HSBC opgraderer amerikanske aktier til overweight på resultatmomentum

HSBC opgraderede tirsdag sin holdning til amerikanske aktier fra “neutral” til “overvægt”, med henvisning til stærkt resultatmomentum og aftagende geopolitiske risici, som flytter investorernes fokus tilbage på fundamentale forhold.

HSBC nedgraderede dog Europa ekskl. UK til “neutral” og advarede om, at de økonomiske forhold fortsat er svagere i regionen.

“Den europæiske aktivitet ser langt svagere ud og er mere udsat for højere energipriser,” sagde HSBC.

Trækket følger en bredere tendens blandt store institutioner.

Selskaber som Citigroup og BlackRock Investment Institute er også for nylig blevet mere positive over for amerikanske aktier sammenlignet med deres globale konkurrenter.

HSBC bemærkede, at næsten 30% af amerikanske virksomheder hidtil har offentliggjort regnskaber for første kvartal, hvoraf 84% slog Wall Streets forventninger med i gennemsnit 12%, hvilket er markant over et femårigt gennemsnit.

“Aktietilbagekøb giver en stabil, men vigtig medvind. Annoncerede S&P 500-aktietilbagekøb udgør i alt $430 billion i år til dato, op 20% år-til-år. Sæsonmønstret hjælper også, idet Q2 typisk er stærkt,” tilføjede mæglerhuset.

Resultatstyrke og AI driver optimisme

Firmaet forbliver overordnet set konstruktivt over for risikofyldte aktiver og bevarer eksponering mod aktier, obligationer i vækstmarkeder og high-yield-kredit, selvom de geopolitiske spændinger i Mellemøsten fortsætter.

HSBC-analytikere sagde, at markedets reaktioner på konflikten har været begrænsede og kortvarige.

Mens negative begivenheder har forårsaget midlertidige nedture—især i amerikanske aktier—kunne ethvert tegn på aftrapning understøtte yderligere stigninger.

Regnskabssæsonen for første kvartal er i fokus, med forventninger om stærke resultater drevet af teknologisektoren og kunstig intelligens.

Investorer har øget eksponeringen mod amerikanske aktier forud for store teknologivirksomheders regnskabsudgivelser, understøttet af robuste indtjeningsforventninger og fremadrettet vejledning.

Regionalt er asiatiske aktier fortsat mest foretrukne, og drager fordel af lignende tech-drevne vækstmønstre samt potentiale for opadgående kurser ved forbedrede geopolitiske forhold.

I kontrast har europæiske aktier oplevet reduceret investorinteresse på grund af svagere økonomisk momentum.

HSBC fremhævede også fortsat efterspørgsel efter obligationer i vækstmarkeder, understøttet af lavere volatilitet i amerikanske statsobligationsrenter og en svagere dollar.

High-yield-kredit forbliver et andet foretrukket segment inden for det bredere risikomiljø.

Risici fra energi og positionering består

På trods af det positive udsyn pegede HSBC på flere risici, som kunne påvirke markederne på kort sigt, især energipriser og geopolitiske udviklinger.

“Der er et par områder, der er værd at holde nøje øje med: for det første olie- og energipriserne; for det andet muligheden for sektorreallokering, hvis energipriserne forbliver forhøjede i en længere periode. En varig våbenhvile mellem USA og Iran ville sandsynligvis dæmpe priserne, især hvis trafikken gennem Hormuzstrædet vender tilbage til normalen.”

Fremadrettet sagde HSBC, at man foretrækker sektorer med lavere eksponering mod råvareinputomkostninger, herunder banker, forsikring og teknologi.

Samtidig opgraderede det globale basismaterialer til “overvægt”, idet man pegede på stærke indtjeningsrevideringer og forventninger om en bredere råvarestramning.

Omvendt nedgraderede mæglerfirmaet den globale sundhedssektor og industrisektoren til “neutral”.

På obligationsmarkederne noterede HSBC en præference for europæiske obligationer frem for US Treasuries.

Det advarede også om, at stærke amerikanske økonomiske nøgletal, især på arbejdsmarkedet, kunne føre til opadgående overraskelser i forventningerne til renten.