Hvorfor er $5.000/ounce på horisonten, når guldkryds registrerer $4.700?

Guldpriserne har nået rekordhøje hver dag, og eksperter ser nu 5.000 dollars pr. ounce banke på døren.

Tirsdag steg guld for første gang over $4.700 pr. ounce, mens sølv nåede en rekordhøj pris på $95,770 pr. ounce. Denne stigning i begge metaller blev drevet af en fornyet flugt til sikkerhed midt i stigende globale spændinger.

Som næring til frygten for en fornyet handelskrig truede USA's præsident Donald Trump med at indføre stigende toldsatser på otte europæiske lande fra 1. februar.

Denne trussel vil fortsætte, indtil USA får lov til at købe Grønland.

Rekordrally- og geopolitiske kørere

Guldprisen er steget med hidtil usete 70% siden begyndelsen på Trumps anden embedsperiode for et år siden, med yderligere 9,6% stigning opnået inden for de første 20 dage af 2026 alene.

Denne betydelige opstigning er primært drevet af stigende geopolitiske spændinger.

Derudover har forventninger om et skift mod lettere pengepolitik, kombineret med robuste centralbankkøb og betydelige tilstrømninger til børshandlede fonde (ETF'er), været nøglebidragydere til denne bemærkelsesværdige stigning.

"Den amerikanske præsidents seneste optrapning mod NATO-allierede vil sandsynligvis yderligere ryste markedsdeltagernes tillid til den amerikanske dollar som et sikkert tilflugtssted og drive dem til andre sikre tilflugtssteder," sagde Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank AG.

Selvom guldpriserne er høje, bør investorer forvente nogle markedsudsving.

Efterspørgsel efter sikkert havn og udsigt til $5.000

Aakash Doshi, chef for guldstrategi hos State Street Investment Management, hævdede dog, at den underliggende opadgående tendens er stærk.

Doshi mener, at muligheden for, at guld når en pris på $5.000 pr. ounce i 2026, er en betydelig og realistisk udsigt.

"Et par dages profitoptagelse eller endda en måneds konsolidering ændrer ikke den reelle opadgående tendens," blev Doshi citeret for at sige i en Kitco-rapport.

Det nuværende miljø, hvor både guld og amerikanske aktier opnår næsten rekordhøje nominelle værdier, styrker ifølge Doshi gulds position som porteføljesikring i stedet for at mindske den.

Han udtrykte mindre bekymring for guldets værdi i dette scenarie og udtalte: "Hvis SandP 500 var rullet over, og guldet var på $4.500, ville jeg være mere bekymret."

I stedet øger de samtidige rekordhøje niveauer – aktier omkring 7.000 og guld også på et højdepunkt – hans overbevisning om at bevare guldbeholdninger.

Doshi antyder, at gulds nuværende styrke drives af et markedsfokus på "halerisici" frem for konventionelle fortællinger knyttet til renter.

Porteføljesikring og sølvboost

Dette understøttes af vedvarende ustabilitet i aktie-obligationskorrelationer og øget geopolitisk og politisk usikkerhed globalt.

I dette miljø får gulds funktion som en lavvolatilitetssikring særlig betydning.

"Guldets opstigning siden det nye år er en fuldstændig bekræftelse for tyrene og et slag i ansigtet for dem (som mig), der gentagne gange har advaret om, at metallet krævede mere tilbagetrækning og konsolidering, før det kunne nå nye højder," sagde David Morrison, senior markedsanalytiker hos Trade Nation.

Sølvs natlige rally, selvom det var usædvanligt afdæmpet sammenlignet med gulds, var betydeligt nok til at bringe det til et nyt rekordhøjt niveau og oversteg 95 dollars pr. ounce – en bevægelse, der var ti gange mere udtalt end det tilsvarende for guld.

Geopolitisk usikkerhed har øget efterspørgslen efter sølv og guld, hvilket accelererer deres næsten parabolske opadgående tendens. Med den seneste amerikanske dollars svaghed er disse metaller blevet de foretrukne sikre havne for investorer.