EU hæver vækstudsigterne for 2025, men advarer om risici forude

Den Europæiske Union har opgraderet sine forventninger til økonomisk vækst for euroområdet i år med henvisning til en stærkere aktivitet end forventet gennem de første tre kvartaler.

Europa-Kommissionen advarede dog om, at højere toldsatser og et udfordrende globalt miljø kan tynge momentum efter 2025.

Væksten opgraderes på grund af modstandsdygtig aktivitet

I sine seneste halvårlige økonomiske udsigter forudså Europa-Kommissionen, at bruttonationalproduktet i den udvidede 21-landes eurozone vil stige med 1,3 % i år.

Revisionen markerer en bemærkelsesværdig opgradering i forhold til Kommissionens tidligere prognose på 0,9 % og følger en beskeden vækst på 0,4 % i 2024.

Embedsmænd pegede på modstandsdygtigt privat forbrug og investeringer som vigtige drivkræfter bag regionens stærkere resultater.

Det økonomiske momentum, sagde Kommissionen, forventes at fortsætte i de kommende kvartaler, understøttet af et robust arbejdsmarked og forbedret købekraft.

Vækstfremskrivningerne for 2026 blev dog trimmet en smule til 1,2 %, hvilket er et fald fra et tidligere skøn på 1,4 %.

Kommissionen bemærkede, at den globale usikkerhed og eksterne risici fortsat forplumrer udsigterne.

Told og globale risici tynger prognosen for 2026

En af de vigtigste faktorer bag de nedjusterede udsigter for 2026 er forventningen om højere gennemsnitlige amerikanske toldsatser på europæiske varer.

I de første prognoser blev der antaget en told på 10 %, men en handelsaftale, der blev indgået i løbet af sommeren, cementerede en sats på 15 % på størstedelen af EU's eksport til USA.

Den opdaterede prognose omfatter nu alle sektor- og landespecifikke toldsatser, der er fortsat gældende i hele fremskrivningsperioden.

EU-kommissær Valdis Dombrovskis anerkender det pres, som disse toldsatser udgør, men siger, at EU stadig nyder godt af lavere gennemsnitlige toldsatser i forhold til andre store økonomier som Kina og Indien.

Ud over handelsmodvind fremhævede Kommissionen flere nedadrettede risici.

Volatiliteten på aktiemarkederne – især i den amerikanske teknologisektor – kan smitte af på Europa.

Indenrigspolitisk usikkerhed og klimarelaterede katastrofer blev også nævnt som trusler, der kunne hæmme væksten.

På trods af disse udfordringer understregede Dombrovskis blokkens underliggende styrker, herunder gunstige finansieringsforhold og et modstandsdygtigt arbejdsmarked.

"Usikkerhed vil fortsat være et definerende træk ved den europæiske økonomi i de kommende år," sagde han.

Inflationen aftager, arbejdsmarkedet styrkes

Inflationen ventes at fortsætte sin nedadgående kurs og falde til 1,9 pct. i 2026, hvilket er lidt over tidligere forventninger, men stort set på linje med EU's mål på 2 pct.

Lavere inflation i service- og fødevaresektoren forventes at opveje presset fra stigende energipriser.

Kommissionen tilføjede, at en appreciering af euroens valutakurser og øget importkonkurrence bør bidrage til at begrænse inflationen i andre varer end energivarer.

Forbrugerpriserne forventes at stabilisere sig på 2 % i 2027, hvilket tyder på en tilbagevenden til prisstabilitet efter flere år med høj inflation.

I mellemtiden forventes arbejdsløsheden at falde støt og nå op på 6,2 % i 2026 og 6,1 % i 2027, hvilket er et fald fra 6,3 % i år.

Denne tendens afspejler blokkens faldende befolkning i den arbejdsdygtige alder og en stærk efterspørgsel efter arbejdskraft.

Tyskland, EU's største økonomi, forventes nu at vokse 0,2 % i år, en forbedring fra tidligere forventninger om flad vækst.

Kommissionen sagde, at stigende investortillid og Tysklands godkendelse af en finanspolitisk udgiftspakke på 1 billion euro til civile og forsvarsmæssige investeringer har understøttet udsigterne.

Fremadrettet understregede EU-embedsmænd behovet for at øge den indenlandske efterspørgsel for at opretholde konkurrenceevnen i et usikkert eksternt miljø.

Dombrovskis bemærkede, at Tysklands finanspolitiske stimulus og fortsatte anvendelse af EU's genopretnings- og resiliensfacilitet er indbygget i vækstudsigterne, hvilket understreger betydningen af interne økonomiske drivkræfter.

"I betragtning af det udfordrende eksterne miljø bør vi se på indenlandske drivkræfter for at sætte skub i væksten," sagde han.