Feds satsninger om rentenedsættelser stiger til 73 % efter John Williams' optimistiske udsigter

Forventningerne om en rentenedsættelse i december fra den amerikanske Federal Reserve er steget kraftigt fredag efter en optimistisk tale af New York Fed-præsident John Williams.

Federal Reserve Bank of New Yorks præsident John Williams indikerede, at den amerikanske centralbank snart har mulighed for at sænke renten igen, med henvisning til et blødere arbejdsmarked.

I sin fredag tale i Santiago, Chile, udtalte Williams i sine forberedte bemærkninger, at risiciene for beskæftigelsen i stigende grad har hældt nedad, mens de opadgående risici for inflation er blevet mindre alvorlige.

Før hans tale fredag lå forventningerne om en rentenedsættelse i december omkring 45 %, ifølge CME FedWatch Tool. Efter hans udtalelser ser markederne nu en sandsynlighed på 73% for, at den amerikanske centralbank sænker renten næste måned.

"Jeg ser pengepolitikken som en smule restriktiv, omend noget mindre end før vores seneste handlinger," sagde han.

Tvivl om rentenedsættelser

Tidligere er forventningerne til en rentenedsættelse i december blevet sænket, primært på grund af nylige, forsigtige udtalelser fra de fleste embedsmænd i Federal Reserve.

Beslutningstagere har konsekvent advaret om, at inflationen fortsat er vedvarende, og at arbejdsmarkedet, selvom det viser tegn på afkøling, stadig er robust nok til at retfærdiggøre en mere tålmodig strategi.

Philadelphia Feds præsident Anna Paulson udtalte fredag, at hun går forsigtigt frem mod den kommende beslutningsbeslutning i december.

Selvom hun karakteriserede september-rapporten om arbejdsmarkedet som "opmuntrende samlet set", indikerede Paulson, at hendes primære bekymring på nuværende tidspunkt stadig er beskæftigelsen frem for inflationen.

Hun bekræftede, at de hidtil gennemførte rentenedsættelser har været passende, selvom hver efterfølgende nedsættelse "hæver barren" for yderligere pengepolitisk lempelse.

Givet den nuværende balance mellem opadgående risici i forhold til inflation og nedadgående risici for beskæftigelsen, konkluderede Paulson, at pengepolitikken skal "balancere på en fin linje."

Dog mener Commerzbank AG-analytiker Barbara Lambrecht, at sandsynligheden for en rentenedsættelse næste måned endnu ikke er ovre.

Blandede signaler

Selvom jobvæksten i USA var stærkere end forventet i september, steg arbejdsløsheden også på grund af en stigning i antallet af arbejdere, der kommer ind på arbejdsmarkedet og søger arbejde.

Den amerikanske jobrapport for september overgik markedets forventninger, selvom den blev offentliggjort efter den oprindelige måldato den 3. oktober.

Stigningen i ikke-landbrugsmæssige lønudgifter, med 119.000 tilføjelser, var væsentligt stærkere end konsensusprognosen på 51.000.

Selvom det overordnede udsyn forblev positivt, indeholdt rapporten også en væsentlig detalje: en nedjustering af 33.000 job for de foregående to måneder.

Jobgevinsterne var primært koncentreret i tre nøglesektorer – fritid og hotel- og restaurationsbranchen, det offentlige samt privat uddannelse og sundhedsydelser – som tilsammen genererede næsten alle de nye stillinger.

Samtidig steg arbejdsløsheden til 4,4 % fra 4,3 %.

Denne stigning stammer fra en separat husstandsundersøgelse, som viser, at på trods af en vækst i arbejdsstyrken med 470.000, fandt kun 251.000 mennesker arbejde, hvilket førte til en nettostigning på 219.000 i arbejdsløse.

"Min vurdering er, at de negative risici for beskæftigelsen er steget, efterhånden som arbejdsmarkedet er kølet af, mens de opadgående risici for inflation er blevet noget mindre," sagde Williams i sin tale fredag.

Derudover anslås handelstoldene at have bidraget med mellem 0,5 og 0,75 procentpoint til den nuværende inflationsrate, ifølge Williams.

Han udtalte dog også, at han ikke forventer, at disse toldsatser vil forårsage nogen sekundære eller ringvirkninger på priserne.

Divergerende synspunkter

På den anden side udtrykte Boston Federal Reserves præsident Susan Collins fredag, at hun mener, pengepolitikken er passende positioneret i forhold til økonomiens nuværende robusthed.

Hendes bemærkninger indikerer fortsat tvivl om nødvendigheden af en yderligere rentenedsættelse på Federal Reserves kommende pengepolitiske møde næste måned.

Collins udtalte i et CNBC-interview, at det nuværende høje inflationsniveau gør "restriktiv politik... meget passende lige nu."

Hun indikerede også, at den nuværende økonomiske situation får hende til at føle sig "tøvende, mens jeg ser frem til at tænke over, hvad det næste politiske skridt bør være."

Hun indikerede, at det er nødvendigt at fortsætte pengepolitikken tæt på den nuværende position. Hun mener, at dette vil gøre det muligt for den stadig høje inflation til sidst at lette, efterhånden som de økonomiske konsekvenser af toldpresset aftager.

Collins, nuværende stemmeberettiget medlem af Federal Open Market Committee (FOMC), er blandt de Fed-embedsmænd, der er imod at sænke centralbankens kortfristede lånerat på det kommende møde den 9.-10. december.

Som reaktion på et svækket arbejdsmarked og vedvarende inflationsniveauer, der oversteg 2%-målet, gennemførte Fed rentenedsættelser både ved møderne i midten af september og slutningen af oktober.

Disse nedsættelser, der var tænkt som et "forsikrings"-mål, har sat styringsmålet for federal funds rate til 3,75 % til 4 %, samtidig med at de har til formål at fortsætte med at presse inflationen nedad.