Fra Grønland til raps: hvordan geopolitik ændrer handel, råvaremarkeder

Global handelspolitik er hurtigt ved at blive et strategisk instrument, hvilket ses i "Grønlandsepisoden" og Canadas markante drejning mod Kina.

Dette skift skaber et unikt markedsmiljø, hvor stabile finansielle forhold eksisterer side om side med stadig mere turbulente råvarepriser, en opdeling der ifølge Rystad Energys cheføkonom, Claudio Galimberti, vil definere den nære fremtid.

Grønland er uventet blevet et spændingspunkt mellem USA og Europa.

Grønlands konfliktpunkt og Canadas skifte til Kina

Den stigende strategiske betydning, som Washington tillægger øen, drevet af dens militære relevans, adgang til Arktis og betydelige reserver af kritiske mineraler og sjældne jordarter, har udløst en europæisk reaktion.

Som følge heraf har europæiske nationer, herunder Danmark, Frankrig og Tyskland, øget deres militære tilstedeværelse gennem koordinerede arktiske øvelser.

Truslen om nye toldsatser fra USA's præsident Donald Trump mod Danmark og andre europæiske lande, der modsætter sig amerikanske territoriale krav, kan potentielt hæve de effektive toldsatser på EU op til 30%.

"Selvom der endnu ikke er gennemført noget formelt politisk skifte, har episoden skabt ny usikkerhed i transatlantiske handelsrelationer og forstærket det voksende overlap mellem handelspolitik og sikkerhedsmål," sagde Galimberti i Rystad Energys seneste opdatering.

Som følge heraf er Canada begyndt at justere sin udenrigshandelspolitik.

Dette skift sker midt i stigende spændinger mellem USA og dets mangeårige partnere, hvor premierminister Mark Carneys rejse til Beijing signalerer en symbolsk forbedring af det tidligere anstrengte forhold.

Den nyligt indgåede handelsaftale giver et blandet resultat: en markant reduktion af kinesiske toldsatser på canadiske rapsprodukter, som giver øjeblikkelig økonomisk lettelse til vestlige producenter, balanceres mod politisk følsomme, omend beskedne i volumen, indrømmelser på toldsatser for kinesiske elbiler, der kommer ind i Canada.

Afgørende har drøftelserne også tjent til at genaktivere kanaler for bredere samarbejde, herunder potentielle energieksporter.

Denne fornyede engagement kommer, mens Ottawa strategisk vurderer sin afhængighed af det amerikanske marked i lyset af det udviklende geopolitiske landskab.

Makroøkonomisk kontekst og finansielle markeders robusthed

Den fortsatte makroøkonomiske styrke, især i USA, danner rammen for disse udviklinger.

Inflationspresset som følge af sidste års toldforhøjelser er aftaget.

Pr. december har både hoved- og kerneinflation stabiliseret sig på henholdsvis 2,7 % og 2,6 % år-til-år.

Forbrugerforbruget forbliver stærkt, primært drevet af højindkomstforbrugere, og finansmarkederne forventer fortsat en blød økonomisk landing.

Galimberti sagde:

I Europa oplevede Tyskland en beskeden vækst i 2025, hjulpet af forbrug og offentlige udgifter efter en toårig tilbagegang, mens Storbritanniens aktivitet sidst på året tog sig stærkt op.

I Asien registrerede Kina et handelsoverskud og omdirigerede eksporten trods svag indenlandsk efterspørgsel.

Japan står dog over for stigende politiske og finansielle risici midt i mulige hurtigvalg, valutasvaghed, inflation og Bank of Japans politiske normalisering.

Råvarevolatilitet mod finansiel stabilitet

Geopolitisk risiko overføres nu overvejende gennem råvaremarkederne.

"Oliepriserne har været volatile midt i udviklingen i Iran og bredere spændinger i Mellemøsten, mens guld og industrimetaller har nået nye højder, da investorer søger sikringer mod geopolitisk usikkerhed og udbudsrisici," sagde Galimberti.

Finansmarkederne er generelt optimistiske omkring global vækst, som styrkes af robuste virksomhedsresultater og vedvarende investeringsmomentum, især inden for AI-relaterede sektorer, ifølge analysen.