Jamie Dimon: Stablecoins, der betaler renter, bør underlægges bankregler

JPMorgan Chase-direktør Jamie Dimon sagde, at udstedere af stablecoins, som betaler renter på kunders saldi, bør reguleres som banker og argumenterede for ensartet tilsyn for at sikre retfærdighed og sikkerhed.

I et interview med CNBC skelnede Dimon mellem transaktionsbaserede belønninger og renter på opbevarede saldi, mens Washington diskuterer, hvordan man skal regulere dollarpegede tokens.

Hans kommentarer kommer, mens lovgivere og Det Hvide Hus overvejer, om udstedere skal have lov til at tilbyde afkast, og mens forhandlingerne om nye regler for markedsstrukturen fortsat er fastlåste.

Dimons argument for banklignende tilsyn

Dimon fortalte CNBC, at det at betale renter på kunders saldi i det væsentlige er en bankaktivitet og bør medføre tilsvarende krav, herunder kapitalkrav, likviditet og indskudsforsikring.

"Belønninger er det samme som rente," sagde han. "Hvis man vil holde saldi og betale renter, er det en banks forretning. Man bør være reguleret som en bank," ifølge CNBC.

Han sagde, at bankerne kunne acceptere et kompromis, hvor platforme tilbyder belønninger knyttet til transaktioner, men ikke renter på opbevarede saldi.

Målet, tilføjede han, er et "ensartet konkurrencevilkår per produkt", hvor tilsvarende tjenester mødes af lignende tilsyn for at forhindre, at risici opbygges uden for det regulerede system.

Konflikt med Coinbases Armstrong

Bemærkningerne skærper en igangværende strid med Coinbase-direktør Brian Armstrong, som har presset på for at tillade belønninger på stablecoins uden bankniveau-tilsyn.

De to stødte offentligt sammen tidligere i år, hvor Dimon ifølge Benzinga ved World Economic Forum angiveligt sagde til Armstrong, at han var "full of s—" og bad ham om at stoppe med at "lyve i fjernsynet" om, at banker saboterer lovgivning.

Armstrong sagde til CNBC i februar, at han så et "win-win-udfald" for begge parter.

Dimon er uenig og siger, at det ikke kan være sådan, at ét sæt virksomheder betaler renter uden regulering, mens banker følger strengere regler, og advarer om, at "offentligheden kommer til at betale", hvis gabene fortsætter.

Politisk strid om CLARITY Act

CLARITY Act, som Benzinga beskrev som præsident Donald Trumps flagskibsudspil om kryptomarkedsstruktur, overskred sin frist den 1. marts i Det Hvide Hus uden en aftale.

Det afgørende punkt er, om platforme kan tilbyde afkast på saldi i stablecoins.

Coinbase trak i januar sin støtte til lovforslaget, efter at Senatet bevægede sig mod at begrænse belønningsprogrammer, og samtaler mellem banker og krypto-ledere er angiveligt gået i stå.

Ifølge Benzinga vurderer indsatsgivere på Polymarket i øjeblikket, at CLARITY Act har 70% sandsynlighed for at blive lov i 2026.

Separat foreslog Office of the Comptroller of the Currency i sidste uge regler, der ville forbyde platforme som Coinbase og PayPal at tilbyde belønninger på tredjeparts-stablecoins som Circle’s USDC, rapporterede Benzinga.

Ifølge CNBC gennemgår lovgivere nyt udkaststekst, som Det Hvide Hus har cirkuleret, selvom banker og digitale aktivvirksomheder endnu ikke er enige om, hvorvidt udstedere bør have lov til at tilbyde afkast på kunders beholdninger.

Markeds- og branchekontekst

Dimon understregede, at JPMorgan støtter konkurrence og anvender blockchain i sine egne operationer, og pegede på bankens indskudstoken, JPM Coin, og værktøjer til distribueret ledger, rapporterede både CNBC og Benzinga.

Bredere markedsbevægelser understreger baggrunden. Bitcoin er ned cirka 23% i år, bemærkede Benzinga.

Coinbase-aktien er faldet mere end 50% fra sin rekordhøjde i juli 2025 nær $420. JPMorgan nåede en rekordhøjde på $327.78 i slutningen af december, ifølge Benzinga.

Coinbases omsætning i 4. kvartal faldt 22% år-til-år til $1.78 billion, og missede Street-estimater på $1.85 billion, rapporterede Benzinga.

Hvad man skal holde øje med

Kernepunktet er, om renter på stablecoin-saldi vil blive behandlet som bankindskud.

Dimons krav om ligestilling sætter en klar markør, mens Kongressen og tilsynsmyndigheder overvejer nye sikkerhedsrammer.

Med CLARITY Act fastlåst og OCC, der lægger op til grænser for belønninger, vil udfaldet omkring afkast sandsynligvis afgøre, hvordan stablecoin-virksomheder opererer — og hvem der fører tilsyn med dem.