Olien falder under $90; IEA offentliggør fordeling af reserverne

Oliepriserne fortsatte deres fald under $90 pr. tønde efter at Wall Street Journal rapporterede, at Det Internationale Energiagentur (IEA) har foreslået den største frigivelse af olie fra sine reserver. 

På tidspunktet for skrivelsen var prisen på West Texas Intermediate råolie $83.01 pr. tønde, ned 0.5%, mens Brent lå på $86.85 pr. tønde, ned 1.1% i forhold til sidste lukning. 

Wall Street Journal, med henvisning til embedsmænd bekendt med forslaget, rapporterede, at IEA overvejer en udtømning af olireserver, som ville overstige de 182 millioner tønder, som medlemslandene frigav i to separate udspil i 2022. 

Den handling i 2022 var en reaktion på Ruslands fuldskala-invasion af Ukraine.

IEA indkaldte ifølge avisen til et ekstraordinært møde for sine medlemmer tirsdag for at drøfte forslaget, og en beslutning forventedes dagen efter. 

Planen krævede enstemmighed for vedtagelse; en enkelt indsigelse fra et hvilket som helst land kunne dog forsinke initiativet. 

I mellemtiden udsatte G7's energiministre tirsdag en beslutning om frigivelse af strategiske oliereserver og bad i stedet IEA om at vurdere situationen.

Markedsunderskud og begrænsninger for øget udbud

"Dette er den væsentlige forskel i den aktuelle situation, da afledning af olie fra Golf-regionen kun er mulig i begrænset omfang," sagde Carsten Fritsch, råvareanalytiker hos Commerzbank AG, i en rapport. 

Ifølge den tyske bank oplever markedet i øjeblikket et betydeligt underskud, med et efterskud på op til 15 millioner tønder om dagen.

En midlertidig løsning på forsyningsgabet, indtil olietransporten genoptages gennem Hormuzstrædet, er frigivelse af olie fra strategiske reserver.

"Det er dog tvivlsomt, om frigivelse af strategiske oliereserver ville have samme prisdæmpende effekt som for fire år siden, hvis Hormuzstrædet forbliver lukket i en længere periode," hævdede Fritsch. 

OECD-landene havde 1.25 milliarder tønder i statskontrollerede oliereserver ved udgangen af 2025, baseret på data fra Det Internationale Energiagentur.

De samlede oliereserver udgjorde 1.25 milliarder tønder, bestående af 933 millioner tønder råolie og 311 millioner tønder olieprodukter. 

Hovedparten af råoliereserverne er placeret i USA og i Asien/Oceanien-regionen, mens Europa rummer størstedelen af produktreserverne.

OECD-landenes industri beholdt yderligere 2.84 milliarder tønder, hvilket bringer den samlede teoretiske reserve op på cirka 4 milliarder tønder. 

Denne mængde kunne dække det nævnte underskud i cirka ni måneder.

Ifølge US Energy Information Administration (EIA) importerede USA sidste år mindre end 500.000 tønder råolie pr. dag fra Persiske Golf-regionen.

Andre lagre, ud over de eksisterende reserver, er potentielle forsyningskilder.

For eksempel har indiske raffinaderier modtaget en 30-dages amerikansk dispensation, som tillader dem at købe russisk olie, der i øjeblikket er oplagret i tankskibe. 

Desuden har Kina mulighed for at udnytte de betydelige lagre, som landet opbyggede sidste år.

En betydelig stigning i olieproduktionen er urealistisk, fordi den nødvendige reservekapacitet næsten udelukkende er begrænset til lande i Mellemøsten, som i øjeblikket ikke kan få adgang til det globale marked på grund af søblokaden gennem Hormuzstrædet, hvilket tvinger dem til at reducere produktionen, bemærkede Commerzbank.

"En udvidelse af olieproduktionen i andre lande er kun mulig i begrænset omfang, hvis overhovedet, for eksempel i Venezuela," sagde Fritsch. 

"Men også her tillader den begrænsede produktionskapacitet ikke en væsentlig stigning i udbuddet."

Geopolitisk efterspil og prisvolatilitet

Ugen begyndte med et volatilt sving i oliepriserne.

Handlen åbnede mandag med et ryk på over 20%, hvilket skubbede prisen op på $120 pr. tønde. Dette var det højeste niveau for olie siden juni 2022.

Kontrakterne oplevede et dramatisk omslag og faldt med over 11% tirsdag — deres kraftigste procentvise fald siden 2022. 

Samtidig udførte USA og Israel sent tirsdag det, Pentagon beskrev som krigens mest intense luftangreb mod Iran. 

Samtidig rapporterede US Central Command, at de amerikanske styrker "eliminerede" 16 iranske mineudlægningsfartøjer nær Hormuzstrædet. 

Efter denne aktion udsendte USA's præsident Donald Trump en advarsel og krævede øjeblikkelig fjernelse af eventuelle miner, som Iran har lagt i strædet.

På trods af Trumps gentagne udtalelser om, at USA er klar til at eskortere tankskibe gennem Hormuzstrædet efter behov, indikerede en Reuters-rapport, at den amerikanske flåde har afvist anmodninger om militære eskorter fra shippingbranchen.

Ifølge rapporten skyldes denne afvisning den aktuelt forhøjede risiko for angreb.

Energikonsulenthuset Wood Mackenzie oplyste, at krigen i øjeblikket reducerer leverancer af Gulf-olie og olieprodukter til markedet med omtrent 15 millioner tønder om dagen.

Denne reduktion kunne potentielt presse råoliepriserne op til $150 pr. tønde.