Dow-futures stiger 175 point: 5 ting du bør vide, før markedet åbner

US-aktiefutures steg en smule fredag, da investorer gik ind i ugens sidste handelsdag i håb om, at det værste af chokket i Mellemøsten måske er ved at aftage, selvom markedet endnu ikke er parat til at handle, som om krisen er overstået.

Wall Street har i denne uge været understøttet af rekordlukninger og voksende håb om, at diplomati med Iran stadig kan få fremdrift, hvilket har hjulpet risikovilligheden til at holde sig bedre end mange havde forventet.

Før åbningsklokken var tonen konstruktiv, men forsigtig.

Oliepriserne ligger stadig omkring 36% over niveauet før krigen, en påmindelse om, at mens aktierne er kommet stærkt tilbage, priser råvaremarkederne stadig væsentlig geopolitisk risiko ind.

5 ting du bør vide, før Wall Street åbner

1. Futures er højere, men ikke overbevisende

S&P 500-futures steg 0,2% og Nasdaq 100-futures steg 0,1%.

Dow Jones Industrial Average-futures klarede sig bedre og steg 172 point, eller cirka 0,35%, hvilket antyder en en smule stærkere momentum i blue-chip-aktier op til sessionen.

Bevægelsen antyder, at investorer stadig er villige til at købe risiko op mod weekenden, men kun selektivt og uden megen overbevisning.

Den forsigtighed er forståelig. Aktier kan handle tæt på rekordniveauer, men den makroøkonomiske baggrund fremstår stadig skrøbelig.

2. Mellemøsten er stadig det vigtigste makroemne

Den umiddelbare støtte for stemningen er troen på, at en form for aftrapning nu kan være mulig.

Præsident Donald Trump sagde, at en fredsaftale med Iran kunne sikres inden for uger og opfordrede den Teheran-støttede Hezbollah-gruppe til at respektere den 10-dages våbenhvile mellem Libanon og Israel.

Det har hjulpet investorer med at se bort fra det værst tænkelige scenarie, omend ikke helt.

Sejladsen gennem Hormuzstrædet er stadig forstyrret, og derfor handles olie stadig langt over niveauet fra før krigen.

3. Indtjeningsresultaterne er nu dagens vigtigste test

Med en let økonomisk kalender vil virksomhedernes regnskaber sandsynligvis veje tungere end normalt.

Netflix var i fokus efter at aktien faldt 9,3% i præmarkedshandlen, som investorer reagerede på svagere vækstvejledning og den overraskende meddelelse om, at medstifter Reed Hastings træder tilbage som bestyrelsesformand.

Reaktionen er vigtig, fordi den viser, hvor nådesløst markedet kan være, når forventningerne er høje.

Denne indtjeningssæson har overordnet støttet opturen indtil videre, især i bankerne, men Netflix minder om, at investorer ikke længere automatisk belønner væksthistorier.

4. Aktiespecifikke bevægelser viser, at markedet bliver mere selektivt

Netflix var ikke den eneste markante bevægelse på markedet.

Alcoa faldt 2,3% efter at have rapporteret førstekvartalsresultat og omsætning under forventningerne, ramt af højere minedriftsomkostninger og svagere efterspørgsel fra luftfarts- og bilkunder.

Den kombination af svagere prissætningskraft og lavere efterspørgsel i slutmarkeder er den slags resultat, investorer sandsynligvis vil straffe i et marked, der ellers stadig er prisfastsat til robusthed.

5. Fed-taler står på programmet, men sandsynligvis uden at bestemme dagsordenen

San Francisco Fed-præsident Mary Daly, Richmond Fed-præsident Tom Barkin og guvernør Christopher Waller skal alle tale fredag.

Under normale omstændigheder ville det være nok til at gøre renter til en central del af dagens fortælling.

Denne gang virker markederne dog mere rolige.

Handlende er stadig bredt positioneret på, at Fed vil lade renterne være uændrede resten af året, og nylige udtalelser fra beslutningstagere har gjort lidt for at ændre det syn.

Medmindre en af fredagens talere bryder markant med den nuværende linje, er det mere sandsynligt, at regnskaber og geopolitik vil forme stemningen hen over weekenden.