InPost stiger kraftigt på overtagelsesinteressen; analytikere påpeger britisk styrke, appel og undervurderet vækst

Aktierne i pakkeskabsoperatøren InPost steg med over 21% tirsdag, efter at selskabet meddelte, at det havde modtaget et indikativt forslag om mulig opkøb af alle sine aktier, hvilket satte gang i spekulationer om en mulig overtagelse af et af Europas største automatiserede leveringsnetværk.

Selskabet oplyste ikke identiteten på den part bag tilgangen og advarede om, at der ikke var nogen sikkerhed for, at forslaget ville føre til en transaktion.

Gruppen har heller ikke tidligere offentligt angivet, at de søgte en køber.

Stigningen fulgte efter en stigning på 11 % i aktien mandag, hvilket forlængede en kraftig genopretning efter en vanskelig periode for aktierne.

InPost mistede omkring 37 % af sin markedsværdi sidste år og nåede et toårigt lavpunkt i november, delvist på grund af bekymringer om, at deres største kunde i Polen reducerede sin afhængighed af virksomheden for leverancer.

Særligt udvalg nedsat til at vurdere forslaget

InPost oplyste, at de havde nedsat et særligt udvalg bestående af medlemmer af dets tilsyns- og ledelsesråd for "nøje at overveje alle aspekter af en potentiel transaktion".

Meddelelsen flyttede straks investorernes fokus til virksomhedens strategiske værdi, især dens voksende tilstedeværelse i Storbritannien og dens omfattende pakkebokse-netværk i hele Europa.

Analytikere sagde, at tilgangen fremhæver InPosts appel som et overtagelsesmål efter en periode med svaghed i aktiekursen, som måske ikke fuldt ud afspejler de langsigtede vækstmuligheder.

Udvidelse i Storbritannien styrker opkøbsappellen, siger analytiker

Dan Coatsworth, investeringsanalytiker hos AJ Bell, sagde, at InPost virkede attraktivt for potentielle købere i betragtning af dets stadigt stærkere position på det britiske marked.

"InPost har trængt ind på det britiske leveringsmarked og er blevet en foretrukket kurér for mange detailhandlere og folk, der bruger videresalgsplatforme som [fashion-sales platform] Vinted. Det har positioneret sig som et mere effektivt og bekvemt alternativ til Royal Mail, idet det benytter et voksende netværk af skabe og underbyder den britiske konkurrent på hjemleveringspriser," sagde Coatsworth.

En vigtig tiltrækning for forbrugerne, tilføjede Coatsworth, er muligheden for at sende pakker via skabe uden at printe etiketter, undgå køer og behovet for en hjemmeprinter.

I de senere år har InPost udvidet gennem opkøb, herunder Menzies Distribution og Yodel, for at styrke sit britiske fodaftryk.

Coatsworth bemærkede dog, at aktierne er blevet belastet af langsommere vækst i pakkevolumen i Polen, konkurrence- og prispres samt en juridisk tvist med e-handelsgruppen Allegro om leveringsaftaler.

"Selvom InPost har nogle problemer, der skal løses, er det et meget attraktivt overtagelsesmål for en, der ønsker at komme foran på det europæiske pakkeleveringsmarked," konkluderede han.

Ejerstruktur

InPosts største aktionær er det tjekkiske investeringsfirma PPF Group, som ejer en andel på 28,75%.

PPF investerede første gang i virksomheden i 2023, og fonden sagde i maj sidste år, at koncernen var tilfreds med sin ejerskab og ikke planlagde et overtagelsestilbud.

Virksomhedens grundlægger, den polske milliardær Rafal Brzoska, ejer en ejerandel på 12,49% gennem AandR Investments.

InPost opererer i ni lande, herunder Polen, og driver et af Europas største netværk af automatiserede pakkemaskiner.

Koncernen leverede 351,5 millioner pakker i tredje kvartal, en stigning på 34 % i forhold til året før, drevet af international ekspansion.

Vækstudsyn afdæmpet af investeringsbehov

I november rapporterede InPost en bedre end forventet stigning på 24% i den justerede EBITDA for tredje kvartal til 1,06 milliarder zloty, men sænkede sit årsudsyn med henvisning til yderligere investeringer i Storbritannien.

Virksomheden forventer nu justeret EBITDA-vækst i midten af 100-procenttallet i 2025, ned fra en tidligere prognose om vækst i lave til midten af tyverne.