Asien vender sig mod amerikansk LPG efter kraftigt fald i Mellemøstens eksport

Asiens største importører af flydende petroleumsgas (LPG), herunder Indien og Kina, ændrer hurtigt indkøbsstrategier, efterhånden som forstyrrelser i leverancerne fra Mellemøsten indsnævrer tilgængeligheden og presser priserne op på hidtil usete niveauer, ifølge analytikere og handlere.

Mellemøsten, der traditionelt har været regionens primære leverandør af LPG til madlavning og som råmateriale til petrokemiske anlæg, har oplevet et kraftigt fald i eksporten efter udbruddet af den USA-israelske konflikt med Iran i slutningen af februar.

Den resulterende forsyningschok har tvunget købere i hele Asien til at søge alternative laster, især fra Amerika.

Data fra analysefirmaet Kpler viste, at Mellemøstens LPG-eksport faldt 73% til 419.000 barrels per day (bpd) i marts sammenlignet med måneden før.

Det pludselige fald har udløst en kraftig stigning i spotpræmier for propan og butan.

Ifølge prisagenturet Argus steg spotpræmier for laster med april-afskibning fra Golfen til et rekordhøjt niveau på $250 per metric ton over marts Saudi-kontraktswaps den 30. marts.

Saudi Aramco reagerede også på det strammere marked ved markant at hæve sine officielle salgspriser for april.

Selskabet hævede propanprisen med $205 per ton til $750, mens butan steg $260 per ton til $800.

Importører diversificerer indkøb

Efterhånden som forsyningen fra Golfen strammes, diversificerer centrale importører aktivt deres indkøbsmix.

Vasudev Balagopal, global chef for petrokemisk handel hos Marex, sagde: "Vigtige importører som Indien diversificerer aktivt deres indkøbsstrategier og øger indkøb fra USA, Norge, Canada og andre regioner sideløbende med de resterende forsyninger fra Golfen."

For at lukke forsyningsgabet forventes USA's LPG-eksport at stige til et rekordhøjt niveau på 2,7 millioner bpd i april, med omkring 1,8 millioner bpd på vej til Asien — en stigning på 14% fra marts, ifølge foreløbige Kpler-data.

Denne efterspørgselsstigning har også presset spotterminalgebyrer i den amerikanske Golf for propan og butan op til rekordniveauer på henholdsvis $273.525 og $240.09 per ton pr. 19. marts, baseret på Argus-data.

Kapacitetsbegrænsninger og logistiske udfordringer

På trods af øgede strømme fra USA advarer markedsdeltagere om, at amerikansk forsyning ikke helt kan erstatte mængderne fra Mellemøsten.

Greg Bower, mægler hos New Stone, bemærkede, at USA's eksportterminaler allerede kørte tæt på kapacitet før konflikten.

Dertil kommer fortsatte logistiske udfordringer.

Skibstransport af LPG-laster fra den amerikanske Golfkyst til Asien tager mere end 30 dage, betydeligt længere end de cirka to ugers sejltid fra Mellemøsten.

Den forlængede leveringstid lægger yderligere pres på allerede anstrengte forsyningskæder.

Usikkerhed om genåbningen af den strategiske Hormuzstræde, i lyset af en skrøbelig våbenhvile involverende Iran, komplicerer desuden forsyningsdynamikken.

Efterspørgselsnedgang og produktionsnedskæringer

Forsyningsknappen begynder at ramme efterspørgslen på tværs af Asien. Analytikere rapporterede, at den begrænsede LPG-tilgængelighed har ført til produktionsnedskæringer blandt petrokemiproducenter og reduceret forbrug.

Rådgiverfirmaet Rystad Energy anslog, at LPG-efterspørgslen fra regionale dampspaltningsanlæg faldt med omkring 135.000 bpd i marts sammenlignet med februar.

Firmaet forventer yderligere reduktioner på 35.000 bpd i april og 11.000 bpd i maj.

I Kina forventes propan-dehydrogeneringsanlæg (PDH), som allerede kørte med 60–65% kapacitetsudnyttelse på grund af svage marginer, at reducere udnyttelsen med yderligere cirka fem procentpoint i april.

Indien har også mærket en betydelig påvirkning på husholdningsforbruget, hvor efterspørgslen efter madlavningsgas faldt med omkring 205.000 bpd i marts.

Rystad-analytiker Manish Sejwal sagde: "Forsyningssituationen i Indien er gradvist ved at blive bedre, men mangelperioder består, selvom langtidslaster ankommer til Indien helt fra Argentina og USA."

Udsigten forbliver usikker

Selvom noget lettelse forventes, efterhånden som alternative forsyninger ankommer, advarer analytikere om, at markedet forbliver stramt på kort sigt.

Rystad forventer, at Indiens LPG-efterspørgsel begynder at komme sig fra april, med et indsnævrende tab på omkring 70.000 bpd.

Dog vil fortsat geopolitisk usikkerhed og logistiske flaskehalse sandsynligvis holde både forsyning og priser under pres og forlænge belastningen på Asiens energimarkeder.