Dell-aktien stiger 5% i dag — uden forbindelse til Dell

Aktier i Dell Technologies steg kraftigt fredag, hvilket til dels skyldtes retlige problemer hos konkurrenten Super Micro Computer, der rystede investorernes tillid til AI-servermarkedet.

Dell-aktien steg 5% på dagen og øgede årets gevinst til cirka 30%.

Bevægelsen kom efter, at amerikanske myndigheder sigtede tre personer med tilknytning til Super Micro for angiveligt at have overtrådt eksportkontrolbestemmelser ved at omdirigere servere samlet i USA for $2.5 billion til Kina.

En af de sigtede er Yih-Shyan “Wally” Liaw, medstifter, senior vice president og bestyrelsesmedlem i Super Micro. Selve virksomheden blev ikke navngivet som sagsøgt.

Konkurrentens retlige problemer ændrer investorstemningen

De retlige udviklinger udløste et kraftigt salg i Super Micro-aktierne, som faldt omkring 28% fredag.

Investorer så ud til at skifte til Dell og opfattede selskabet som en relativt stabil aktør på samme marked.

Begge selskaber er nøgleleverandører af AI-servere til datacenteroperatører, et segment i kraftig vækst efterhånden som efterspørgslen efter AI-infrastruktur accelererer.

Super Micro har været særligt stærk blandt nyere cloud-udbydere som Nebius Group og CoreWeave, der hurtigt opbygger datacenterkapacitet.

Dell derimod har gennem årtier opbygget et ry for virksomhedsklassesupport og -service.

Ifølge analytikere kan denne etablerede infrastruktur appellere mere til erhvervs- og statslige kunder, især i en tid hvor spørgsmål om selskabsstyring kommer i fokus.

Retssagen har skabt usikkerhed om Super Micros drift og overholdelse af regler, hvilket har fået nogle kunder og investorer til at genoverveje deres eksponering.

Konkurrencen om AI-servere forbliver intens

Trots Dells gevinster forbliver det bredere AI-servermarked stærkt konkurrencepræget.

Dell, Super Micro og Hewlett Packard Enterprise præsenterede alle næste generations server-racks i denne uge, hvilket understreger den stærke efterspørgsel, men også intensiverer konkurrencen.

Analytikere hos BofA Securities bemærkede, at tilstrømningen af nye produkter indikerer et betydeligt potentiale for indtægtsvækst i sektoren.

Dog advarede de også om rentabiliteten og udtalte, at de "er forsigtige med AI-servermargenerne givet markedets konkurrenceprægede karakter."

Marginerne i AI-serverproduktion er allerede under pres, og øget konkurrence kan yderligere begrænse prissætningskraften, selvom efterspørgslen vokser.

Dell ses som stabilt alternativ midt i usikkerheden

For Dell kan den nuværende situation udgøre en mulighed for at indfange ekstra efterspørgsel, hvis kunder vælger at bevæge sig væk fra Super Micro.

Selskabets brede portefølje — herunder virksomhedservere, lagringsløsninger og datacenter-systemer — positionerer det som et levedygtigt alternativ i AI-infrastrukturens økosystem.

Analytikere mener, at Dells etablerede drift og historik kan hjælpe det med at vinde markedsandele, især hvis bekymringer om overholdelse og selskabsstyring fortsætter hos rivalen.

Ifølge TipRanks er analytikerkonsensus positiv: 11 analytikere har købsanbefaling, 1 har hold og 1 har sælg.

Samtidig har Super Micro fremhævet sit samarbejde med myndighederne og sin forpligtelse til at overholde reglerne.

Selskabet sagde: "Supermicro opretholder et stærkt compliance-program og er forpligtet til fuld overholdelse af alle gældende amerikanske eksport- og geneksportkontrollove og -forskrifter." Det tilføjede: "Selskabet har samarbejdet fuldt ud med regeringens efterforskning og vil fortsætte med det."

På kort sigt kan selskabets fokus dog komme til at skifte mod at håndtere eftervirkningerne af efterforskningen frem for at udvide salget.