HSBC nedgraderer indiske aktier til undervægt efter olieprisstigning rammer markedet

Indiske aktier kom under fornyet pres, efter HSBC nedgraderede sin holdning til markedet til undervægt og advarede om, at en olieprisstigning forbundet med konflikten i Mellemøsten kunne underminere landets indtjeningsgenopretning og dæmpe investorernes tillid.

Nedgraderingen, mæglerhusets anden på mindre end en måned, afspejler en stigende bekymring for, at stigende energiomkostninger vil tynge den makroøkonomiske stabilitet i en af verdens største råolieimportører.

Nifty 50 og BSE Sensex er allerede faldet kraftigt i år, med henholdsvis 6.7% og 7.9%, og har dermed underpræsteret flere globale peers.

Olieprisstigning skygger for indtjeningsudsigterne

Brent-oliepriserne er steget mere end 40% siden konflikten eskalerede i slutningen af februar, brød gennem $100-a-barrel-grænsen og øgede bekymringerne om inflation og vækst.

HSBC påpegede, at vedvarende høje oliepriser kan tvinge nedjusteringer af virksomhedernes indtjeningsforventninger.

“Indien fremstår nu mindre attraktivt end sammenlignelige markeder i Nordøstasien i det nuværende makromiljø,” skrev HSBC i en note torsdag.

Mæglerhuset forventer, at olie- og gasmarkederne forbliver stramme i de kommende kvartaler, hvilket øger presset på marginer og forbrug.

De advarede om, at selv en yderligere stigning på 20% i råoliepriserne kan fjerne 1.5 percentage points fra estimaterne for indtjeningsvækst, som i øjeblikket er sat til 16% for 2026.

Læs også: Why Goldman Sachs slashed its Nifty 50 target by 3,400 points

Værdiansættelsesbekymringer og udenlandske udstrømninger

Selvom værdiansættelser er modereret fra tidligere toppe, advarede HSBC om, at de igen kan virke pressede, hvis indtjeningsestimaterne nedjusteres.

Mæglerhuset pegede også på vedvarende bekymringer blandt udenlandske investorer, især omkring valutaens stabilitet.

Risikoen for rupee-afskrivning kan intensiveres, hvis oliepriserne forbliver høje, hvilket potentielt kan accelerere kapitaludstrømninger.

Udenlandske porteføljeinvestorer har allerede hævet milliarder fra indiske aktier over det seneste år, hvilket afspejler en mere forsigtig holdning til vækstmarkeder.

HSBC tilføjede, at stigende bekymringer om kunstig intelligens' langsigtede effekt på Indiens IT-servicesektor også tynger stemningen, især blandt globale investorer.

Markeder reagerer på geopolitiske spændinger

Indiske benchmarkindekser åbnede lavere torsdag og fulgte et bredere fald på tværs af asiatiske markeder, da de geopolitiske spændinger eskalerede.

Nifty 50 faldt mere end 0.6%, mens BSE Sensex faldt omkring 0.9% i den tidlige handel.

Markedsbredden forblev svag med 12 af de 16 sektorindeks i rødt.

Til gengæld viste bredere markeder en svag modstandskraft, da Nifty Smallcap 100 steg 0.3% og Nifty Midcap 100 steg 0.1%.

På tværs af regionen faldt asiatiske aktier omkring 1%, mens Brent-olie fortsatte sin optur for en fjerde sammenhængende session og steg til $103 per tønde midt i fortsat usikkerhed om fredsforhandlingerne i Mellemøsten.

“(Med) prisen på Brent-olie, der rebounder til $103, er der en stigende risiko for global vækst generelt og en højere risiko for Indiens makroforhold særligt,” sagde VK Vijayakumar, ledende investeringsstrateg hos Geojit Investments.

Finansaktier forblev under pres på baggrund af fortsat udenlandsk salg, mens den brede markedsstemning forblev skrøbelig.

Udenlandske investorer har nettosolgt indiske aktier for $4.3 billioner i april og $18.5 billioner indtil videre i 2026.

Lommer af modstandskraft består

På trods af den brede svaghed viste visse sektorer modstandsdygtighed.

Farmaceutiske aktier steg som følge af stærke vækstudsigter, understøttet af stabil efterspørgsel og positive branchetrends.

Mæglerfirmaet Nomura bemærkede, at Indiens farmaceutiske marked opretholdt tocifret vækst i marts, med flere virksomheder der overgik forventningerne.

HSBC fremhævede også selektive muligheder inden for private banking, basismetaller og sundhedssektoren og antydede, at investorer stadig kan finde værdi i udvalgte lommer af markedet, selvom det bredere udsyn svækkes.

At balancere indenlandsk støtte og globale risici

Indenlandske indstrømninger, især gennem systematiske investeringsplaner, fortsætter med at give en vis stabilitet til indiske aktier.

Analytikere siger dog, at en vedvarende genopretning sandsynligvis vil afhænge af fornyet udenlandsk interesse, især da IPO-aktiviteten forventes at tage til efter en afdæmpet start på året.

Foreløbig forbliver stigende oliepriser og geopolitisk usikkerhed de dominerende drivkræfter, hvilket efterlader investorer forsigtige med hensyn til den kortsigtede udvikling i Indiens aktiemarkeder.