Råoliepriser falder: Brent og WTI ned trods vedvarende opsvingsrisici

Råoliepriserne holdt sig inden for et snævert interval i denne uge, mens investorer fokuserede på dødvandet mellem USA og Iran. Brent, det globale referencepunkt, sluttede ugen på $88.28 pr. tønde, mens West Texas Intermediate (WTI) lukkede på $83.45. Begge benchmarks ligger fortsat mere end 30 % under årets toppe, og væsentlige udviklinger kan presse priserne højere på kort sigt.

Ingen våbenhvile mellem USA og Iran 

Den største risiko for råoliepriserne er, at USA og Iran ikke har indgået nogen våbenhvile efter den nylige kinetiske aktivitet. Kampene er blevet sat på pause, hvilket Trump tilsyneladende er tilfreds med, da råoliepriserne ikke er steget parabolsk.

I stedet har Trump satset på økonomiske sanktioner, idet Scott Bessent har præsenteret Operation Economic Outcast. Målet er, at alle lande skal afbryde forbindelserne til Iran. Analytikere advarer dog om, at Trump ikke har nogen måde at tvinge iranerne til forhandlingsbordet.

Kina og Rusland har forpligtet sig til fortsat at støtte Iran. Mest vigtigt er, at UAE, en stor handelspartner, fortsat har betydelig handel med Iran. The Wall Street Journal bemærkede, at iranske virksomheder stadig drev forretning i UAE. 

Iran har advaret UAE om, at det vil ødelægge landets økonomi, hvis det samarbejder med USA. Det ville omfatte at iværksætte bombeangreb mod Dubai International Airport og centrale infrastrukturprojekter i landet. Der er også truet med at skære fibreledninger over, som bringer internet til regionen. 

Vigtigst er det, at iranere har læst rapporter om de udfordringer, USA's militær står over for i regionen. Ammunitionslagrene er faldet til bekymrende niveauer, mens forholdene om bord på amerikanske hangarskibe er forværrede. 

Som følge heraf kan Iran beslutte at iværksætte et forebyggende angreb mod amerikanske mål i regionen forud for de kommende midtvejsvalg. En sådan handling ville overraske Trump og presse ham til at slå igen, hvilket ville føre til højere oliepriser.

Alt dette sker på et tidspunkt, hvor USA's oliebeholdninger fortsat er på alarmerende niveauer. Strategic Petroleum Reserves (SPR) er faldet markant de seneste måneder. Den er sunket til et 40-årigt lavpunkt på 289 millioner tønder og kan snart nå den lovbestemte minimumsgrænse på 252 millioner tønder. Der er også tegn på, at Kina vil begynde at købe olie i betydeligt omfang i de kommende måneder, hvilket vil øge efterspørgslen og presse priserne op.

Særligt bemærkelsesværdigt er, at selv om Trump har annonceret en ny aftale om venezuelansk olie, advarer analytikere om, at det vil tage år, før denne olie begynder at flyde. Der er også sandsynlighed for, at venezuelanere vil modsætte sig en aftale, der giver deres ressourcer væk til amerikanske selskaber.

Råolieprisen er komprimeret i et trekantmønster

WTI-råolieprisdiagram | Kilde: TradingView

Teknisk analyse antyder også, at råoliepriserne har holdt sig i et snævert interval de seneste måneder. Et nærmere kig viser, at WTI er komprimeret ind i et stort trekantmønster, hvis to linjer er ved at konvergere. Denne konvergens vil sandsynligvis føre til et stort udsving i de kommende dage eller måneder. 

Bevægelsen kan gå enten op eller ned, men den stigende risiko for kinetiske aktioner mellem USA og Iran øger muligheden for, at prisen får et kraftigt opadgående gennembrud.