Derfor betaler Julius Baer sin CEO $18M, som han aldrig engang tjente

Julius Baer har oplyst, at administrerende direktør Stefan Bollinger modtog en samlet vederlæggelse på CHF 23.96 million ($30.3 million) i 2025.

Beløbet dækker Bollingers første år som leder af den schweiziske privatbank, hvor næsten CHF 15 million ($18 million) består af erstatningsvederlag for løn, han fravalgte ved sin afgang fra Goldman Sachs.

Med andre ord var hovedparten af pakken en rekrutteringsomkostning frem for vederlag tjent som følge af et års præstation i den Zürich-baserede bank.

En dyr ansættelse i et genopretningsår

Bollinger blev hentet fra Goldman Sachs i juli 2024 og overtog formelt rollen som CEO for Julius Baer i januar 2025.

Hans udnævnelse fulgte efter, at den schweiziske bank brugte det meste af det foregående år på at håndtere eftervirkningerne af sin dyre eksponering over for René Benkos Signa-gruppe.

Analytikerne sagde, at Bollingers udnævnelse signalerede en prioritering af stabilitet og operationel troværdighed efter Signa-krisen.

Men der blev også rejst bekymring om hans manglende erfaring med at lede en stor børsnoteret virksomhed og hans relativt begrænsede erfaring med Asien, et centralt vækstmarked.

Da Julius Baer fremlagde årsregnskabet for 2025 i februar, beskrev banken året som et "succesfuldt overgangsår".

Forvaltede aktiver steg med 5% til rekordstore CHF 521 milliarder, hjulpet af CHF 14.4 milliarder i netto tilstrømning af nye midler i løbet af året.

Det underliggende resultat før skat steg 17% til CHF 1.266 milliarder, mens omkostningsprocenten forbedredes til 67.6%.

Dog faldt det rapporterede nettoresultat med 25% til CHF 764 millioner, primært på grund af engangsomkostninger og CHF 213 millioner i nettokredittab indregnet i 2025.

Kontrasten er vigtig. Bollingers vederlagspakke falder i en periode, hvor Julius Baer forsøger at overbevise investorer om, at forretningen står på et mere disciplineret grundlag.

Analytikere bakker op om strategien, men optikken er akavet

Analytikerne har i vid udstrækning bakket op om Bollingers udnævnelse og den strategiske omstilling, som Julius Baer forsøger med denne ændring.

Analytikere hos Citi vurderede, at Julius Baers nye målsætninger under Bollinger var baseret på "ganske konservative antagelser."

Julius Baers netto tilstrømning af nye midler i 2025 lå nogenlunde i tråd med prognoserne fra Zürcher Kantonalbank.

Det tyder på, at bankens drift havde opfyldt forventningerne i vid udstrækning og ikke i væsentlig grad skuffede investorerne.

Alligevel betyder optikken noget, da ledernes løn stadig er et følsomt emne i Schweiz.

UBS fastholdt CEO Sergio Ermottis vederlag for 2025 på CHF 14.9 millioner i en tid med fortsat fokus på banklederes løn, hvilket efterlader Bollingers CHF 23.96 millioner-pakke markant højere.

I sidste ende sætter vederlagsstrukturen op til en kritisk prøve ved Julius Baers kommende generalforsamling.

Aktionærerne bliver bedt om at acceptere en stor engangsomkostning i forbindelse med rekrutteringen samtidig med, at banken reducerer omkring 5% af medarbejderstaben, hvilket lægger et øjeblikkeligt pres på Bollinger for at levere på sin turnaround-plan.