Sølvpris i fare efter store SLV-udstrømninger før FOMC-beslutning

Sølvprisen forblev under pres denne uge, da fokus lå på den igangværende konflikt mellem USA og Iran og den kommende Federal Reserves rentebeslutning. XAG faldt til $72.90, lidt under månedens top på $82.

SLV-ETF-udstrømninger mens de makroøkonomiske risici består

Det igangværende fald i sølvprisen er sammenfaldende med salg fra amerikanske investorer. Data indsamlet af ETF.com viser, at iShares Silver ETF (SLV) har mistet over $3.1 mia. i aktiver i år, hvilket bringer dens samlede aktiver ned til godt $35 billioner.

Investorerne indløser sandsynligvis gevinster efter, at prisen nåede en rekordhøj kurs tidligere i år. De er også bekymrede over de vedvarende geopolitiske spændinger, som ikke viser tegn på at aftage. Som vi skrev tidligere i dag, overvejer præsident Donald Trump at forlænge blokaden mod Iran.

En fortsat blokade vil føre til højere energipriser og påvirke verdensøkonomien. Faktisk er Brent crude steget til $112 i denne uge, kraftigt op fra årets lavpunkt på $55. West Texas Intermediate (WTI) er skudt over $100, mens jetbrændstof næsten er fordoblet.

Sølv er et metal med dobbelt formål: det er både et ædelmetal og et industrimetal. Derfor underpræsterer det normalt markedet, når der er bekymring om den globale økonomi. Typisk falder efterspørgslen, når den økonomiske vækst går i stå.

Fremadrettet er næste vigtige katalysator for sølv den kommende Federal Reserve-rentebeslutning. Dette møde, som bliver Jerome Powells sidste som formand, er vigtigt, fordi han vil give oplysninger om sin fremtid.

Powell har to valg: forlade Fed, når hans periode som formand udløber, eller forblive som guvernør i overskuelig fremtid. For at sikre Fed's uafhængighed kan han forsøge at blive siddende som formand og dermed nægte Trump chancen for at nominere en due-tilbøjelig embedsmand.

Fed står ved et vejkryds, idet den amerikanske økonomi risikerer at glide ind i stagflation, karakteriseret ved lav vækst og høj inflation. En nylig rapport viste, at det overordnede forbrugerprisindeks (CPI) steg til 3.3% i marts, og nogle økonomer mener, det kan stige til 4.2% ved årets udgang. En anden rapport viste, at økonomien voksede med blot 0.5% i fjerde kvartal.

Stagflation er altid en vanskelig situation for Fed, da rentenedsættelser kan drive inflationen højere, mens renteforhøjelser for at bekæmpe inflation kan skade den økonomiske vækst. En hawkish Fed kan presse sølvpriserne lavere.

Teknisk analyse af sølvprisen

XAG-prisdiagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser, at sølvprisen er faldet over de sidste par måneder. Den er styrtdykket fra en top på $121 til de nuværende $72, efterhånden som investorer har benyttet lejligheden til profit-taking.

Sølv er nu under alle glidende gennemsnit, hvilket er et tegn på, at bjørnene har kontrollen. Der er også dannet et hoved-og-skuldre-lignende mønster, et almindeligt bearish vendingssignal i teknisk analyse.

XAU ligger også under Supertrend-indikatoren. Derfor er det mest sandsynlige scenarie, at prisen fortsætter nedad, potentielt mod den vigtige støttesektion ved $61. Denne pris ligger omtrent 17% under det aktuelle niveau. En bevægelse over den vigtige modstand ved $83 vil ugyldiggøre det bullish scenarie.