Nvidia-aktien op 1,5%: hvorfor regnskabet kan gøre eller knække AI-handelen

Det kommende regnskab fra Nvidia onsdag eftermiddag kommer på et kritisk tidspunkt for de amerikanske aktiemarkeder.

Investorer er stadig mere urolige over udsigterne for kunstig intelligens og bæredygtigheden af massive infrastrukturudgifter.

Selvom de fleste Wall Street-analytikere forventer stærke resultater fra chipproducenten, understøttet af store investeringer i beregningskapacitet, vokser usikkerheden om, hvordan markederne vil reagere.

Frygt for AI-drevet disruption og holdbarheden af kapitaltunge strategier er begyndt at dominere investorernes stemning.

Efter at have drevet markedsgevinster i flere år er Nvidias aktier kølnet i de seneste måneder og er kun steget 3,4% siden starten af fjerde kvartal.

Forud for regnskabet senere i dag handlede Nvidia-aktien op 1,6% til omkring $195.

Nedgangen afspejler investorers bekymring over omfanget af AI-udgifter fra store kunder som Alphabet og Microsoft.

Pres på den bredere teknologisektor

Skiftet i stemningen har påvirket flere dele af teknologisektoren, som anses for at være sårbare over for AI-forstyrrelser.

Aktier i selskaber som Intuit, Gartner og Workday er faldet med mere end 39% siden årets begyndelse.

Et Bloomberg-indeks, der følger "Magnificent Seven", som inkluderer Apple, Amazon, Meta Platforms og Tesla, er faldet 5.5% i 2026.

Disse fald har bidraget til pres på S&P 500, som er faldet med mere end 1% fra sin top i slutningen af januar.

Forventningerne til Nvidias regnskab forbliver høje

På trods af den nylige svaghed er Nvidia stadig verdens mest værdifulde selskab med en markedsværdi på omkring $4.7 trillion, hvilket giver det betydelig indflydelse på benchmarkindekser.

Analytikere forventer, at Nvidias omsætning stiger 68% til $66 billion i sit regnskabsmæssige fjerde kvartal, som sluttede den 31. januar.

Justede indtjeninger forventes at stige 72% til $1.53 pr. aktie.

Selskabet har overgået forventningerne i 13 kvartaler i træk, men prognoserne fortsætter med at stige.

Investorer fokuserer også på bruttomargenerne, som sidste år blev presset af høje produktionsomkostninger for Blackwell-chips.

Den justerede bruttomargin forventes at nå 75% i fjerde kvartal, det højeste i mere end et år, og forblive tæt på det niveau i det nuværende regnskabsår.

Data Center-afdelingen forventes at stå for næsten 90% af omsætningen, med omkring $58.7 billion forventet, drevet af efterspørgsel fra hyperscalere og tidlige bidrag fra Blackwell-systemer.

Bekymringer om kapitaludgifter dominerer investorernes debat

En væsentlig bekymring omkring AI-kapitaludgifter fortsætter med at forme stemningen omkring Nvidia og den bredere AI-handel.

Den første vedrører kapitaludgifter fra hyperscalere, herunder Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet og Oracle.

Ifølge Goldman Sachs kan det samlede forbrug overstige $1 trillion i år.

Morgan Stanley anslår, at de kumulative udgifter kan nå $4 trillion ved årtiets slutning.

Disse forpligtelser bruger en stor del af det frie cashflow, begrænser aktietilbagekøb og øger afhængigheden af gældsmarkederne.

Investorer er fortsat bekymrede for, at afkastet på disse investeringer endnu ikke retfærdiggør deres omfang.

Et stærkt udsyn fra Nvidia og kommentarer fra administrerende direktør Jensen Huang om den langsigtede efterspørgsel vil sandsynligvis intensivere debatten om bæredygtigheden af disse udgifter.

Historik for kursudsving efter regnskab

Nvidias regnskabshistorik antyder, at stærke resultater ikke altid omsættes til umiddelbare aktiegevinster.

Aktien er faldet efter fem af de seneste otte regnskabsmeddelelser, selv når forventningerne blev overgået.

I 2024 varierede kursbevægelserne efter regnskaber fra et hop på 13.08% i februar til et fald på 8.35% i august, hvilket understreger potentialet for skarp volatilitet.

Med høje forventninger og skrøbelig stemning forbereder investorer sig på endnu en afgørende reaktion.