Adobe-aktien tager fart: Kan et rygte om et opkøb af Workday presse den højere?

Adobe-aktien har foretaget et stærkt comeback, efterhånden som investorerne igen roterer mod softwarevirksomheder efter salget for nogle måneder siden. ADBE bevæger sig omkring sit højeste niveau siden 2. juni i år efter at være steget 42% fra årets lavpunkt. Dette rebound kan fortsætte i kølvandet på de vedvarende rygter om et opkøb af Workday.

Adobes forretning klarer sig relativt godt trods frygt for en SaaS-apokalypse

ADBE, skaberen af populære værktøjer som Photoshop, Illustrator, Lightroom og InDesign, har været et af de største ofre for investorernes frygt for en SaaS-apokalypse. Aktiekursen bundede ved $190 tidligere i år, kraftigt nede fra rekordhøjde på $698. 

Hovedårsagen til salget er frygten for, at den igangværende AI-revolution vil gøre nogle af dets produkter forældede. For eksempel er det nu muligt for alle at bruge AI til at redigere billeder og designe produkter som logoer og kort. 

Kursfaldet gjorde Adobe stærkt undervurderet som virksomhed, idet dens forventede P/E faldt til 10. Dens forventede multipel er langt lavere end teknologisektorens median på 24 og femårsgennemsnittet på 26. S&P 500-indekset, der følger de største virksomheder i USA, har en multipel på 20.

Fundamentalt set er Adobes forretning aftaget de seneste år, hvilket har ført til nogle fejltrin undervejs. For eksempel mener vi, at dets $1.9 billion acquisition of Semrush var en fejl, da søgemaskineoptimeringsbranchen (SEO) er i forandring på grund af AI-boomet. 

De seneste resultater viste, at Adobes omsætning steg med 13% år-til-år i andet kvartal til $6.62 billion. Dens annualiserede tilbagevendende omsætning (ARR) steg til $27 billion, hvoraf Semrush bidrog med $480 million. Den afsluttede kvartalet med $22 billion i resterende performanceforpligtelser (RPO). 

Analytikere forventer, at Adobes forretning vil opleve nogen moderat vækst i de kommende år. Dens årlige omsætning forventes at vokse med 11% i år til $26.52 billion, efterfulgt af $28 billion næste år. 

Adobe kan få gavn af et opkøb af Workday

En potentiel katalysator for Adobe-aktien er rygtet om, at Silver Lake er på nippet til at opkøbe Workday, en topvirksomhed i softwareindustrien. Hvis købet sker, vil det være en af de største privatiseringsaftaler i branchen, fordi Workday har en markedsværdi på over $50 billion. 

Købet vil dog gavne andre softwarevirksomheder, der er faldet de seneste måneder. Det skyldes, at det vil øge sandsynligheden for flere fusioner og opkøb i branchen. 

Adobes markedsværdi på $107 billion betyder, at det ville være vanskeligt at opkøbe virksomheden. Som følge heraf kan ledelsen beslutte at øge sit aktietilbagekøbsprogram, fordi de vurderer, at virksomheden er stærkt undervurderet. Den tilbagekøbte 8.5 million aktier i sidste kvartal. Som følge heraf er antal udestående aktier faldet til 399 million fra 486 million i 2020.

Adobe-aktiens tekniske analyse

Adobe-aktiens diagram | Kilde: TradingView

ADBE-aktien er steget kraftigt de seneste måneder og er gået fra $190 til $270. Den har allerede krydset den 200-dages vægtede glidende middel (WMA), et tegn på, at køberne stadig har kontrollen. Average Directional Index (ADX) er steget til 22.8, det højeste niveau siden 1. juli, et tegn på, at den opadgående momentum fortsætter. 

Der er tegn på, at aktien har dannet et omvendt hoved-og-skuldre-mønster, et almindeligt bullish vendingssignal. Derfor er den mest sandsynlige vej for aktien opad, med det næste vigtige mål det psykologiske niveau på $300.