Blue Owl-aktien stiger efter salg af SpaceX-andel løfter afkastforventninger

Blue Owl Capitals aktier steg kraftigt torsdag, efter selskabet offentliggjorde, at det havde solgt omtrent halvdelen af sin ejerandel i SpaceX til en værdiansættelse på $1.25 trillion, hvilket understreger et betydeligt afkast på den tidlige investering.

Aktien steg mere end 10% i løbet af handelsdagen, da investorer reagerede positivt på opdateringen samtidig med bedre end forventede kvartalsresultater og stabil vækst i forvaltede aktiver.

SpaceX-andel leverer uforholdsmæssigt høje afkast

Medadministrerende direktør Marc Lipschultz sagde på indtjeningsopkaldet, at selskabet havde genereret omtrent 10 gange sin oprindelige investering i SpaceX.

Blue Owl var blandt de tidlige långivere til SpaceX, før det i 2021 til sidst erhvervede aktieposter i to aktieklasser.

Den delvise exit understreger selskabets evne til at kapitalisere på højvækstmuligheder i private markeder.

Ifølge rapporter overvejer SpaceX en børsnotering senere i år til en værdiansættelse, der kan nå $1.75 trillion, hvilket potentielt kan rejse omkring $75 billion og blive den største børsintroduktion hidtil.

Hvis det realiseres, kunne noteringen også få grundlæggeren Elon Musk til at blive verdens første trillionær.

Stærk indtjening og momentum i kapitalrejsning

Blue Owls resultater for første kvartal understøttede yderligere stigningen i aktien.

Selskabet rapporterede indtægter på $753.8 million, hvilket oversteg analytikernes forventninger på $687.23 million.

Forvaltede aktiver steg til $314.9 billion ved kvartalets afslutning, hvilket svarer til en stigning på 15% fra året før.

Distribuerbar indtjening steg 11% til $292.5 million, over prognoser på $285.6 million, mens gebyrrelateret indtjening steg 14% år-til-år til $393.6 million.

"Performance remains strong across Credit, Real Assets, and GP Strategic Capital, and we believe that the current market landscape tends to favor firms with patient capital and longer duration, such as Blue Owl," sagde med-CEO'erne Doug Ostrover og Marc Lipschultz.

Selskabet rapporterede desuden total kapitalrejsning på $9 billion i kvartalet, op fra $6.7 billion året før.

Væksten blev drevet af ejendom, infrastruktur og andre segmenter, mens kapitalrejsningen i kerneforretningen inden for kredit forblev relativt flad på $4.1 billion.

Pres i private kreditmarkeder og porteføljeændringer

På trods af de stærke overordnede tal er der fortsat udfordringer i Blue Owls private kreditforretning.

Væksten i dets førende direkte udlånsenhed er aftaget på grund af investorbekymringer om eksponering mod softwarevirksomheder og den bredere indvirkning af kunstig intelligens på sektoren.

Selskabet oplevede en bølge af indløsningsanmodninger i første kvartal, primært fra individuelle investorer.

Lipschultz sagde, at indløsningerne afspejlede stemningen snarere end fundamentale forhold.

Han bemærkede, at selskabet aktivt reducerer sin eksponering mod softwareinvesteringer. "Vi nedbringer vores eksponering mod software i lyset af usikkerhedsniveauet," sagde han og tilføjede, at selvom nogle lån er blevet nedskrevet, opretholder de stadig en sikkerhedsmargen.

Han understregede også, at indløsningsaktiviteten i høj grad var drevet af overskrifter snarere end underliggende resultater, og sagde, at det viste "fortsat stærk støtte fra vores partnere og det, vi mener, har været et overskriftsdrevet, ikke fundamentalt drevet indløsningsmiljø."

Resultaterne i den direkte udlånsforretning afspejlede dette pres, med bruttoafkast, der faldt til -0.44% i første kvartal.

Tilbagevendende 12-måneders afkast faldt til 8.5%, ned fra 12.4% i foregående kvartal og 13.3% året før.

Mens Blue Owl navigerer i skiftende markedsdynamik, gentog selskabet sin forpligtelse til at opretholde sit mål for gebyrrelateret indtjeningsmargin, med potentielle tiltag herunder strammere omkostningsstyring.

Kombinationen af stærke investeringsgevinster, især fra SpaceX, og stabil operationel præstation synes at have beroliget investorerne, selvom der fortsat er risici i dele af selskabets kerneudlånsforretning.