USA's midt-på-dagen-markedsbrief: SandP 500 falder 0,7 %, mens teknologiaktier falder; Oracle, Broadcom-lead falder

De amerikanske aktier faldt kraftigt ved middagstid onsdag, da investorer droppede de højt flyvende teknologinavne og revurderede AI-handlens underliggende økonomi.

SandP 500 faldt cirka 0,8 %, Nasdaq faldt cirka 1,3 %, og Dow faldt 0,3 %.

Udsalget drejede sig om to tunge aktører, Oracle og Broadcom, som begge kæmpede med investorernes bekymringer om rentabilitet og eksekvering.

Tilbagegangen afspejler et klassisk midtårs-profittagningsøjeblik, hvor de kolliderer med nye tvivl om finansieringen og marginstrukturen, der understøtter udbygningen af AI-infrastruktur.

I ugevis har investorer investeret penge i enhver virksomhed, der rører ved kunstig intelligens, uden at bekymre sig for meget om, hvordan disse projekter faktisk udvikler sig.

Onsdagens handling antyder, at tålmodigheden er sluppet op.

Amerikanske aktier falder midt på dagen: Oracle og Broadcom fører tabene

Oracle-aktierne styrtdykkede næsten 5 % til omkring 179,71 dollars, efter at Financial Times rapporterede, at Blue Owl Capital, virksomhedens største datacenterudviklingspartner, havde trukket støtten til et AI-infrastrukturprojekt til 10 milliarder dollars i Michigan.

Aftalen var blevet fremhævet som afgørende for Oracles OpenAI-ambitioner.

Den nyhed ramte en aktie, der allerede er faldet 36% fra sit september-top og har tabt cirka 20% alene i den forgangne uge.

Selskabets resultatrapport viste 12 milliarder dollars i kvartalsvise kapitaludgifter, et enormt kapitalforbrug, der har skræmt både investorer med fastforrentede investeringer og aktionærer.

Credit default swap-spreads på Oracle-obligationer har nået deres højeste niveauer siden 2009, hvilket er et tydeligt advarselstegn på, at Wall Street revurderer virksomhedens gældsbyrde.

Broadcom faldt cirka 5 % efter at de seneste regnskaber afslørede en bekymrende bagside: ja, AI-drevet efterspørgsel boomer, og omsætningsprognosen for næste kvartal var stærk med omkring 19,1 milliarder dollars.

Virksomheden advarede dog om, at bruttomarginerne kunne falde med omkring 100 basispoint sekventielt, primært drevet af en rigere blanding af AI-produkter, der har lavere rentabilitet end den tidligere forretning.

Den advarsel om marginen udløste præcis den slags 'sælg-nu-spørg-spørgsmål-senere'-reaktion, som plager højvækstnavne, når væksthistorien kompliceres af rentabilitetsspørgsmål.

Nvidia, som tidligere på ugen rapporterede et fald på næsten 3 % på egen hånd, fortsatte med at mærke salgspresset og lukkede yderligere 2-3 % ned ved middagstid, da handlende reducerede risikoen for AI-eksponering på alle områder.

Investorer skærer ned på AI-indsatsen på grund af bekymringer om marginer

Temaet bag al denne støj er klart: investorer er ikke længere tilfredse med at jagte AI-indtægter uden at granske afkastet.

Oracles gældsfinansierede datacenterudvidelse ser pludselig mere risikabel ud, når din største partner går væk.

Broadcoms marginstramhed rejser spørgsmål om, hvorvidt specialdesignet AI-silicium kan forblive så lukrativt, som de tidlige troende antog.

Energi- og forsvarssektorerne fik et bud, da penge skiftede væk fra højbeta-navne. Forsyningsselskaber og basisvirksomheder holdt stand, mens halvleder- og cloud-computing-aktier blødte rødt.

Investorerne vil holde nøje øje med torsdagens forbrugerinflationsprint og fredagens Fed-relaterede kommentarer for at se, om makroøkonomiske medvind kan lette teknologikrisen.

For nu tager markedet en pause fra sin AI-eufori, og spørgsmålet for investorer er, om dette er en sund konsolidering eller begyndelsen på en dybere reprising.