie begyndte.

Opbremsningen har positioneret fødevaredeflation som den primære kraft bag den bredere priskorrektion, hvilket har fået analytikerne til at revurdere tidslinjen for fremtidige rentenedsættelser.

Markedsbevægelser forud for dataene tyder på investorernes tillid til en rentenedsættelse allerede i december.

Fødevaredeflation fører til fald i forbrugerprisindekset

Fødevarepriserne faldt med rekordhøje 5,02 % sammenlignet med samme periode sidste år, hvilket trak den samlede inflationsrate betydeligt ned.

Faldet blev forstærket af en gunstig basiseffekt fra høj fødevareinflation sidste år, forbedret udbud på grund af overskudsnedbør og nylige ændringer i indirekte skattepolitik, der sænkede prisen på flere husholdningsartikler.

Faldet markerer den dybeste fødevaredeflation, siden den nuværende CPI-ramme blev indført i 2012.

Regeringens skattereform i september spillede en central rolle i at reducere priserne på vigtige varer, mens bedre høstudsigter bidrog til at sikre større tilgængelighed af vigtige varer.

Tilsammen bidrog disse faktorer til at udvide den deflationære tendens på tværs af Indiens fødevarekurv.

Prognoser revideret på baggrund af inflationsunderskridelse

Reserve Bank of India havde forventet, at inflationen ville stige til 4 % i næste kvartal og lukke regnskabsåret, der sluttede marts 2026, på 2,6 %.

Tallene for oktober har dog bragt disse skøn under lup.

Økonomer forudser nu, at den faktiske inflation kan forblive et godt stykke under RBI's mål i de kommende måneder.

Markedsanalytikere har også fremhævet begrænsningerne ved RBI's nuværende inflationsmålstilgang.

Nogle antyder, at det måske ikke er effektivt at stole på en prognose på et år frem til at håndtere kortsigtede økonomiske ændringer i et hurtigt skiftende miljø.

De seneste inflationstal kan fremskynde de politiske revisioner på centralbankniveau, efterhånden som de nedadrettede risici for priserne vokser.

Markederne forventer RBI-rentenedsættelser

Markedsforventningerne afspejler nu en stor sandsynlighed for en rentenedsættelse på 25 basispoint i december, med endnu en sandsynlighed i februar, forudsat at inflationen forbliver afdæmpet.

RBI havde tidligere sat rentenedsættelserne på pause i oktober efter at have sænket den toneangivende tilbagekøbsrente med 100 basispoint siden februar.

De friske inflationstal kan dog ændre holdningen, især hvis deflationære forhold fortsætter gennem næste kvartal.

Med muligheden for, at forbrugerprisindekset for regnskabsåret falder til under 2 %, er vinduet for en mere lempelig pengepolitik blevet større.

Lavere låneomkostninger kan følge i de kommende måneder, hvis prisudviklingen fortsætter med at overraske på nedadgående side.