Goldman Sachs Q1-resultat stiger 19% på M&A-boom og trading under markedsvolatilitet

Goldman Sachs rapporterede en stigning på 19% i sit første kvartals overskud, da en genopblussen i fusioner og opkøb og stærk aktiehandel drev en næsten rekordstor præstation for bankens kerneforretning inden for banking og markets.

Wall Street-låneren oplyste, at overskud henførbart til almindelige aktionærer steg til 5,4 milliarder USD (ca. 35,2 milliarder kr.), eller $17.55 pr. aktie, sammenlignet med 4,6 milliarder USD (ca. 29,8 milliarder kr.), eller $14.12 pr. aktie, året før.

Det var bankens næstbedste kvartal nogensinde for samlet overskud og indtægter, kun overgået af første kvartal 2021.

Indtægterne steg 14% til 17,2 milliarder USD (ca. 112,3 milliarder kr.), op fra 15,1 milliarder USD (ca. 98,2 milliarder kr.) i samme periode sidste år.

Resultaterne blev bakket op af robust aftaleaktivitet og øget handelsaktivitet, da kunder navigerede i volatile globale markeder præget af den igangværende krig i Iran og stigende energipriser.

Aktien var dog faldet 4% efter offentliggørelsen af regnskabet.

Volatilitet løfter tradingafdelinger

De globale markeder er blevet rystet af geopolitiske spændinger, hvor højere råoliepriser har næret inflationsbekymringer og øget risikoen for en bredere økonomisk afmatning.

Denne situation har fået investorer til at revurdere porteføljer og afdække risici, hvilket har drevet aktiviteten på tradingafdelingerne.

Goldmans indtægter fra mægling i aktiehandel og finansiering steg 27% til et rekordstort 5,3 milliarder USD (ca. 34,7 milliarder kr.).

Til gengæld faldt indtægter fra fastforrentede produkter, valuta og råvarer 10% til 4 milliarder USD (ca. 26,1 milliarder kr.).

Stigningen i aktiehandlen afspejler øget kundedeltagelse, efterhånden som investorer repositionerer porteføljer midt i øget usikkerhed.

Sådan volatilitet gavner typisk store banker, da den gør det muligt at generere gebyrer ved at facilitere transaktioner inden for aktier, obligationer og derivater.

"Det geopolitiske landskab er fortsat meget komplekst – så disciplineret risikostyring må forblive kernen i, hvordan vi opererer," sagde Goldman Sachs' CEO David Solomon i en erklæring.

Aftaleaktivitet genopstår kraftigt

En genoplivning af global aftaleaktivitet bidrog også væsentligt til Goldmans præstation.

Investment banking-honorarer steg til 2,8 milliarder USD (ca. 18,5 milliarder kr.) i første kvartal, en stigning på 48% fra året før.

Global M&A-volumen nåede 1,4 billioner USD (ca. 9 billioner kr.) i kvartalet, ifølge Dealogic-data, hvilket fremhæver en genopblussen i corporate-aktivitet trods geopolitiske modvind.

Analytikere hos Jefferies sagde, at globale estimerede M&A-gebyrer steg 19% år-til-år til 11,3 milliarder USD (ca. 73,6 milliarder kr.), med Goldman i front i markedsandele.

Banken rådgav i flere højprofilerede transaktioner, herunder Unilevers planlagte fusion af sin fødevareforretning med McCormick for at skabe et 65 milliarder USD (ca. 423,6 milliarder kr.) selskab, og Equitables foreslåede sammenlægning med Corebridge for at danne et 22 milliarder USD (ca. 143,4 milliarder kr.) forsikringsselskab.

Aftalepipelinen er blevet støttet af en kombination af en voksende økonomi, betydelige investeringer i kunstig intelligens og forventninger om en mere lempelig reguleringsholdning under præsident Donald Trumps administration.

Udsigten afdæmpet af geopolitiske risici

Fremadrettet forventer ledere på Wall Street et stærkt år for fusioner og opkøb, hvor private-equity-fonde søger at udtræde investeringer, og en række store teknologiselskaber forbereder børsintroduktioner, herunder SpaceX og Anthropic.

Der er dog fortsat usikkerheder.

Investorer er blevet mere forsigtige med bankers eksponering mod privat kredit og bredere makroøkonomiske risici, hvilket har bidraget til pres på bankaktierne i de seneste måneder.

Der er også bekymring for, at eskalerende spændinger i Mellemøsten kan presse inflationen højere og dæmpe aftaleaktiviteten, hvis de økonomiske forhold forværres.

Trods disse risici giver det nuværende miljø med forhøjet volatilitet og vedvarende corporate-aktivitet fortsat et understøttende bagtæppe for investeringsbanker, især dem med stærke trading- og rådgivningsforretninger.