PPI i USA stiger mindre end ventet på stabile serviceomkostninger

Producentpriserne i USA steg mindre end ventet i marts, da stabile serviceomkostninger var med til at opveje en kraftig stigning i energipriserne udløst af den igangværende krig med Iran.

Producentprisindekset (PPI) for endelig efterspørgsel steg 0.5% sidste måned, hvilket svarer til en nedjusteret stigning i februar, viste data fra Bureau of Labor Statistics tirsdag.

Økonomer adspurgt af Reuters havde ventet en kraftigere stigning på 1.1%.

På årsbasis accelererede producentinflationen til 4.0% i marts, op fra 3.4% i februar, hvilket afspejler stigende omkostningspres i produktionskæden.

Energichok begynder at trænge igennem

Den relativt afdæmpede månedlige stigning i producentpriser skjulte den tidlige effekt af en kraftig stigning i energiomkostningerne.

Oliepriserne er steget med mere end 35% siden konflikten mellem USA/Israel og Iran begyndte i slutningen af februar, og de krydsede kortvarigt $100 pr. tønde, efter at USA annoncerede planer om at blokere iranske havne.

Stigningen i energiomkostninger var delvist opvejet af uændrede servicepriser i marts, hvilket tyder på, at bredere inflationspres stadig opbygges gradvist.

Økonomer advarer dog om, at den fulde effekt af de stigende oliepriser endnu ikke er afspejlet i inflationsdata.

Marts-PPI fangede sandsynligvis kun den indledende fase af chokket, og yderligere stigninger forventes i de kommende måneder, efterhånden som højere brændstofomkostninger smitter af på transport, produktion og logistik.

Inflationsudsigten forbliver usikker

Seneste data peger allerede på stigende prispres på forbrugerområdet.

Forbrugerprisindekset registrerede den største månedlige stigning i næsten fire år i marts, drevet af en kraftig stigning i priserne på benzin og diesel.

Federal Reserve, som sigter efter 2% inflation målt på Personal Consumption Expenditures (PCE)-indekset, står nu over for et mere komplekst pengepolitisk miljø.

Økonomer anslår, at kerne-PCE-inflationen, som ekskluderer fødevarer og energi, steg 0.2% i marts, hvilket svarer til en årlig rate på 3.1%.

Selvom energichokket forventes at have en mere moderat effekt på kerneinflationen, risikerer det stadig at fastholde den samlede prisvækst på et forhøjet niveau i længere tid.

Den kommende offentliggørelse af PCE-data den 30. april vil blive nøje overvåget for at bekræfte disse tendenser, da den indarbejder både forbruger- og producentpriser.

Fed står over for et pengepolitisk dilemma, efterhånden som markederne ændrer sig

Vedvarende høj inflation kan presse husholdningsbudgetterne, især efter flere år med priser over centralbankens målsætning.

Samtidig øger tegn på et aftagende arbejdsmarked Federal Reserves pengepolitiske udfordringer.

Finansmarkederne er allerede begyndt at justere forventningerne.

Siden konfliktens udbrud har tradere reduceret deres indsatser på rentenedsættelser i år og dermed vendt de tidligere prognoser, der havde forventet én eller to nedsættelser.

Med stigende inflationspres og tegn på, at den økonomiske vækst modereres, kan beslutningstagere blive tvunget til at forblive forsigtige og afveje risikoen for indgroet inflation mod en potentiel afmatning.