Analyse: guld overstiger $5.000, sølv overstiger $100; Eksperter ser flere gevinster

I et stykke tid har eksperter sagt, at guld- og sølvpriserne kan opleve betydelige korrektioner, før de stiger. Men det ser ud til, at de ædle metaller ikke fik beskeden.

Begge ædle metaller har nået historiske højder i de seneste par handelsdage.

Fredag passerede sølvpriserne for første gang nogensinde 100 dollars pr. ounce på baggrund af stigende efterspørgsel efter sikre havne.

Imens brød guldpriserne på COMEX det eftertragtede niveau på 5.000 dollars pr. ounce mandag.

Eksperter mener, at stigningerne kan fortsætte, da fundamentale forhold fortsat er stærkt til fordel for begge metaller.

På tidspunktet for denne skrivelse var COMEX' guldkontrakt på $5.125,66 pr. ounce, en stigning på 2,2%. Kontrakten havde tidligere på dagen nået et rekordhøjt niveau på $5.145,39 pr. ounce.

Sølvpriserne nåede et rekordhøjt niveau på $109,320 pr. ounce mandag og handlede til $107,670 pr. ounce.

Guld og sølv fortsatte deres stærke opadgående momentum fra årets begyndelse, hvor begge metaller forlængede deres allerede robuste præstation fra 2025.

Mere plads til gevinster

Guld er steget med cirka 17%, og sølv har oplevet en markant stigning på 50%.

"Tiltaget er drevet af en række geopolitiske chok. De omfatter usikkerhed om Washingtons holdning til Grønland og vedvarende bekymringer om en mulig optrapning mellem USA og Iran," sagde Ewa Manthey, råvarestrateg hos ING Group, i en note.

I mellemtiden havde Goldman Sachs for nylig øget sin guldprisprognose for december 2026 og hævet prognosen fra $4.900 til $5.400.

I en separat prognose forventede den uafhængige analytiker Ross Norman et højdepunkt på $6.400 for guld i år, med en forventet gennemsnitspris på $5.375.

Bank of America har sat en aggressiv prognose blandt de store institutioner for det gule metal og hævet sit kortsigtede guldmål til svimlende 6.000 dollars pr. ounce.

På den anden side foreslog Bank of Americas chef for metalforskning, Michael Widmer, at sølv kan være særligt attraktivt for investorer, der er villige til at acceptere højere risiko til gengæld for større potentielle gevinster.

Han peger på det nuværende guld:sølv-forhold på omkring 59 som en indikator for, at sølv kan fortsætte med at overgå guld.

For at illustrere det potentielle opad for sølv henviste Widmer til det historiske lavpunkt på 32 i 2011, hvilket ville antyde en sølvpris på 135 dollars pr. ounce.

Desuden antyder bundpunktet i 1980 på 14 i forholdet en endnu højere potentiel sølvpris på $309 pr. ounce.

Investeringsefterspørgsel

"Vi forventer, at investeringsefterspørgslen forbliver den vigtigste støtte for guldmarkedet i det indeværende år," sagde Barbara Lambrecht, råvareanalytiker hos Commerzbank AG, i en rapport.

Rallyet kan på kort sigt blive afbrudt, hovedsageligt fordi striden om Grønland synes midlertidigt løst.

Desuden forventes den amerikanske centralbank at holde sine nøglerenter på det nuværende niveau.

"Vi forventer dog, at rentenedsættelser i USA vil accelerere i løbet af året efter udnævnelsen af en ny Fed-formand," tilføjede Lambrecht.

Beslutningen om den nye udnævnelse af Fed-formand, som skal træffes af USA's præsident Donald Trump, forventes snart. Den tidligere Fed-guvernør Warsh anses i øjeblikket for at være den mest sandsynlige kandidat.

Detailinvestorers efterspørgsel efter investeringer er steget betydeligt i de seneste måneder. Dette ses ved, at tilstrømningerne i guld-backed exchange-traded funds (ETF'er) i 2025 nåede deres højeste niveau siden 2020.

Midt i den vedvarende skepsis over for pålideligheden af den konventionelle 60/40 porteføljeopdeling tiltrækker guld stigende investorinteresse.

Forskning ifølge Widmer tyder nu på, at det kan være en succesfuld tilgang at allokere 20 % af en portefølje til guld.

Silvers styrke

Guld-sølv-forholdet er faldet til sit laveste punkt siden 2011 og ligger lige over 50.

Dette demonstrerer sølvets nuværende styrke, som drives af en kombination af vedvarende interesse for sikre havne og stærk industriel efterspørgsel.

"Sølvs mindre markedsstørrelse og dobbelte rolle som både industriel og investeringsmetal fortsætter med at forstærke prisvolatiliteten," sagde ING's Manthey.

På trods af fortsat markedsvolatilitet forbliver det underliggende miljø for sølv og guld stærkt.

Faktorer som geopolitiske spændinger, centralbankkøb og strukturelle forsyningsmangel bidrager til deres gunstige positionering.

Manthey tilføjede:

Dog fortsætter risiciene for sølvpriserne, ifølge Manthey. Specifikt kan en mere alvorlig global økonomisk nedtur eller konsekvent høje priser føre til efterspørgselsdestruktion, især i industrisektorerne.

"Sølvs iboende volatilitet betyder også, at det kan overskyde i begge retninger," sagde Manthey yderligere.