Mexicos inflation accelererer til 4.63% i begyndelsen af marts: derfor

Mexicos inflation accelererede kraftigere end ventet i første halvdel af marts og gør udsigterne for pengepolitikken mere komplicerede få dage før centralbankens rentebeslutning, samtidig med at globale risici forbundet med konflikten i Mellemøsten øger usikkerheden.

Inflation stiger over prognoser

Forbrugerpriserne i Latinamerikas næststørste økonomi steg 4.63% på årsbasis i begyndelsen af marts, ifølge data fra Mexicos nationale statistikbureau. 

Læsningen oversteg faktisk næsten alle analytikerforventninger og markerede en markant stigning fra slutningen af februar, hvor tallet var 4.13%. 

Andre data viste også, at inflationen steg fra 3.92% i første halvdel af februar.

Det seneste tal er det højeste niveau siden slutningen af 2024 og understreger fornyet prispres på et tidspunkt, hvor beslutningstagere havde forventet en gradvis afkøling.

Kerneinflationen, som ekskluderer de volatile fødevare- og energikomponenter, faldt en smule til 4.46%, sammenlignet med 4.48% i den foregående periode og en anelse under konsensusestimaterne. 

Den ligger dog stadig over centralbankens målområde på 3% plus eller minus ét procentpoint.

På månedsbasis steg forbrugerpriserne 0.62% i første halvdel af marts, hvilket lå betydeligt over forventningerne om en stigning på 0.37%.

Fødevarer og tjenesteydelser var de væsentligste bidragydere til stigningen. 

Priserne på tomater steg 32.17%, mens priserne på flybilletter steg 21.86%. 

I kontrast faldt ægpriserne 1.33%, og omkostninger til internet, telefon og betalings-tv faldt 3.47%.

Rentebeslutning på vippen

Inflationsdataene kommer forud for Bank of Mexico’s pengepolitiske møde, hvor embedsmænd står over for en vanskelig beslutning om renten. 

Centralbanken, kendt som Banxico, standsede sidste måned sin lempelsescyklus efter næsten to års rentenedsættelser.

Analytikerne er fortsat delte om udfaldet. 

Af 29 økonomer, som Bloomberg spurgte, forventer 15, at beslutningstagerne holder styrerenten på 7%, mens 14 forventer et kvart procentpoints rentenedsættelse til 6.75%.

Økonomer siger, at de seneste data indsnævrer centralbankens råderum til at lempe politikken. 

”Disse tal bekræfter, at centralbanken har meget lidt råderum til at sænke renten. Inflation er steget, omend som følge af midlertidige faktorer, selvom økonomien viser tegn på afmatning,” sagde Andres Abadia, cheføkonomen for Latinamerika hos Pantheon Macroeconomics, i en Bloomberg-rapport.

Nylige økonomiske data peger også på svækkende vækst. 

Mexicos økonomiske aktivitet faldt 0.3% i januar sammenlignet med året før, et kraftigt tilbageslag fra decembers stigning på 3.26%.

Globale risici forværrer inflationspresset

Eksterne faktorer komplicerer udsigterne yderligere. 

Den igangværende konflikt i Mellemøsten har presset oliepriserne op og øger de inflationsmæssige risici på trods af Mexicos begrænsede direkte handelsmæssige eksponering.

Centralbanken har allerede udsat sin tidslinje for at bringe inflationen inden for målet og forventer nu, at den når 3%-målområdet i 2. kvartal 2027, senere end tidligere antaget.