Robinhood søger 1 mia. USD i børsnotering for fond, der tilbyder adgang til det private marked

Robinhood Markets Inc. planlægger at rejse 1 milliard USD gennem børsnoteringen af en lukket fond, der er designet til at give amerikanske detailinvestorer eksponering mod private virksomheder.

Den Menlo Park, Californien-baserede mæglervirksomhed tilbyder 5 millioner aktier i Robinhood Ventures Fund I, mens selve fonden vil sælge 35 millioner aktier prissat til 25 USD hver, ifølge en erklæring fra selskabet.

Investorer, der bruger Robinhoods platform, kunne anmode om IPO-aktier fra den 17. feb., med forventet handelsstart den 26. feb., ifølge en marketingpræsentation.

Lanceringen kommer i takt med, at begejstringen opbygges omkring profilerede private firmaer, herunder milliardæren Elon Musks SpaceX, som nærmer sig en børsnotering, der kan rejse op mod 50 milliarder USD.

Investeringsprodukter, der tilbyder eksponering før børsnotering, har vundet popularitet, efterhånden som detailinvestorer søger muligheder, der tidligere var begrænset til velhavende enkeltpersoner og institutionelle investorer.

Robinhoods fond har allerede ejerandele i potentielle IPO-kandidater såsom AI-softwarefirmaet Databricks Inc., producenten af smarte ringe Oura Health OY og det britiske fintech-selskab Revolut Ltd., og det har indgået aftale om at investere i betalingsfirmaet Stripe, ifølge en tidligere indberetning til det amerikanske børstilsyn (SEC).

Struktur og risici ved lukkede fonde

Lukkede fonde udgør en rute for detailinvestorer til at deltage i private virksomheders vækst, især da mange startups forbliver private længere, og værdiansættelserne stiger.

Strukturen medfører dog kompleksiteter.

I modsætning til gensidige fonde udsteder eller indløser lukkede fonde ikke løbende aktier, hvilket gør det muligt for deres markedspris at blive handlet til en overkurs eller diskonto i forhold til værdien af de underliggende aktiver.

Siden 2019 er 46 nye lukkede fonde blevet lanceret, ifølge data fra CEF Advisors.

Dette år markerede også den første af den slags børsnoteringer siden 2022, som kun rejste 53 millioner USD, hvilket understreger et dæmpet fundraising-miljø.

Profilerede forsøg har stået over for udfordringer; milliardæren Bill Ackman søgte tidligere at rejse 5 milliarder USD til en amerikansk børsnoteret lukket fond efter at have skrinlagt en større plan på grund af svag efterspørgsel.

Udvidet adgang til virksomheder før børsnotering

Robinhood har i stigende grad forfulgt måder at bredde detaildeltagelse i private markeder ud.

I juni introducerede virksomheden tokeniserede aktier i Europa og kørte en begrænset giveaway af aktietokens knyttet til OpenAI og SpaceX.

Robinhood Ventures Fund I planlægger at investere i mindst 10 private virksomheder, hvor ingen enkelt beholdning overstiger 20 % af aktiverne.

Yderligere kapital ud over de oprindelige investeringer vil blive rettet mod nye porteføljebeholdninger, ifølge marketingpræsentationen.

Fonden vil ikke udbetale regelmæssigt udbytte og vil kun distribuere kontanter, hvis overskydende midler bliver tilgængelige, sagde finansdirektør Shiv Verma.

Der vil ikke være noget krav om minimumsinvestering og intet resultatgebyr, mens administrationsgebyret på 2 % vil blive reduceret til 1 % i de første seks måneder efter børsnoteringen.

Fonden kan også investere i special-purpose vehicles, der kan opkræve administrations- eller resultatgebyrer.

Administrerende direktør Vlad Tenev forventer, at fonden begynder at handle den 26. feb., med Goldman Sachs Group Inc. som leder af udbuddet.