Olie stiger 5% på US–Iran-optrapning; Rystad ser 1B tønder i leveranceunderskud

Spændinger i Mellemøsten driver igen volatilitet på oliemarkederne, efterhånden som perioder med tilsyneladende de-eskalering hurtigt afløses af fornyet usikkerhed og prisudsving.

Olien genvandt mere end 5% mandag, da frygten for, at våbenhvilen mellem USA og Iran kunne bryde sammen, genopstod efter at United States beslaglagde et iransk fragtskib. 

På tidspunktet for denne artikel var prisen på West Texas Intermediate $87.13 per tønde, op 5.5%, mens Brent crude var 4.7% højere til $94.60 a barrel. 

Efter Irans erklæring om, at Hormuzstrædet var åbent for alle kommercielle fartøjer resten af våbenhvilen, faldt begge kontrakter kraftigt med 9% fredag. Det var deres største endagsnedgang siden 18. april.

Den skrøbelige lindring i spændingerne, der blev observeret i slutningen af sidste uge, synes at have været kortvarig, da de globale oliemarkeder reagerede på fornyet geopolitisk friktion. Brent crude åbnede markant stærkere i morges, hvilket signalerer markedsangst efter en weekend med eskalerende stridigheder i Mellemøsten.

Spændinger eskalerer

Kernen i den seneste spænding er det kritiske Hormuzstræde, verdens vigtigste knudepunkt for olietransit. 

Iran har genindført sine begrænsninger for gennemsejling af strædet som direkte svar på, at USA opretholder sin marineblokade i Golfen. Denne gengældelsesoptrapning øger markant risikoen for en militær konfrontation og dermed forstyrrelse af den globale olieforsyning.

Med til at forværre krisen er en særdeles provokerende handling: USA's beslaglæggelse af et iransk-flagget skib. 

Ifølge ING Economics' analytikere har denne magtanvendelse straks lagt en skygge over de hidtil planlagte fredsforhandlinger mellem de to lande. 

Beslaglæggelsen indfører dybe tvivl om oprigtigheden og gennemførligheden af enhver fremtidig diplomatisk proces og tyder på et tilbagefald til en mere konfrontatorisk diplomatisk holdning.

Handlende priser nu en højere risikopræmie som følge af den intensiverede konfrontation og den øgede trussel mod uafbrudte olieforsyninger fra regionen.

Sparta Commodities-analytiker June Goh bemærkede, at "within 24 hours of Friday's 'completely open' announcement," tankers were already fired upon by the Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC).

Frygten for fornyet fjendtlighed intensiveredes, efter at United States annoncerede søndag, at de havde beslaglagt et iransk fragtskib, der forsøgte at overtræde deres blokade. Som svar svor Iran at slå igen.

Teheran har også oplyst, at landet ikke vil deltage i en anden runde forhandlinger, som USA havde agtet at indlede, inden den to-ugers våbenhvile udløber i denne uge.

Mulige udfald

Rystad Energy’s værst tænkelige scenario angav, at hvis konflikten i Mellemøsten strakte sig seks uger mere med Hormuzstrædet lukket, ville det samlede leveranceunderskud stige til 1.8 milliarder tønder i år. 

“Under sådanne forhold ville en ekstrem efterspørgselsreaktion være nødvendig for at forhindre akutte produktsforsyningsunderskud på tværs af flere markeder, potentielt begyndende allerede i juni–juli,” sagde det Norge-baserede energianalysefirma i en mailkommentar. 

Rystad Energy vurderer, at den fuldstændige tilpasning af det globale tankskibsnetværk vil tage mellem seks og otte uger, uanset hvordan situationen udvikler sig i Mellemøsten. 

Derudover vil marineforsikringsselskaber og skibsejere sandsynligvis have brug for yderligere to til fem uger for fuldt ud at tilpasse sig det opdaterede operationelle landskab, hvor den præcise varighed afhænger af detaljer i den nye model, der implementeres for Hormuzstrædet.