Guld overstiger $5.000 pr. ounce, forlænger opgangen på geopolitisk risiko og efterspørgsel

Guld steg til et nyt rekordhøjt mandag, passerede 5.000 dollars pr. ounce og fortsatte en stærk stigning drevet af øgede geopolitiske spændinger og voksende bekymringer om global finansiel stabilitet.

Initiativet understreger gulds vedvarende rolle som et sikkert tilflugtssted i perioder med usikkerhed, da investorer fortsat søger beskyttelse mod en volatil makroøkonomisk og politisk baggrund.

Spotguldpriserne steg med 1,7 % og handlede omkring $5.072 pr. ounce, mens amerikanske guldfutures for februar steg til omkring $5.070 pr. ounce.

Stigningen markerede endnu en milepæl i, hvad der er blevet en rekordbrydende periode for ædle metaller, hvilket afspejler vedvarende efterspørgsel på tværs af en bred vifte af investorer.

Geopolitiske spændinger driver efterspørgslen efter sikre havne

Den seneste stigning i guldpriserne kommer midt i en række geopolitiske brændpunkter, der har rystet de globale markeder.

Nylige udviklinger på tværs af Grønland, Venezuela og Mellemøsten har bidraget til en stigning i den opfattede geopolitiske risiko, hvilket har styrket guldets tiltrækningskraft som en sikring mod usikkerhed.

Markedsdeltagere har i stigende grad peget på geoøkonomiske faktorer som en katalysator for den seneste stigning i ædelmetaller.

"Den seneste yderligere stigning i guld- og sølvpriser er kommet på baggrund af geoøkonomiske problemer relateret til Grønland," skrev HSBC i en note i sidste uge.

Sådanne bekymringer har bidraget til et allerede støttende miljø for guld, hvor risikovillighed og defensiv positionering fortsat er fremtrædende temaer.

Sølv nød også godt af risikoafvisende stemning, hvor spotpriserne mandag steg 3% til $106,1 pr. ounce.

I modsætning til guld er sølvets stigning ikke kun blevet støttet af safe-haven-strømme, men også af solid industriel efterspørgsel, hvilket forstærker gevinsterne under sessionen.

Bredt baseret investordeltagelse understøtter priser

Analytikere siger, at den nuværende stigning er bemærkelsesværdig for den brede efterspørgsel, der ligger til grund for den.

Ifølge Union Bancaire Privée har både institutionelle og private investorer været aktive købere under den seneste opgang.

"Vi forventer, at guld får endnu et stærkt år, hvilket afspejler den fortsatte efterspørgsel efter centralbanker og detailinvesteringer, med et årsmålpris på 5.200 USD pr. ounce," sagde UBP fredag.

Goldman Sachs har også fremhævet et strukturelt skift på guldmarkedet og argumenterer for, at efterspørgslen er vokset ud over traditionelle kanaler.

Vestlige børshandlede fondbeholdninger er steget med omkring 500 tons siden starten af 2025, mens nyere instrumenter, der bruges til at afdække makropolitiske risici, har fået mere gennemslagskraft.

Disse inkluderer fysiske køb foretaget af velhavende familier, som banken beskrev som en stadig vigtigere efterspørgselskilde.

I lyset af disse dynamikker hævede Goldman for nylig sin guldprisprognose for december 2026 til $5.400 pr. ounce, op fra $4.900 tidligere.

Banken sagde, at sikringer mod globale makro- og politiske risici er blevet "klæbrige", hvilket effektivt har løftet udgangspunktet for guldpriserne i år.

Centralbanker forbliver en nøglesøjle for efterspørgslen

Køb af centralbanker fortsætter med at give et stærkt fundament for markedet.

Goldman vurderer, at centralbankernes køb i gennemsnit ligger på omkring 60 tons om måneden, hvilket er betydeligt højere end gennemsnittet før 2022 på 17 tons. Især centralbanker i emerging markets fortsætter med at flytte en større andel af deres reserver til guld.

Afgørende antager Goldman, at sikringer mod globale makropolitiske risici, herunder bekymringer om finansiel bæredygtighed, vil forblive gældende frem til 2026, i modsætning til valgrelaterede afdækninger, der hurtigt blev afviklet efter det amerikanske valg i slutningen af 2024.

"Vi antager, at sikringer af globale makropolitiske risici forbliver stabile, da disse opfattede risici (f.eks. finansiel bæredygtighed) måske ikke bliver fuldt løst i 2026," sagde Goldman i sidste uge.