Lilly-aktien falder efter Foundayo halter efter Novos Wegovy i tidlig udrulning

Aktier i Eli Lilly kom under pres fredag, efter at tidlige recepter for det nys lancerede vægttabsmiddel antydede en langsommere udrulning sammenlignet med rivalen Novo Nordisks konkurrerende produkt.

Ifølge data fra sundhedsanalysefirmaet IQVIA blev Lillys Foundayo ordineret i 3,707 recepter i USA i løbet af sin anden uge på markedet, op fra 1,390 i debutugen, som kun dækkede to dage.

Selvom stigningen peger på tidlig tilslutning, halter tallene efter Novos orale Wegovy, som registrerede 18,410 recepter i sin første fulde uge og 3,071 i de første fire dage efter lanceringen.

Den afdæmpede efterspørgsel påvirkede investorstemningen, hvor Lilly-aktien faldt omkring 4% i løbet af dagen, mens Novos US-noterede aktie steg cirka 6%.

Tidlige data viser langsommere optrapning for Foundayo

Analytikere sagde, at de tidlige recepter afspejler en langsommere optrapning for Foundayo i forhold til Wegovy, om end ikke helt uventet.

JP Morgan-analytiker Chris Schott bemærkede, at Novos fordel ved at være først på markedet inden for både injicerbare og orale vægttabsmedicin har givet virksomheden et forspring i at opbygge markedsnærvær.

Wegovys orale version har været tilgængelig i USA siden begyndelsen af januar efter regulatorisk godkendelse i slutningen af december.

Mærkekendskab har også spillet en rolle. Bernstein-analytiker Courtney Breen påpegede, at online-søgninger efter GLP-1-lægemidler toppede omkring tidspunktet for Wegovys lancering, hvilket potentielt boostede den tidlige efterspørgsel.

Deutsche Bank-analytiker James Shin sagde, at analytikere havde foretrukket at se et stærkere tidligt momentum.

Han bemærkede, at et recepttal tættere på 8,000 i den anden uge bedre ville have opretholdt pariteten med Wegovys lanceringsforløb.

Truist-analytiker Srikripa Devarakonda beskrev Foundayos recepter som "beskedne," mens RBC Capital Markets-analytiker Trung Huynh sagde, at dataene "sandsynligvis vil blive modtaget negativt," selvom "sammenligninger tidligt i lanceringen bør betragtes som uvæsentlige."

Konkurrenceforhold og produktforskelle

Udrulningen af Foundayo overvåges nøje som en test af, om Lilly kan erobre markedsandele i det hastigt voksende marked for orale fedmemidler, hvor Novo i øjeblikket har en fordel ved at være først på markedet.

Både Foundayo og Wegovy tilhører GLP-1-klassen, som efterligner et hormon, der hjælper med at regulere appetit og blodsukker.

De to behandlinger adskiller sig dog i sammensætning og administration.

Wegovy indeholder semaglutid, samme aktive ingrediens som anvendes i Novos injicerbare behandlinger.

Foundayo bruger derimod en syntetisk forbindelse kaldet orforglorpin, udviklet til at målrette den samme receptor.

En potentiel fordel for Foundayo ligger i doseringsfleksibiliteten.

I modsætning til oral Wegovy, som skal tages på tom mave med en venteperiode før indtagelse af mad, har Lillys tablet ikke de samme begrænsninger, et forhold analytikere siger kan understøtte adoption over tid.

Jamey Millar, Novos executive vice president for US-operationer, sagde i en Barron's-reportage, at der ikke har været nogen head-to-head-undersøgelse, der sammenligner de to orale lægemidler.

En klinisk undersøgelse hos patienter med type 2-diabetes viste dog, at Lillys pille gav stærkere reduktioner i blodsukker og vægt, selvom den havde lavere patientfastholdelse.

Investorer fokuserer på langsigtede tendenser

På trods af de tidlige data advarede analytikere mod at drage faste konklusioner på dette stade af lanceringen. Huynh sagde, at ugerne 8–12 ville være mere meningsfulde indikatorer for kommerciel succes.

Lilly har også gjort opmærksom på, at de indledende recepter muligvis ikke fuldt ud indfanger alle distributionskanaler, efterhånden som lægemidlets udrulning fortsætter med at udvide sig i detailapoteker og telehealth-platforme.

Foundayo fik amerikansk godkendelse den 1. april, og recepter blev indledningsvis behandlet via LillyDirect.

Forsendelser begyndte den 6. april, efterfulgt af bredere tilgængelighed fra den 9. april.

Aktiereaktionen afspejler investorernes følsomhed over for tidlige signaler i et marked, der forventes at blive stærkt konkurrencepræget og indbringende.

Både Lillys og Novos aktier er fortsat under pres i år, med Lilly ned 18% og Novo faldende 20%, selvom det bredere S&P 500 er steget cirka 4,5%.