Sølvprisprognose: hovedårsager til, at XAG er fastlåst i et bjørnemarked

Sølvprisen er fortsat under intenst pres denne uge, efterhånden som tilstrømningen til spot‑ETF'er aftager, og inflationsrisiciene vedvarer. XAG faldt til $75, hvilket er 40% under år‑til‑dato‑toppen. Denne artikel gennemgår de vigtigste årsager til faldet og, hvad man kan forvente.

Sølvprisen er faldet som følge af faldende ETF‑tilstrømning 

Data samlet af ETF dot com viser, at amerikanske investorer ikke længere akkumulere sølv.

Den populære iShares Silver Trust (SLV) har haft over $2.8 billion i nettoudstrømninger i år. Den har mistet $79 million i aktiver denne uge og har nu aktiver for over $38 billion.

Den svindende ETF‑tilstrømning sker samtidig med, at investorer roterer til det bedre performende aktiemarked, hvor populære fonde som VOO og SPYM har tilføjet milliarder i tilstrømning i år.

Samtidig er investorer bekymrede for verdensøkonomien, efterhånden som blokaden i Hormuzstrædet fortsætter uden udsigt til en hurtig afslutning. 

Blokaden har ført til højere oliepriser, idet Brent og West Texas Intermediate (WTI) er steget til henholdsvis $106 og $98.

Som følge heraf vurderer analytikere, at den globale økonomi kan gå ind i recession i år, især hvis krisen eskalerer. Nogle analytikere forudsiger endda en global depression.

Sølv påvirkes af verdensøkonomien på grund af dets rolle i industrisektoren, hvor det bruges i produkter som køkkengrej og solcellepaneler. 

Samtidig betyder de stigende energipriser, at inflationen forbliver sejlivet i længere tid. En rapport udgivet tidligere på måneden viste, at inflationen steg til 3.3% i marts, og OECD anslår, at den vil nå 4.2%, hvis WTI forbliver over $95 i længere tid.

Høj inflation vil gøre det vanskeligt for Federal Reserve at indtage en mere lempelig linje, selv hvis Kevin Warsh bliver formand. Markedsdeltagere prisfastsætter en 40% sandsynlighed for, at Fed sænker renterne i årets anden halvdel.

Samtidig er der udsigt til, at Warsh ikke bliver Fed‑formand med det samme, da senator Thom Tillis har advaret om, at han vil blokere hans nomination, så længe retssagen mod Jerome Powell fortsætter.

Samtidig mener markedsdeltagere, at Powell vil fortsætte i Fed efter udløbet af sin embedsperiode. Hvis han forlod sin post som medlem af Fed, ville det give Trump mulighed for at udpege et andet medlem.

Wyckoff‑teorien forklarer sølvfaldet

Sølvprisdiagram | Kilde: TradingView 

Samtidig forklarer teknisk analyse også den vedvarende svaghed i sølvprisen. Tredagesdiagrammet viser, at sølv i årevis bevægede sig inden for et snævert interval. Det er et tegn på, at det i denne periode var i akkumulering i henhold til Wyckoff‑teorien.

Sølv foretog derefter et markant udbrud, da det gik ind i markup‑fasen. Det forklarer, hvorfor det steg til en rekordhøj kurs i år, mens Fear of Missing Out (FOMO) fortsatte.

Sølv er nu gået ind i distributions‑ eller markdown‑fasen, hvor panikslagne investorer sælger deres positioner. 

Derfor er det mest sandsynlige scenarie, at prisen fortsætter med at falde, potentielt ned mod nøglestøtten ved $61. Derefter kan den rebounde, efterhånden som investorer køber dippen.