Bankfolk sætter håbet til store børsnoteringer for at vende Londons noteringsnedgang i 2026

Investeringsbankfolk ser frem til 2026 som et potentielt vendepunkt for Londons kæmpende børsintroduktion (IPO) og satser på, at et lille antal store, profilerede noteringer kan hjælpe med at genoprette tilliden efter endnu et skuffende år for nye børsnoteringer.

Håbet om en genopblussen i 2025 svandt, da markedsvolatiliteten forbundet med USA's præsident Donald Trumps toldpolitik udhulede bestyrelseslokalernes globale tillid.

Flere virksomheder satte noteringsplanerne på pause eller opgav dem, mens andre, herunder fintech-koncernen Wise, flyttede deres primære noteringer til New York.

Nedgangen intensiverede bekymringerne om London Stock Exchanges (LSE) langsigtede konkurrenceevne.

En vanskelig baggrund for Londons børsnoteringer

Omfanget af Londons udfordringer blev understreget af dets svage fundraising-resultater.

I de første ni måneder af 2025 rejste LSE mindre penge fra nye børsnoteringer end nogle mindre internationale børser, hvilket afspejler mangel på betydelige børsnoteringer.

Selvom stemningen steg en smule mod slutningen af året, forblev den samlede aktivitet afdæmpet.

Disse omfattede annoncer fra den britiske bank Shawbrook, LED-ansigtsmaskeproducenten Beauty Tech og dåsetun-sælgeren Princes Group.

Datacenterudvikleren Fermi og industrikoncernen Metlen valgte dobbeltnoteringer, mens Magnum Ice Cream Company, udskilt fra Unilever, valgte Amsterdam som sit primære sted, mens de beholdt en britisk børsnotering.

I alt var der 22 børsnoteringer i London i 2025, hvilket indbragte 2,1 mia. pund, ifølge LSE-data til 22. december.

Det markerede en forbedring i forhold til 2024, hvor 16 børsnoteringer rejste 766 mio. pund, men aktiviteten forblev langt under de historiske normer.

Rådgivere hævder, at Londons problem har været mangel på bredde og dybde i udbuddet.

Richard Fagan, leder af origination hos Shore Capital, sagde i en FT-rapport, at han forventer flere højkvalitetsannoncer og gunstige prisforhold for sælgere i 2026.

Visma og jagten på en katalysator

Bankfolk mener, at en succesfuld stor børsintroduktion kan fungere som en katalysator og opmuntre andre virksomheder til at følge efter.

En af de mest overvågede kandidater er Visma, den norske softwaregruppe støttet af Hg Capital, som allerede i første halvdel af 2026 overvejer en notering til en værdi af omkring 19 milliarder euro.

Visma har valgt London frem for Amsterdam, en beslutning rådgivere siger ville være symbolsk for det britiske marked.

Aftalen vil teste, om nylige reguleringsreformer og ændringer i indeksreglerne – såsom at tillade euro-rapporterende virksomheder at tilslutte sig FTSE 100 – gør London mere attraktivt.

Charlie Walker, viceadministrerende direktør for LSE, sagde, at før de seneste reformer havde noteringsreglerne fungeret som hindringer for nye noteringer, hvor forskellige bestemmelser udgjorde udfordringer for forskellige selskaber frem for en enkelt, klar barriere.

Ud over Visma følger rådgivere en lang liste af potentielle IPO-kandidater inden for fintech, forsikring og andre sektorer, selvom konkurrencen fra New York fortsat er intens.

Fintech-, forbruger- og udenlandske konkurrenter

Flere britisk-baserede fintechs er blevet sat i forbindelse med børsnoteringer, men mange er stadig usikre på tidspunkt og sted.

Det forventes bredt at forblive privat efter 2026.

Santander-ejede betalingskoncern Ebury har sat en børsnoteringsproces i London på pause, men kan genoverveje den, mens Monzos planer er blevet kompliceret af ledelsesændringer og spændinger blandt aktionærerne, hvilket har udskudt enhver notering til slutningen af 2026 eller længere.

Starling Bank overvejer en debut, men kan vælge en dobbelt børsnotering i New York og London.

Andre potentielle kandidater inkluderer kredittjekkeren ClearScore, betalingsfirmaet Zilch og betalingslæsergruppen SumUp, selvom mange stadig er i et tidligt stadie.

Inden for forsikring overvejer mægleren Howden en notering i London, der kan værdisætte den til omkring 23 mia. pund, selvom nylige amerikanske opkøb kan tippe den mod New York.

Cyberforsikringsgruppen CFC arbejder på en potentiel børsnotering på 5 milliarder pund.

Udenlandske grupper er også i fokus.

CK Hutchison overvejer børsnoteringer for sin AS Watson sundheds- og skønhedsforretning samt sin telekommunikationsenhed, som inkluderer Three mobile brand.

London ses som en stærkere kandidat til teleselskabsnoteringen.

Andre steder er dyrekæden IVC Evidensia, boghandleren Waterstones, rejsefirmaet LoveHolidays, autoglass-ejeren Belron og den usbekiske minevirksomhed Navoi Mining and Metallurgical Company blandt dem, der overvejer London-debuter.

Bankfolk argumenterer for, at hvis nogle af disse handler lykkes, kan de hjælpe med at genoprette momentum på et marked, der har haft svært ved at konkurrere globalt, hvilket gør 2026 til et kritisk år for Citys IPO-ambitioner.