Nvidia-aktien rystet mandag: hvorfor AI-favoritten kæmper for at bryde ud

Nvidia-aktien var uændret på $188.55 i den tidlige handel mandag og kæmper for at bryde ud af et månedlangt handelsinterval.

Aktien lukkede 2,6% højere fredag og markerede sin ottende sammenhængende handelsdag med gevinst.

De bredere markeder var blandede. Nasdaq Composite steg 0,3%, mens Dow Jones Industrial Average faldt 267 point, eller 0,6%.

Nvidia fik et løft i sidste uge efter, at Taiwan Semiconductor Manufacturing Company rapporterede salg, der var stærkere end forventet.

Chipstøberiet viste en 39% stigning i kvartalsomsætningen til $36 milliarder og overgik dermed estimaterne på $35 milliarder.

TSMC forventes at offentliggøre sine komplette resultater for første kvartal senere på ugen.

Trods den positive afsmitning har Nvidia-aktien haft svært ved at genvinde niveauer over $200.

Geopolitiske risici tynger udsigterne

De fortsatte spændinger i Mellemøsten skygger fortsat for udsigterne.

Bekymringer om konflikten med Iran og forstyrrelser i Hormuzstrædet øger frygten for stabiliteten i forsyningskæderne.

Store dele af Asiens økosystem for halvledere er afhængige af energiforsendelser ført gennem strædet, som reelt er blokeret.

Stigende energipriser og potentielle mangler på vigtige input som helium tilføjer til usikkerheden.

TSMC, en central leverandør til Nvidia, er særligt udsat.

Virksomheden står for omkring 9% af Taiwans elforbrug, med naturgas som den primære energikilde.

Myndighederne har oplyst, at reserver af flydende naturgas er tilstrækkelige frem til maj, men risici består.

Konkurrencen om AI-chips intensiveres

Udover geopolitik øges det konkurrencepres.

Amazon-chef Andy Jassy sagde, at virksomheden kan udvide salget af sine egne AI-chips til tredjepartskunder, hvilket potentielt øger konkurrencen med Nvidia.

Det kinesiske teknologigigant Huawei har også trappet indsatsen op.

Virksomheden oplyste, at dens Ascend 950PR-processor leverer næsten 2,87 gange ydeevnen i forhold til Nvidias H200 AI-chip.

Nvidia har genoptaget produktionen af sine H200-chips til kinesiske kunder, men gav ikke detaljeret vejledning om salget i Kina.

Det konkurrenceprægede landskab kompliceres yderligere af politiske tiltag.

Kina har tidligere opfordret indenlandske kunder til at skifte til lokale chipleverandører, mens amerikanske toldsatser har øget kompleksiteten i den globale halvlederhandel.

Samtidig opstår der udfordringer på udbudssiden.

KeyBanc-analytiker John Vinh sagde, at Nvidia kan få svært ved at skalere produktionen af sine næste-generations Vera Rubin-chips.

Vinh bemærkede, at mangel på HBM (high-bandwidth memory) kan tvinge Nvidia til at reducere den planlagte produktion i 2026 til omkring 1,5 millioner enheder fra et tidligere estimat på 2 millioner.

Han fastholder en Overweight-anbefaling på aktien med et kursmål på $275.

Langsigtede udsigter forbliver stærke

Trods kortsigtede bekymringer fortsætter Nvidia med at projicere stærk langsigtet vækst.

På sit GTC-event i marts sagde administrerende direktør Jensen Huang, at salget fra Blackwell- og Vera Rubin-chips kunne nå $1 trillion inden 2027, hvilket fordobler tidligere prognoser.

Udsigterne understreger Nvidias centrale rolle i AI-økosystemet, selvom investorer vejrer risici relateret til geopolitik, konkurrence og begrænsninger i forsyningen.

Indtil videre befinder aktien sig mellem stærk strukturel efterspørgsel og kortsigtede usikkerheder, hvilket begrænser dens evne til at bryde ud af det seneste handelsinterval.