Hvorfor Oracle-aktien styrter med over 4% i dag

Oracle-aktierne faldt kraftigt onsdag efter en rapport, der rejste nye spørgsmål om finansieringen af et af selskabets flagskibsprojekter inden for kunstig intelligens-infrastruktur.

Oracle-aktien faldt med mere end 1 % i premarket-handelen, efter at Financial Times rapporterede, at Blue Owl Capital ikke ville støtte en foreslået datacenteraftale på 10 milliarder dollars.

Tabene blev dybere, efter at selskabet bekræftede nyheden, hvor Oracle-aktien faldt med mere end 4 % i den tidlige handel.

Tiltaget bidrager til et langvarigt salg af Oracle-aktier.

Aktien er faldet næsten 40 % over de seneste tre måneder og har visket en betydelig del af de gevinster, den tidligere havde noteret efter annonceringen af milliardkontrakter med højtprofilerede kunder, herunder OpenAI.

Blue Owl træder væk fra Michigan-projektet

Ifølge Financial Times, som citerede personer med kendskab til sagen, havde Blue Owl været i forhandlinger med Oracle og långivere om at investere i et datacenter, der blev bygget i Michigan til OpenAI.

Disse forhandlinger er siden gået i stå, og aftalen vil ikke komme videre, sagde rapporten.

Som følge heraf er finansieringen af Michigan-projektet nu usikker, da Oracle endnu ikke har afsluttet en aftale med en alternativ støtter, ifølge rapporten.

Oracle reagerede på rapporten senere onsdag og bekræftede, at Blue Owl ikke vil være en del af aftalen, men afviste forslag om forstyrrelse.

Oracle sagde, at de endelige forhandlinger om en aktieaftale for datacenterprojektet i Michigan er "efter planen", og at Blue Owl ikke er involveret i finansieringen.

Virksomheden oplyste, at deres udviklingspartner, Related Digital, valgte "den bedste equity-partner fra en konkurrencedygtig gruppe af optioner," og tilføjede, at Blue Owl ikke blev valgt i dette tilfælde.

Blue Owl har spillet en rolle i finansieringen af store datacenterprojekter for teknologivirksomheder, herunder Oracle og Meta Platforms, i de seneste måneder, hvilket gør dets fravær bemærkelsesværdigt for investorer, der nøje følger kapitalstrømme ind i AI-infrastruktur.

AI-forbrug og kamp i rampelyset

De seneste udviklinger har intensiveret overvågningen af Oracles aggressive udgifter til mega-datacentre designet til at understøtte kunstig intelligens-arbejdsbelastninger.

Virksomhedens hurtige ekspansion har placeret den i centrum for en bredere debat om, hvorvidt AI-investeringsboomet risikerer at skabe overkapacitet i sig.

Investorernes bekymringer er vokset omkring strukturen og holdbarheden af Oracles partnerskab med OpenAI samt bæredygtigheden af den bredere AI-investeringscyklus.

Disse bekymringer er blevet forstærket af stigende gældsniveauer og markant højere kapitaludgifter.

Som følge heraf er presset spredt til kreditmarkederne. Oracles virksomhedsobligationer er blevet udsat for øget granskning, efterhånden som investorer søger potentielle stresspunkter i AI-finansieringsmodellen.

JPMorgan Chase and Co.'s kreditanalytiker Erica Spear har sagt, at presset på Oracles obligationer sandsynligvis vil fortsætte ind i det nye år, hvilket afspejler uro over omfanget og tempoet i selskabets investeringsplaner.

Analytikere er optimistiske over for Oracle

På trods af det kraftige fald i Oracles aktiekurs forbliver nogle analytikere positive over for aktien.

Mizuho gentog en Outperform-vurdering på Oracle i en forskningsnote, der blev offentliggjort mandag, og fastholdt et prismål på 400 dollars.

Mens Mizuho lod sine regnskabsestimater for 2026 være uændrede, hævede de sine prognoser for regnskabsåret 2027. Firmaet argumenterede for, at Oracles nuværende værdiansættelse — omkring 26 gange næste tolv måneders indtjening og cirka ni gange regnskabsårets 2030-indtjening — udgør et attraktivt udgangspunkt midt i øget volatilitet.

Alligevel understreger onsdagens udsalg, hvor følsomme Oracles aktier er blevet over for enhver usikkerhed omkring finansiering og eksekvering, især efterhånden som investorer revurderer de risici, der ligger i den globale hast med at opbygge AI-infrastruktur.