Sølv når nyt rekordhøjt i priserne med 100% stigning i 2025; Hvad driver stigningen

Stramme forsyninger har drevet den massive stigning i sølvpriserne, som har fået metallet til at stige med mere end 10 % siden sidste fredag.

Onsdag nåede sølvpriserne på COMEX et nyt rekordhøjt niveau på $59,645 pr. ounce, da metallet er steget med 100% siden årets begyndelse.

En sølvpresse i oktober pressede prisen op på 50 dollars. Analytikere havde tilskrevet denne stigning en midlertidig mangel på fysisk metal.

Toldbekymringer sidste forår drev en betydelig strøm af sølv til USA, hvilket resulterede i mangel på London-markedet.

Dette reducerede dramatisk udbuddet af tilgængeligt eller "frit flydende" sølv (metal, der ikke er tildelt ETF'er eller andre fonde).

Bloomberg rapporterede et fald på 75 %, hvor mængden faldt fra et toppunkt på 850 millioner ounces til kun 200 millioner ounces.

Metals Focus antyder, at faldet var endnu mere markant og anstimerer, at det tilgængelige metal faldt til så lavt som 150 millioner ounces.

Efterspørgslen efter sølv i Indien steg til hidtil usete niveauer, drevet af skiftet fra guld, som var på rekordhøje niveauer.

Denne øgede efterspørgsel belastede yderligere Londons sølvforsyninger.

Markedet stabiliserede sig til sidst, da metal blev flyttet fra New York tilbage til London, hvilket lettede presset på forsyningerne.

Indledende stigning

Sølv fandt stabilitet omkring $50 pr. ounce mod midten af sidste måned, før det steg til et nyt rekordhøjt niveau på $58,84 mandag og passerede $59 pr. ounce onsdag.

"Så sølv kan forvente at blive testet yderligere i denne uge, så se hvor solide, eller ikke, dets seneste gevinster viser sig at være," sagde David Morrison, senior markedsanalytiker hos Trade Nation.

Den dramatiske prisstigning i år gør sølv til den bedste præsterende blandt alle råvarerne.

Ifølge Commerzbank AG er der ingen nye årsager til den eksponentielle stigning i sølvpriserne.

"Dog gælder de kendte årsager stadig, nemlig det stramme udbud, hvilket afspejles i lave lagre på Shanghai-børserne," sagde Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank.

Prisstigningen fandt sted for en måned siden, hvilket betyder, at tidspunktet ikke stemmer overens med denne nyhed, ifølge Fritsch.

COMEX sølvaktier har indtil videre ikke registreret nogen væsentlige udsving.

Vedvarende global lagerkrise

Den nylige tilstrømning af sølv til London har ifølge Bloomberg fået udbudspresset til at flytte sig til andre finansielle centre.

Sølvlagre i lagre tilknyttet Shanghai Futures Exchange har nået deres laveste niveau i næsten ti år, ifølge en rapport fra FXstreet.

Samtidig indikerer stigende sølvlejepriser en robust efterspørgsel sammen med en begrænset tilgængelighed af metallet.

FXstreet-rapporten argumenterer også for, at den nuværende markedssituation ikke kan løses ved at flytte metallet fra et lager til et andet, da efterspørgslen i flere år har oversteget udbuddet.

Sølv forventes at opleve sit femte på hinanden følgende strukturelle markedsunderskud, ifølge Metals Focus.

Selvom et fald på 2 % i industriel efterspørgsel forventes – ned fra et rekordhøjt niveau i 2024, primært på grund af prispres – hvilket fører til et samlet efterspørgselsfald på omkring 4 %, betyder flad mineproduktion, at produktionen stadig ikke vil være tilstrækkelig til at dække den samlede afsætning.

Makroøkonomisk udsigt

Metals Focus forudser et udbudsunderskud på 95 millioner ounces på sølvmarkedet i år.

Dette vil øge det samlede markedsunderskud over de seneste fem år til 820 millioner ounces, svarende til et helt års gennemsnitlig mineproduktion.

Det akkumulerede udbudsunderskud siden 2010 ligger allerede på over 580 millioner ounces.

Selv med rekordhøje priser er det usandsynligt, at mineproduktionen vil stige hurtigt for at kompensere for forsyningsunderskuddet.

I den nærmeste fremtid skal manglen på sølvudbud dækkes ved at trække eksisterende overjordiske aktier ned, ifølge FXstreet.

Sølvinvestorer vil også holde øje med denne måneds møde i den amerikanske Federal Reserve, da markedet forventer endnu en rentenedsættelse.

Lavere renter er fordelagtige for råvarer som sølv, da det ædle metal er en uafkastelig aktiv, i modsætning til statsobligationer.