Nvidia-aktien falder 1% før Big Tech-resultater: hvorfor er investorer bekymrede?

Nvidias aktier faldt en smule onsdag, efterhånden som investorer blev forsigtige med udsigterne for udgifter til kunstig intelligens og afventede regnskaber fra store teknologiselskaber.

Aktien faldt omkring 1% til $211.38 i den tidlige handel, efter bredere svaghed blandt halvledernavne dagen før.

Nvidias kortsigtede præstation vil sandsynligvis afhænge af signaler fra Big Tech vedrørende AI-relaterede investeringer og opbygning af infrastruktur.

Bekymringer om OpenAI tynger stemningen

Chipaktier kom under pres efter en artikel i The Wall Street Journal, der sagde, at OpenAI ikke havde nået interne indtægts- og brugermål, hvilket rejste bekymring om tempoet i AI-adoptionen og investeringerne.

Nvidia, sammen med Advanced Micro Devices og Broadcom, har leveringsaftaler med OpenAI, hvilket gør selskaberne særligt følsomme over for ændringer i dens udsigter.

Nvidia har også foretaget betydelige finansielle forpligtelser over for OpenAI ved at investere $30 billion i den seneste finansieringsrunde efter at have nedskaleret en tidligere plan, der havde forudset op til $100 billion i investeringer.

Rapporten fremhævede også en intensiverende konkurrence inden for AI-området, hvor konkurrenter som Anthropic vinder fodfæste inden for områder som kodning og virksomhedsapplikationer.

Big Tech-regnskaber i fokus

Investorernes opmærksomhed skifter nu til regnskaber fra store teknologiselskaber, som forventes at give klarere signaler om efterspørgslen efter AI-infrastruktur.

Selskaber som Microsoft, Alphabet, Meta Platforms og Amazon ventes at rapportere kvartalsresultater for marts senere i dag.

Et nøgleparameter for Nvidia-investorer vil være vejledningen for kapitaludgifter (capex), som tjener som en indikator for fremtidige udgifter til AI-chips.

Ud over de samlede udgiftsniveauer følger investorer også kommentarerne om sammensætningen af chipindkøb.

Store teknologiselskaber har i stigende grad udforsket specialdesignede chips, ofte udviklet i partnerskab med virksomheder som Broadcom, som et potentielt mere omkostningseffektivt alternativ til specifikke arbejdsbelastninger.

Selvom disse chips måske ikke matcher den samlede ydeevne af Nvidias grafiske processorenheder, kan de reducere afhængigheden af tredjepartsleverandører for visse anvendelser.

BofA ser opside i værdiansættelsen

På trods af kortsigtede bekymringer gentog BofA Securities tidligere på ugen en købsanbefaling på Nvidia med et kursmål på $300, idet de pegede på både værdiansættelse og muligheder for kapitalallokering.

Firmaet sagde, at Nvidia kunne bevæge sig mod øgede udlodninger til aktionærer, efterhånden som større investeringer i økosystemet nærmer sig færdiggørelse, et skridt der kunne tiltrække en bredere investorbase og mindske bekymringer om store opkøb eller komplekse finansieringsarrangementer.

Ifølge BofA handles Nvidia til mindre end 20 gange dets forventede 2027-indtjening, sammenlignet med et gennemsnit på 41.5 gange for de øvrige “Magnificent Seven”-aktier.

Aktien handles i øjeblikket til et pris/indtjenings-forhold (P/E) på 42.69 og et pris-til-indtjening-vækstforhold (PEG) på 0.63, hvilket antyder, at dens værdiansættelse muligvis ikke fuldt ud afspejler vækstpotentialet.

Firmaet bemærkede også, at Nvidia handles med omtrent 30% rabat på et markedsværdi-til-fri pengestrøm-basis i forhold til peers, hvilket afspejler investorernes usikkerhed om langsigtet vækstdurabilitet.

Investorer bruger P/E-multipler til at vurdere en akties værdiansættelse i forhold til dens forventede fremtidige indtjening.

Med væksten i online handelsapps er sporing af sådanne nøgletal blevet betydeligt lettere og mere tilgængeligt for markedsdeltagere.