SanDisk's episke rally: kan hukommelsesboomet skubbe aktien til $1,250?

SanDisk-aktier fortsatte deres bemærkelsesværdige opstigning torsdag, hvor analytikere pegede på vedvarende styrke i efterspørgslen efter hukommelse og i prisudviklingen som nøglefaktorer for yderligere opadgående potentiale.

Aktien steg cirka 7.17% til $836.86 og forlængede dermed allerede en af markedets mest ekstraordinære stigninger.

Over de seneste 12 måneder er SanDisk-aktier steget 2,567%, hvilket markant overgår det brede marked, hvor S&P 500 blot er steget 29% i samme periode.

Hukommelsesboom styrker optimistisk udsyn

Analytikere er fortsat optimistiske og mener, at hukommelsescyklussen stadig har plads til at fortsætte.

Mark Newman fra Bernstein hævede sit kursmål for SanDisk til $1,250 fra $1,000, hvilket indebærer omtrent 60% opadpotentiale fra de seneste niveauer.

Newman tilskriver denne positive holdning den stærke og vedvarende efterspørgsel efter hukommelse, særligt inden for anvendelser af kunstig intelligens, hvor lagrings- og behandlingsbehovene udvider sig hurtigt.

"Vi mener, at markedet væsentligt undervurderer indtjeningsevnen og holdbarheden i denne cyklus," skrev Newman. Han vurderer aktien som Outperform.

Prisudviklingen inden for hukommelse understøtter yderligere dette synspunkt.

Analytikere hos UBS vurderer, at priserne på double data rate (DDR)-hukommelse steg i gennemsnit 95% i første kvartal sammenlignet med kvartalet før, mens priserne på NAND-flash-hukommelse steg 80%.

Disse kraftige stigninger har understøttet indtjeningsforventningerne i hele sektoren.

SanDisk, som fokuserer på NAND-flash-baserede produkter såsom solid-state-drev, står særligt godt positioneret til at nyde godt af denne bølge på grund af den voksende efterspørgsel fra AI-datacentre.

AI-efterspørgsel omformer hukommelsescyklussen

Stigningen i hukommelsesaktier afspejler en bredere tendens på Wall Street, hvor investorer i stigende grad har favoriseret 'picks-and-shovels'-selskaber — dem, der leverer den hardware, der er nødvendig for at drive kunstig intelligens.

Konkurrenter som Micron Technology har også oplevet kraftige gevinster, med aktier der er steget 473% det seneste år.

Udover den kortsigtede efterspørgsel mener analytikere, at strukturelle ændringer i, hvordan AI implementeres, kan opretholde cyklussen. Når virksomheder går fra at træne modeller til at køre dem i virkelige miljøer, fortsætter behovet for hukommelsestung infrastruktur med at vokse.

Newman afviste også bekymringer omkring en ny komprimeringsalgoritme udviklet af Google. Teknologien, kendt som TurboQuant, formodes at reducere “key value memory size” i AI-modeller med mindst seks gange, hvilket oprindeligt rejste frygt for reduceret hukommelsesefterspørgsel.

Newman argumenterede dog, at disse bekymringer var overdrevent.

"Vi tror på Jevons-paradokset, og at generelt billigere og mere effektiv beregningskraft som regel vil drive efterspørgslen efter mere beregningskraft (og dermed mere hukommelse og lagerplads)," sagde han.

Analytikere ser yderligere opadgående potentiale trods risici

Andre analytikere deler et tilsvarende konstruktivt udsyn. C.J. Muse hos Cantor Fitzgerald hævede sit kursmål til $1,000 fra $800, samtidig med at han fastholdt en Overweight-vurdering.

"Efterspørgslen forbliver robust, og vi vurderer, at ubalancen mellem udbud og efterspørgsel tidligst kan strække sig ind i midten af kalenderåret 2028," sagde han.

Newman skitserede også et mere optimistisk 'blue-sky'-scenario, hvor han antydede, at aktien kunne nå helt op til $3,000, hvis prisforholdene forbliver usædvanligt stærke. Det scenario forudsætter en mere vedvarende og forhøjet pris-top for NAND-hukommelse.

Selv under et mere konservativt basisscenario forbliver udsigterne stærke. Newman forventer, at den sekventielle prisvækst topper på 55% i martskvartalet, før den modererer, hvilket stadig understøtter en indtjening over konsensusestimaterne.

SanDisk er planlagt til at offentliggøre sine resultater for martskvartalet den 30. april, hvilket kan give yderligere klarhed om, hvorvidt den nuværende momentum i priser og efterspørgsel kan opretholdes.

Selvom stigningen har været ekstraordinær, er analytikere generelt enige om, at udviklingen i hukommelsespriserne — og dermed AI-drevet efterspørgsel — vil være den afgørende faktor for, om aktien kan fortsætte sin historiske stigning.