Fermi-aktien styrter 40 %, da finansieringsaftalen på 150 millioner dollars falder sammen

Aktierne i Fermi faldt 40 % fredag, efter at datacentre-ejendomsinvesteringsselskabet oplyste, at en potentiel ankerlejer havde opsagt en finansieringsaftale knyttet til deres store Texas-projekt.

Beslutningen, som indebærer en forpligtelse på op til 150 millioner dollars til opførelsen af Project Matador, markerer det hidtil største tilbageslag for det nybørsnoterede selskab.

Lejeren, hvis identitet ikke er blevet afsløret, havde accepteret at leje en del af Project Matador-grunden og udskud kapital til dets udvikling.

Selvom de underliggende lejeforhandlinger stadig er aktive, er finansieringsdelen af aftalen blevet skrottet.

Fermi bekræftede i en indberetning, at der ikke blev trukket midler før opsigelsen.

Hensigtserklæring udløber, støtte forsvinder

Opdelingen stammer fra en ikke-bindende hensigtserklæring underskrevet i september med det, Fermi beskrev som en investeringsbaseret lejer.

Efterhånden som forhandlingerne skred frem, blev en opfølgende aftale underskrevet i november, der beskrev forskuddet på 150 millioner dollars.

Da eksklusivitetsperioden udløb den 9. december, trak lejeren formelt sig fra finansieringsaftalen to dage senere.

På trods af tilbageslaget forhandler begge parter stadig om en potentiel lejekontrakt under hensigtserklæringen fra september.

Fermi sagde, at de fortsat er "overbeviste" om, at de kan overholde strømleveringsfristerne hos Project Matador, med henvisning til stærk kort- og langsigtet efterspørgsel efter strøm bag måleren, drevet af AI-arbejdsbelastninger.

Tidlig udfordring for en profileret debutant

Udviklingen er en tidlig test for Fermi, som endnu ikke har genereret nogen omsætning, men gik på markedet i oktober til en værdiansættelse på 14,8 milliarder dollars.

Virksomheden blev grundlagt i år af den tidligere amerikanske energiminister Rick Perry og to partnere, og præsenterede sig selv som en fremtidig hjørnesten i AI-æraens infrastruktur ved at udvikle et af verdens største datacentercampusser.

Stærk entusiasme omkring AI hjalp med at drive dens debut, men den skarpe vending understreger en mere forsigtig stemning omkring spekulative AI-relaterede navne.

Investorer bliver mere selektive og kræver klarere veje til pengestrømmen og nærmere kontrol med ubyggede projekter.

Fermis markedsværdi er nu faldet til 9,36 milliarder dollars ifølge LSEG-data, og aktien er faldet 39% fra børsnoteringen.

Den blev sidst handlet til $9,08, hvilket er langt under børsnoteringen på $21.

Projekt Matador møder stigende granskning

Fermis flagskibsudvikling, Project Matador i Amarillo, Texas, omfatter Donald J. Trump Generating Plant, som har til formål at levere strøm til hyperscalere.

Virksomheden planlægger at udvikle 11 gigawatt kapacitet inden 2038—svarende til behovene i hele amerikanske stater.

Dens ambitioner afhænger af en blanding af atomkraft og naturgasbaseret energi.

Fermi sigter mod at færdiggøre sin første store atomreaktor inden 2032, en ambitiøs tidsplan givet branchens historie med forsinkelser og omkostningsoverskridelser.

På kort sigt forventer man, at naturgasinfrastrukturen vil bygge bro over kløften.

Så sent som i november erkendte virksomheden, at de var bagud med at sikre sin første store lejer.

Oplysningen om, at den samme lejer nu har trukket sig fra finansieringsaftalen, vil forstærke investorernes bekymringer om tidsfrister og eksekveringsrisiko.

Forsigtigheden øges, efterhånden som AI-energi-optimismen kølner af

Selvom efterspørgslen efter energikrævende AI-systemer fortsat er stærk, er investorer blevet mere forsigtige med virksomheder, der lover at bygge omfattende energi- og datacenterinfrastruktur, før de opnår kommercielt fodfæste.

Syv mæglerfirmaer vurderer stadig aktien til et "køb" eller højere med et mediankursmål på $33, men det seneste tilbageslag lægger pres på Fermi for at sikre faste aftaler, der validerer deres langsigtede strategi.

Med forhandlingerne i gang vil de næste par måneder være afgørende for at afgøre, om virksomheden kan genvinde momentum – eller om den tidlige entusiasme for den dristige infrastrukturvision fortsat vil aftage.