Trusler om amerikanske sanktioner sætter iransk olieeksport i fare; Priserne nåede flermåneders højdepunkt

Midt i geopolitiske bekymringer som følge af eskalerende anti-regeringsprotester i Iran fortsatte oliepriserne deres stigende tendens, hvilket markerede en fjerde på hinanden følgende session med gevinster under asiatisk handel tirsdag på grund af frygt for potentielle forsyningsforstyrrelser.

Omfattende anti-regeringsdemonstrationer, præget af betydelig vold og rapporterede store tab som følge af en sikkerhedsstyrkes nedslag, påvirker i øjeblikket Iran, en stor producent af OPEC.

Som svar har USA's præsident Donald Trump udsendt en advarsel, der antyder potentiel militær aktion, hvis de iranske myndigheder fortsætter med at bruge dødelig magt mod demonstranterne.

På tidspunktet for denne skrivelse var prisen på West Texas Intermediate råolie på 60,60 dollars pr. tønde, en stigning på 2,2 %, mens Brent lå på 64,95 dollars pr. tønde, en stigning på 1,7 %.

WTI-benchmarket nåede et højdepunkt på en måned, mens Brent-kontrakten nåede sit højeste punkt i over syv uger under den foregående handelsdag.

Myndighederne i Teheran anvender massiv vold som reaktion på den hastigt eskalerende situation i Iran.

Protesterne får momentum, Trump udsteder advarsel

Landsdækkende protester mod regimet vinder hurtigt frem. Protesterne har angiveligt resulteret i flere hundrede dødsfald.

Imens har Trump lovet støtte til demonstranterne og udsendt en trussel mod regimet, hvor han nævner "meget stærke muligheder" uden at specificere deres karakter.

Indledningsvis annoncerede Trump sekundære toldsatser på 25 % rettet mod lande, der driver forretning med Iran, herunder køb af iransk olie.

"Væddemålsmarkederne spekulerer i et amerikansk militærangreb mod Iran inden for de næste ti dage," sagde Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank AG, i en rapport.

At målrette olieinfrastruktur kan også fratage regimet indtægter fra oliesalg.

Den nylige stigning i Brent-oliepriserne – over 7 % siden sidste torsdag og nåede 65 dollars pr. tønde – antyder, at oliemarkedet tager højde for potentielle forsyningsforstyrrelser fra Iran, sagde Fritsch.

Dette følger efter en Bloomberg-undersøgelse, der viste, at Irans olieproduktion var lidt over 3,3 millioner tønder om dagen i december.

Kinesiske raffinaderier er blevet de primære købere, fordi vestlige sanktioner retter sig mod skibene, der udgør skyggeflåden.

"Om denne sekundære toldtrussel er tilstrækkelig til at skubbe Kina væk fra iransk olie, må tiden vise," sagde Warren Patterson, chef for råvarestrategi hos ING Group.

Kina lod sig tidligere ikke afskrække af truslen om sekundære toldsatser og fortsatte med at købe olie fra Venezuela og Rusland.

Patterson sagde:

Irans eksport er i fare

Irans olieeksport nåede niveauer på 1,8-1,9 millioner tønder om dagen i månederne før december, ifølge Bloomberg-data, selvom den faldt en smule til lige under 1,4 millioner tønder om dagen allerede i december.

Det potentielle, i det mindste midlertidige, tab af disse volumen vil tilsvarende stramme udbuddet på oliemarkedet, ifølge Commerzbanks Fritsch.

Som en yderligere risiko har Iran ofte truet med at lukke Hormuzstrædet for skibsfart.

En sådan blokering ville være betydelig, da cirka 20 millioner tønder olie – eller omkring en fjerdedel af verdens daglige søbårne olieforsyning – passerer gennem denne vigtige vandvej hver dag.

"En sådan mængde kunne ikke opvejes ved at ty til overskydende produktionskapacitet, især da denne også ville blive afskåret fra oliemarkedet, hvis strædet blev blokeret. Olieprisen vil så stige betydeligt," tilføjede Fritsch.

Er regimeskifte i Iran muligt?

Hvis protesterne lykkes med at vælte regimet i Iran, vil de amerikanske sanktioner sandsynligvis blive ophævet kort tid efter.

Da Iran ikke er underlagt OPEC+-produktionskvoterne, forventes dets olieproduktion hurtigt at stige tilbage til den højest mulige kapacitet.

Irans nuværende produktionskapacitet, som Bloomberg anslår til 3,8 millioner tønder om dagen, antyder potentialet for en produktionsstigning på cirka 500.000 tønder om dagen.

I dette scenarie vil det eksisterende overskud på oliemarkedet lægge et nedadgående pres på oliepriserne, sagde Fritsch.