X-Energy stiger 36% i debut, $1B IPO signalerer nuklear genoplivning

Aktier i X-Energy Inc. steg kraftigt ved deres markedsdebut fredag og åbnede markant over deres emissionspris, efter virksomheden rejste mere end $1 billion i en opskaleret emission, der tiltrak stærk investorinteresse.

Det Rockville, Maryland-baserede atomenergifirma prissatte sin børsintroduktion til $23 pr. aktie, over det annoncerede interval på $16 til $19.

Aktien åbnede på $30.11, hvilket repræsenterer en gevinst på omkring 31%, og blev senere handlet så højt som $31.33, op omtrent 36% i løbet af handelsdagen.

Den stærke debut gav virksomheden en markedsvurdering tæt på $12 billion baseret på udestående aktier, selvom nogle estimater placerede dens markedsværdi nærmere $9 billion.

IPO'en var kraftigt overtegnet, med efterspørgsel der oversteg tilgængelige aktier med mere end 15 gange, ifølge en Bloomberg-rapport.

Stor efterspørgsel understreger investorernes appetit

Udbuddet rejste cirka $1.02 billion, hvilket overgik tidligere forventninger om omkring $700 million, da investorerne reagerede positivt på virksomhedens position i atomenergisektoren.

"Dette er en bekræftelse af vores nukleare teknologi," sagde X-Energys administrerende direktør Clay Sell i et interview. "Det er en bekræftelse af den rolle, som markedet og investorer mener, atomenergi må spille."

Interessen for IPO'en blev yderligere understøttet af institutionel deltagelse, hvor Ark Investment Management angav, at det kunne købe op til $105 million i aktier til IPO-prisen, ifølge registreringer.

Børsnoteringen blev ledet af store investeringsbanker, herunder JPMorgan Chase & Co., Morgan Stanley, Jefferies Financial Group Inc., og Moelis & Co..

Teknologi og partnerskaber understøtter væksthistorien

X-Energy fokuserer på at designe små modulære atomreaktorer og fremstille avanceret nukleart brændstof.

Dens reaktorer bruger Triso-brændsel, bestående af tristrukturel isotropisk urankorn på størrelse med valmuefrø, designet til at brænde varmere og længere end konventionelt brændstof.

"Vi ønsker at gøre kernekraft kedelig," sagde Sell. "Vi kan bygge dette igen og igen og igen. Det er sådan, man får omkostningerne ned."

Virksomheden sigter efter at levere sin første reaktor i begyndelsen af 2030'erne, med fokus på industrielle anvendelser og elproduktion til datacentre for kunstig intelligens.

En væsentlig differentierende faktor for X-Energy er dets kommercielle partnerskaber. Virksomheden har aftaler med Amazon, Dow Inc. og Centrica Plc, hvor Amazon også fungerer som kapitalinvestor.

"Jeg tror, de var imponerede over den bekræftelse, vi har modtaget fra vores kunder i topklassen," sagde Sell. "Vi har gode partnere med store balancer."

Virksomheden forventer at modtage licenser i år for sin første reaktor, som er planlagt til opførelse i Texas for Dow, med drift målrettet i begyndelsen af 2030'erne.

Yderligere projekter forventes at følge, herunder reaktorer til Amazon i delstaten Washington.

Finansiel profil og ejerstruktur

På trods af stærk investorinteresse forbliver X-Energy en tidligfasevirksomhed med fortsatte tab.

Den rapporterede et nettotab på cirka $390 million på en omsætning på $94 million sidste år, eksklusive tilskud. Dette kan sammenlignes med et nettotab på $126 million på en omsætning på $84 million året før.

Ejerforholdet forbliver koncentreret, idet grundlæggeren og bestyrelsesformanden Kamal Ghaffarian kontrollerer 61% af selskabets Class B-aktier. Tilknyttede selskaber til Ares Management Corp. ejer yderligere 26%.

IPO'en kommer, mens virksomheder kæmper om at kommercialisere små modulære reaktorer i USA, et segment der betragtes som kritisk for at imødekomme fremtidig energiefterspørgsel, særligt fra strømkrævende teknologier som kunstig intelligens.