Microsoft-aktien falder 1% før regnskabet: hvad kan man forvente?

Microsofts aktier faldt lidt før regnskabet, med aktien ned omkring 1% i den tidlige handel onsdag.

Bevægelsen kommer, mens investorer positionerer sig for væsentlige opdateringer om cloud-vækst, kapitaludgifter og kommercialisering af kunstig intelligens.

Microsofts regnskab ventes at give en vigtig opdatering om, hvorvidt virksomhedens aggressive AI-strategi begynder at levere håndgribelige finansielle afkast.

Det bredere marked var også afdæmpet. S&P 500 og Nasdaq Composite ændrede sig kun lidt, mens Dow Jones Industrial Average faldt 232 point, eller 0.5%.

Stemningen blev dæmpet af stigende oliepriser forbundet med en amerikansk blokade af iranske havne og forventninger til udviklinger i pengepolitikken.

Hvad kan man forvente af MSFT-regnskabet

Microsoft forventes at offentliggøre sit regnskab for tredje kvartal i regnskabsåret efter markedets lukning, hvor analytikere adspurgt af FactSet forventer justeret indtjening på $4.05 pr. aktie på en omsætning på $81.4 billion.

Dette kan sammenlignes med indtjening på $3.46 pr. aktie på en omsætning på $70.1 billion i samme periode sidste år, hvilket afspejler fortsat ekspansion drevet af cloud computing og AI-relaterede tjenester.

Microsoft er fortsat en af flere store teknologivirksomheder, der investerer massivt i infrastruktur til kunstig intelligens, herunder datacentre og avancerede beregningskapaciteter.

Mens Wall Street oprindeligt hilste disse investeringer velkommen, er stemningen ændret, efterhånden som investorer i stigende grad kræver beviser på afkast, især da det forhøjede forbrug har presset fri pengestrøm.

Analytikere forventer, at Microsoft rapporterer kapitaludgifter (capex) på $37.5 billion for kvartalet, væsentligt højere end $21.4 billion året før.

Fri pengestrøm ventes at være $15.4 billion, ned fra $20.3 billion i samme periode året før.

Azure-vækst ses som nøgleindikator

Et centralt fokus for investorer vil være vækstforløbet for Microsofts Azure-cloudforretning, som fungerer som en vigtig indikator for efterspørgslen efter AI-tjenester.

Wall Street forventer en Azure-omsætningsvækst på 39.7%, hvilket er en smule over sidste kvartals 39% ekspansion.

Enhver mangel kan presse aktien, givet cloud-forretningens betydning for Microsofts samlede værdiansættelse.

Kapacitetsbegrænsninger forbliver dog en potentiel hæmsko.

Deutsche Bank-analytiker Brad Zelnick sagde, at leveringsbegrænsninger kan begrænse den kortsigtede vækst, efterhånden som virksomheder kapløber om at udvide infrastrukturen.

Han tilføjede, at væksten i kapitaludgifter kan modereres gennem regnskabsåret 2027.

Analytikere om MSFT-aktien

I en note citeret af Investing.com gentog TD Cowen sin købsanbefaling for Microsoft med et kursmål på $540 og henviste til virksomhedens ændrede partnerskabsaftale med OpenAI.

Firmaet estimerer, at Microsoft kunne drage fordel af reducerede indtægtsdelingsbetalinger til OpenAI, anslået til cirka $700 millioner i regnskabsåret 2026 og stigende til $5.1 billion i regnskabsåret 2030.

Tidligere blev Microsoft anslået at have betalt omkring 20% af Azure OpenAI Services' omsætning til OpenAI.

TD Cowen sagde, at den reviderede struktur kunne tilføje 1% til 2% til Azure-væksten i regnskabsåret 2027, samtidig med at den lettede presset på kapitaludgifter og reducerede afhængigheden af en enkelt kunde.

Aftalen giver også OpenAI mulighed for at diversificere sine infrastrukturpartnerskaber, med nyere aftaler med Google, Amazon og Oracle.