Europabulletin: FTSE 100-stigning, forsvarspivot, Kreml-dronepåstand

Europæiske markeder og politik lukkede året med skarpt divergerende kurser.

London-aktier leverede deres stærkeste præstation siden finanskrisen, mens geopolitiske og finansielle spændinger blev dybere over hele kontinentet.

Tyskland signalerede et historisk brud med USA's sikkerhedsafhængighed, Ruslands seneste krav på slagmarken vakte stor tvivl, og Ungarns hovedstad gled ind i skrotområde midt i en bitter statslig finansieringskonflikt.

Sammen understreger udviklingen, at Europa afslutter 2025 stærkere på markederne, men mere strategisk og økonomisk splittet.

FTSE 100 indlæg bedste år siden 2009

Londons blue-chip-indeks sluttede 2025 med en imponerende stigning på 21,6 %, det bedste årlige resultat siden 2009, det post-krise opsvingsår.

FTSE 100 lukkede omkring 9.931 point, hvilket lige akkurat var tæt på det psykologiske 10.000-mærke, men cementerede fem år i træk med positive afkast.

Mineaktier, især Fresnellos eksplosive stigning på 412% på guld- og sølvstyrke, sammen med stærke bank- og forsvarsaktører, drev rallyet.

Det samlede afkast på 22,8 % med udbytte oversteg let SandP 500's 17,5 %, hvilket gjorde skeptikere tavse omkring indeksets påståede "gamle økonomi"-mærkat.

Med tre fjerdedele af vælgerne, der leverede positive afkast, viste FTSE 100 sig modstandsdygtig trods Trump-toldsatser, geopolitisk kaos og britiske økonomiske modvinde.

Merz advarer om amerikansk sikkerhedsafhængighed over

I sin årsafslutningstale advarede kansler Friedrich Merz Europa om, at landet ikke længere kan stole på, at Washington garanterer sikkerhed.

Han indrammede 2025 som et "epokegørende skifte", præget af et svækket transatlantisk partnerskab, russisk aggression uden for Ukraine og stigende cybertrusler over hele kontinentet.

Merz understregede, at Tyskland og Europa selv må "forsvare og hævde deres interesser meget stærkere," og afviste forestillingen om, at Europa er en "brik i stormagternes hænder."

Hans retorik signalerer et dramatisk skifte efter årtiers strategisk afhængighed. Berlin øger forsvaret til NATOs BNP-mål på 5 % inden 2035 og mobiliserer 1 billion euro til militære investeringer over et årti.

Med USA's protektionisme stigende og Trump en omstilling af NATOs forventninger, positionerede Merz 2026 som Europas mulighed for at genvinde uafhængighed samtidig med at man adresserer inflation, migration og økonomisk stagnation hjemme.

Kremls dronepåstand vækker skepsis

Moskvas anklage om, at Ukraine affyrede 91 droner mod Putins Valdai-ejendom i Novgorod, vakte næsten universel skepsis fra vestlige analytikere og EU-embedsmænd.

Kreml frigav kornede natoptagelser af et dronevrag i sne og hævdede et "nøje planlagt" angreb, men Institute for the Study of War fandt ingen bekræftende beviser, ingen typiske eftervirkningsoptagelser, der følger ukrainske dybtgående angreb.

Ukraine benægtede blankt angrebet og kaldte det en fabrikation, der var timet til at sabotere Trump-mæglede fredsforhandlinger lige efter, at Zelenskyj mødte den amerikanske præsident i Florida.

EU-diplomaten Kaja Kallas kaldte det en "bevidst afledning" fra forhandlingerne. Rusland signalerede, at de ville intensivere forhandlingskravene, selvom der ikke kom nogen troværdig uafhængig bekræftelse frem.

Lokale beboere nær Valdai rapporterede ikke at have hørt noget den nat, hvilket modsiger Moskvas vidneudsagn.

Ungarns hovedstad forfalder til skrot

Moody's skar Budapest ned til Ba1-skraph-status og gjorde det til den eneste store europæiske hovedstad i sub-investeringsgrad, en slående kritik af Ungarns politisk-finansielle dysfunktion.

Nedgraderingen handlede ikke om dårlig ledelse; Det handler om likviditetskvælning.

Borgmester Karácsony hævder, at Orbáns regering skar de statslige overførsler ned med 30 %, samtidig med at byens solidaritetsbidrag blev øget til 89 milliarder forint (€230,5 millioner), hvilket tvang Budapest mod et underskud på 33 milliarder forint ved årets udgang.

Orbán svarer, at det velhavende Budapest bør bære højere afgifter til fattigere regioner, men nægter hjælp, medmindre byen indrømmer insolvens og opgiver dermed økonomisk autonomi.

Konfrontationen er brutal: Paris vurderer A+ og Berlin giver Aa1, men Budapest ligger nu under de fleste vesteuropæiske konkurrenter, hvilket signalerer akut usikkerhed og højere låneomkostninger forude.