Morgan Stanley ser mere brændstof til en stigning i europæiske forsvarsaktier

Europæiske forsvarsaktier stiger igen, efterhånden som Tyskland nærmer sig godkendelsen af en betydelig stigning i forsvarsudgifterne, et skifte som analytikere siger kan bane vejen for yderligere gevinster i sektoren.

Efter flere ugers pres drevet af optimisme omkring en potentiel våbenhvile i Ukraine, har de seneste signaler fra Berlin og nye analyser fra store banker fornyet investorernes interesse for regionens forsvarsproducenter.

Morgan Stanley-analytikere fremhævede i en rapport med titlen "Tis the Season for EU Defence" stærke sæsonmæssige tendenser og forbedrede fundamentale forhold, og nævnte Rheinmetall AG som deres førstevalg.

Det tyske forsvarsfirma, kendt for at producere militærkampvogne, kan ifølge bankens prognoser øge stigningen med mere end 50 % i løbet af de næste 12 måneder.

Tyskland skal godkende rekordmilitære kontrakter

Tyske lovgivere forventes at godkende en rekordstor på 52 milliarder euro (ca. 61 milliarder dollars) i militærkontrakter i næste uge, hvilket markerer en af landets mest betydningsfulde forpligtelser inden for forsvarsanskaffelser i de senere år.

Den kommende godkendelse kommer, mens Trump-administrationen intensiverer bestræbelserne på at presse Ukraine mod en fredsaftale, der vil afslutte krigen, en udvikling der har kompliceret markedets forventninger til forsvarsudgifter.

Forventningen om Tysklands udvidede militærudgifter udløste en øjeblikkelig reaktion på markederne.

En Goldman Sachs-kurv, der følger europæiske forsvarsvirksomheder, steg med cirka 4 % tirsdag og vendte dermed en del af sektorens nylige svaghed.

Aktier havde været under pres, efterhånden som våbenhvileforhandlingerne skred frem, hvilket midlertidigt tyngede vækstforventningerne for forsvarsleverandører.

Analytikere fra Morgan Stanley sagde, at baggrunden nu ser støttende ud og bemærkede, at aktiemomentum "ofte tager fart sent på året og accelererer fra januar," hvilket historisk set har givet forsvarsaktier en stærk start på kalenderåret.

Analytikere fremhæver potentielle vindere, efterhånden som sektorens momentum opbygges

Jefferies-analytikere gentog den positive stemning og placerede Rheinmetall som en vigtig modtager af Tysklands kommende militærordrer.

De vurderer, at det kommende indkøb af Puma-infanterikampkøretøjer alene kan betyde cirka 2 milliarder euro i omsætning for virksomheden.

Andre producenter forventes også at vinde, hvor Jefferies peger på Renk Group AG og Rolls-Royce Holdings Plc, som kan drage fordel af henholdsvis transmissions- og motorsalg.

Rheinmetalls aktier steg med op til 4,8 % efter udviklingen.

Selvom aktien er mere end fordoblet indtil videre i år, har handlen været ustabil i de seneste måneder på grund af svingende geopolitiske signaler og udviklende investorstemning omkring forsvarsefterspørgslen.

Morgan Stanleys rapport understregede yderligere medvind for branchen og argumenterede for, at en kombination af attraktive værdiansættelser, støttende sæsonvariationer og beskeden positionering giver plads til yderligere opadgående effekt.

Ifølge deres data har 56 % af globale long-only fonde ingen eksponering mod europæiske forsvarsaktier, hvilket tyder på, at institutionel deltagelse fortsat er relativt lav.

For Rheinmetall specifikt har 81 % af både europæiske og globale long-only fonde nul eksponering, hvilket indikerer et betydeligt potentiale for indstrømninger, hvis stemningen fortsætter med at forbedres.

Efterhånden som Tysklands rekordstore udgiftspakke stiger, og geopolitisk usikkerhed fortsætter, siger analytikere, at europæiske forsvarsaktier muligvis er på vej ind i en ny fase af momentum—en fase, der kan præge begyndelsen af 2026 for sektoren.