KOSPI's 22% genopretning ryster markederne: Er Koreas chip-kollaps endelig slut?

Sydkoreas KOSPI fortsatte fredag en af de skarpeste vendinger blandt globale aktier og genvandt kortvarigt 7.000, da faldende amerikansk inflation opmuntrede investorer til igen at kaste sig over de chipproducenter, der udløste julis brutale udsalg.

Benchmarkindekset åbnede 2.7% højere på 6,995.67 og rørte kortvarigt 7,010.86, dets første bevægelse over 7,000 siden 24. juli.

Samsung Electronics steg omkring 1% tidligt i sessionen, mens SK Hynix sprang mere end 5%.

Stigningen bringer KOSPI på kurs til at bryde syv ugers sammenhængende fald og klart overgå de fleste regionale indeks.

Koreas AI-handel har vendt fra likvidation til genopretning

Hastigheden i genopretningen er slående, fordi KOSPI for blot to uger siden stadig var dybt i et kraftigt fald.

Torsdag var indekset steget næsten 22% fra sin bund den 30. juli, hvilket opfylder den konventionelle tærskel for et nyt bullmarked.

Torsdag alene gav en stigning på 3.6%, hjulpet af fornyet efterspørgsel efter Samsung og SK Hynix, efter investorer genvurderede udsigterne for AI-hukommelseschips.

Macquaries analytikere vurderer det meste af julis fald som et positionerings- og kapitalstrømschok snarere end et sammenbrud i halvledersektorens fundamentale forhold.

Stærk efterspørgsel efter AI-infrastruktur og en stram hukommelsesforsyning fortsætter med at understøtte indtjeningscasen for Koreas to største chipproducenter.

Den sondring er vigtig, efter at gearede produkter og margin-salg forstærkede den tidligere nedtur.

Sydkoreanske tilsynsmyndigheder har siden indskrænket adgangen til enkeltaktie-gearede ETF'er, hvilket potentielt reducerer en kilde til de ekstreme udsving, der prægede sommerens udsalg.

Fed-aflastning giver teknologiaktier mere pusterum

Den seneste katalysator kom fra USA, hvor både forbruger- og producentprisdata mindskede frygten for en nært forestående renteforhøjelse fra Federal Reserve.

De amerikanske producentpriser var uændrede i juli efter et fald på 0.1% i juni, mens den årlige PPI-inflation aftog til 4.7% fra 5.5%.

Kombineret med blødere forbrugerinflation og julis svage arbejdsmarkedsrapport pressede dataene den implicitte sandsynlighed for en Fed-forhøjelse i september mod cirka en tredjedel.

Lavere renterisiko understøtter særligt Korea, fordi KOSPI er blevet stærkt eksponeret mod højvækst-halvledereselskaber.

Det hjalp også med at løfte den bredere region: MSCI’s Asia-Pacific-indeks uden Japan steg 0.3% og var på vej mod en ugentlig fremgang på 2.7%, mens Japans Nikkei 225 steg 1.5% og var på kurs mod at stige mere end 5% for ugen.

Olie og geopolitik forbliver svage punkter

Rallyet er ikke uden makrorisiko. Brent handles nær $87 pr. tønde og var stadig på vej mod en ugentlig gevinst på cirka 4%, da forhandlingerne mellem USA og Iran forblev fastlåste.

Saxo-strateg Charu Chanana ser lavere Fed-risiko og blødere olie fra de seneste toppe som støttende for aktier, men vurderer rallyet som sårbart over for geopolitiske overskrifter.

Et nyt oliepris-spring kunne hurtigt genoplive inflationsbekymringer og stramme de finansielle vilkår.

Yenen udgør et andet regionalt prespunkt og handles nær 159.4 per dollar, idet investorer indregner en stigende sandsynlighed for en renteforhøjelse fra Bank of Japan i september.