Hvorfor Jim Cramer mener, Nvidia har brug for et Apple-lignende $500 billion aktietilbagekøb

Jim Cramer mener, at Nvidia bør satse mere på egne aktier.

Værten på CNBC har opfordret chipproducenten til at iværksætte et $500 billion aktietilbagekøbsprogram, idet han hævder, at Nvidia fortsat er “radikalt billigt” ved omtrent 23 gange dette års indtjeningsskøn. Programmet ville være stort nok til at tilbagekøbe og annullere omkring en tiendedel af selskabets aktier.

Nvidia har ikke annonceret en sådan plan. Selskabet afsluttede det regnskabsmæssige 2. kvartal med omkring $99.3 billion tilbage under sin eksisterende tilbagekøbsautorisation.

Spørgsmålet er, om Cramers Apple-lignende strategi giver mening, når Nvidia samtidig bruger store beløb på at sikre fremtidig AI‑vækst.

Cramer mener, at Wall Street stadig fejlprisætter Nvidia

Cramer fremfører et enkelt argument: Nvidias finansielle præstation fortsætter med at accelerere, men værdifastsættelsen er ikke vokset i takt med indtjeningen.

Den regnskabsmæssige omsætning i andet kvartal nåede $96.2 billion, en stigning på 106% fra året før, mens Data Center-omsætningen steg 117% til $89 billion.

Cramer sagde til CNBC, at der ikke findes "en bedre investering for NVIDIA end NVIDIA," og argumenterede for, at selskabet kan finansiere AI‑udvidelse samtidig med at tilbagekøbe langt flere aktier.

TD Cowen-analytiker Joshua Buchalter deler denne opfattelse. MarketWatch rapporterede, at Buchalter beskrev aktierne som "væsentligt undervurderede" og bemærkede, at efterspørgslen kunne understøtte betydeligt mere omsætning, hvis udbud var tilgængeligt.

Sammenligningen med Apple er væsentlig, fordi iPhone-producenten i årevis brugte overskydende likvide midler til at reducere antallet af udestående aktier.

Cramer mener, at Nvidia muligvis nærmer sig et lignende punkt, hvor tilbagekøb bliver en yderligere kilde til afkast.

Nvidia har likviditeten, men $500 billion er enormt

Nvidia genererede $21.34 billion i fri pengestrøm i juli‑kvartalet og returnerede et rekordbeløb på $26 billion til aktionærerne, heraf $19.7 billion gennem aktietilbagekøb.

CFO Colette Kress sagde, at Nvidia returnerede omkring 60% af første halvårs fri pengestrøm, over sit minimumsmål på 50%.

Bank of America-analytiker Vivek Arya mener, at Nvidia kunne gå videre, idet han anser konsensusforventningen om at returnere cirka 37% af fremtidig fri pengestrøm som for konservativ.

Arya argumenterede for, at en hævning af den andel mod 50%–75 "kunne give reel støtte" til Nvidia-aktierne og sammenlignede muligheden med Apples strategi for at returnere kapital til aktionærerne.

Alligevel ville $500 billion overskygge Nvidias nuværende bemyndigelse. Det er mere end fem gange det resterende program og ville kræve mange års pengeskabelse, medmindre Nvidia dramatisk ændrede, hvordan det anvender sin balance.

Tilbagekøb ville konkurrere med Nvidias AI-imperium

Det stærkeste argument imod et enormt tilbagekøb er, at Nvidias balance er blevet en del af dets konkurrencestrategi.

Dets forpligtelser til levering og kapacitet steg fra $119 billion til $279 billion på ét kvartal.

Disse forpligtelser er primært knyttet til hukommelse og produktionskapacitet, som er nødvendige for at imødekomme efterspørgslen efter nuværende og fremtidige datacenterprodukter.

Rosenblatt-analytiker Kevin Cassidy ser disse udgifter som strategisk værdifulde.

I en kommentar rapporteret af Benzinga sagde Cassidy, at Nvidias brug af sin balance til at garantere levering skaber en "kraftfuld sekundær konkurrencefordel." Rosenblatt fastholdt sin købsanbefaling og hævede sit kursmål til $390.

Det skaber afvejningen i kapitalallokeringen. Penge, der bruges til at tilbagekøbe og annullere aktier, kan ikke samtidig sikre knappe hukommelsesressourcer, produktionskapacitet, infrastruktur eller strategiske investeringer i Nvidias AI-økosystem.

Cramers forslag hviler derfor på en optimistisk antagelse: at Nvidia vil generere nok likviditet til at gøre begge dele.