Guldprisen nærmer sig bristepunktet, da Fed-frygt truer med kraftigt fald

Guld faldt en smule mandag, efterhånden som Brents brud over $90 pr. tønde genoplivede inflationsbekymringer og styrkede forventningerne om, at Federal Reserve kan hæve renterne igen i år.

Spotguld gled 0,1% til omkring $4,015 pr. ounce i tidlig asiatisk handel, mens august-futures lå tæt på $4,020.

Den afmålte bevægelse fremhæver en usædvanlig markedsmæssig dynamik.

Tilspidsede US-Iran-fjendtligheder skaber efterspørgsel efter defensive aktiver, men den deraf følgende oliechok løfter også inflationsforventningerne og reducerer appellen af det ikke-rentebærende guld.

Oliechok ændrer gulds tilflugts-regnestykke

Brent steg omkring 3% til $90.79 pr. tønde, mens West Texas Intermediate klatrede til næsten $85.

Stigningen fulgte en niende nat i træk med amerikanske angreb mod Iran og yderligere iranske angreb i hele Golfen.

Skibstrafikken gennem Hormuzstrædet er også faldet markant, med kun fire registrerede krydsninger søndag.

Den kombination har ændret, hvordan guld reagerer på geopolitisk risiko. Normalt ville guld have fordel, når investorer søger sikkerhed under en militær eskalering.

Denne gang koncentrerer handlende sig dog om den potentielle inflationspåvirkning fra forstyrrede energiforsyninger.

OANDA-strateg Kelvin Wong sagde, at konflikten øger risikoen for en bredere offensiv og et stagflationært chok.

I et sådant miljø kan højere obligationsrenter og en strammere pengepolitik opveje gulds traditionelle rolle som sikring mod politisk usikkerhed.

Fed-debat tager et mere 'hawkisk' præg

Oliestigningen kommer kun dage efter, at blødere amerikanske forbruger- og producentprisdata kortvarigt lettede bekymringer om yderligere pengepolitiske stramninger.

De rapporter dækkede juni, hvor energipriser faldt, og kan give begrænset vejledning, hvis råolie forbliver over $90.

Cleveland Fed-præsident Beth Hammack har sluttet sig til embedsmænd, der argumenterer for, at låneomkostningerne kan blive nødt til at stige, hvis inflationen forbliver vedvarende over centralbankens 2%‑mål.

Hun har tidligere advaret om, at den nuværende politik muligvis ikke er tilstrækkeligt restriktiv til rettidigt at bringe prisvæksten tilbage til målet.

Renteretmarkederne har reageret hurtigt. CME FedWatch indikerede omtrent fire ud af fem odds for en stigning inden december, op fra omkring 73% i slutningen af sidste uge.

Et træk i september anses også i stigende grad for muligt, selvom Fed stadig forventes bredt at lade renterne være uændrede på sit møde i juli.

Højere renter plejer at lægge pres på guld, fordi investorer kan opnå højere afkast fra Treasuries og andre rentebærende aktiver.

Gulds $4.000-gulv står over for endnu en prøve

Guld ligger fortsat tæt på det psykologisk vigtige $4.000-niveau, efter kortvarigt at have været under det i sidste uge.

Området har flere gange tiltrukket bargains‑jægere, men gentagne test tyder på, at støtten bliver mindre sikker.

Et vedvarende brud under det seneste lavpunkt nær $3,985 kunne eksponere $3,886, et niveau Wong identificerer som vigtigt for den langsigtede trend.

Et fald gennem den zone ville øge risikoen for en dybere korrektion ned mod $3,500.

På opadrettede bevægelser skal guld først genvinde $4,050, før det kan udfordre modstanden nær $4,100.

Indtil olie stabiliserer sig, eller forventningerne til Fed‑renterne trækker sig tilbage, kan oprejsninger have svært ved at udvikle varig momentum.

Sølv steg 1,9% til $56.95 pr. ounce, mens platin steg 0,5%. Palladium faldt 0,2% til omkring $1,245.