Kobberprisen steg til et rekordhøjt niveau: hvad nu?

Kobberprisen steg en smule mandag på grund af øgede bekymringer om udbudsstramhed og efter relativt stærke makrodata fra USA, Kina og andre lande.

På den ene side forbliver den langsigtede efterspørgselsprognose positiv. Dog er der behov for en stærkere kortsigtet efterspørgselsudsigt for at opretholde den røde metals opadgående trend. Samtidig har en svagere amerikansk dollar gjort det industrielle metal billigere for købere, der har udenlandsk valuta.

Udbuds-/efterspørgselsubalance dæmper bullish momentum

Kobber har haft stærk udvikling i 2025, hvor Comex-futures er steget med over 30 % siden årets begyndelse. Bemærkelsesværdigt er det, at optrenden i højere grad er drevet af udbudsbekymringer end af en positiv efterspørgselsudsigt. Faktisk skyldtes det højeste hit i slutningen af juli i høj grad forstyrrelser i store miner samt problemer med Trumps utraditionelle toldsatser. Sidstnævnte udløste enorme forsendelser til USA, da handlende fyldte op for at beskytte sig mod den forventede beskatning af raffineret metal.

Få måneder efter at Trump overraskede markedet ved at fritage raffineret kobbermetal fra 50% tolden, er investorernes antenner oppe igen, og det samme gælder Comex-kobberpriserne. Forventninger om importtold har drevet en stigning i strømmen af raffineret kobbermetal til USA.

Bemærkelsesværdigt påvirker de øgede forsendelser lagerbeholdningerne i andre dele af verden. For eksempel nåede kobberprisen i London et nyt rekordhøjt sidst i sidste uge på 11.210,50 dollars pr. ton. I slutningen af oktober styrkede udbudspresset priserne på London Metal Exchange til et rekordhøjt niveau på $11.200.

Selvom udbudskrisen forventes at fortsætte med at styrke kobberpriserne, i hvert fald på kort sigt, har bullerne brug for en stærkere kortsigtet efterspørgselsudsigt for at opretholde opadgående tendens.

På den ene side forventes den robuste udvidelse af AI-datacentre og dekarbonisering at styrke kobberefterspørgslen på lang sigt. Situationen i den førende forbruger og importør af industrimetallet, Kina, virker dog ret dyster. Et kæmpende ejendomsmarked og en aftagende efterspørgsel efter forbrugsvarer har dæmpet landets appetit på det røde metal.

Comex kobberpris-teknisk analyse

Kobberprisen i USA startede den nye uge på forvejen og fortsatte de gevinster, der blev registreret sent i sidste uge. Dette fik Comex-futures til at stige til et niveau, der sidst blev registreret den 30. juli, hvor priserne styrtdykkede fra det rekordhøje niveau. På tidspunktet for denne skrivning var Comex' kobberpris på $5,35 pr. pund.

På kort sigt er intervallet mellem $5,19 og $5,37 værd at holde øje med. Men efterhånden som opgangen tiltrækker flere købere, har bullerne en chance for at bryde modstanden, da de sigter mod næste mål på $5,46.

Samtidig peger den nuværende RSI på 64 på en mulig tilbagegang, da investorer tager deres overskud ud; Et perspektiv, der retfærdiggør den forventede range-bound handel. På den lavere side forventer jeg, at Comex-kobberprisen forbliver stabil over støttezonen på $5,09, som ligger langs den kortsigtede 25-dages EMA.