FTSE 100 falder efter britiske obligationsrenter stiger og HSBC skuffer

FTSE 100-indekset faldt i fire på hinanden følgende dage, efter at afkastet på britiske statsobligationer steg kraftigt, og efter at HSBC offentliggjorde en svag finansiel rapport. Det faldt til £10.225 tirsdag, kraftigt ned fra årets højeste niveau på £10.935.

Stigende britiske obligationsrenter

En vigtig årsag til, at FTSE 100-indekset trak sig tilbage, er, at afkastet på britiske statsobligationer, almindeligt kaldet gilts, er i en stærk opadgående tendens. Data viser, at det tiårige afkast steg til 5,10%, det højeste niveau siden marts i år. Mest bemærkelsesværdigt steg det 30-årige afkast til 5,80%, det højeste niveau i over 30 år.

Afkastet på britiske statsobligationer stiger i kølvandet på bekymringer om den britiske økonomi, da inflationen accelererer, hvilket får Bank of England til at overveje at hæve renterne på næste møde. 

Det vil være en vanskelig rentehævning, idet økonomien i vid udstrækning befinder sig i en stagflationsperiode, der er kendetegnet ved stigende inflation og lav økonomisk vækst. Derudover vil det markant øge finansieringsomkostningerne for britiske statsgæld.

Aktiemarkedet har en tendens til at klare sig dårligere, når afkastet på statspapirer stiger. I de fleste tilfælde argumenterer investorer normalt for, at det er sikrere at investere i det højere afkast på obligationsmarkedet.

For at være klar: de langfristede afkast på statsobligationer er steget kraftigt i de seneste uger, hvor det amerikanske afkast komfortabelt bevægede sig over 5% for første gang i måneder.

HSBC-resultater trak britiske aktier ned

FTSE 100-indekset faldt også på grund af det igangværende HSBC-aktiens styrtdyk efter offentliggørelsen af svage regnskaber. Aktiekursen faldt med 6%, hvilket gjorde den til en af de dårligst performende i indekset. Dette fald trak også de øvrige britiske banker ned, selv dem der leverede stærke resultater som Lloyds, Standard Chartered og NatWest.

I sin rapport oplyste selskabet, at det led et tab på $400 million forbundet med Market Financial Solutions, en førende britisk virksomhed, der kollapsede for nogle måneder siden. Investorer undersøger nu dets eksponering mod den hastigt voksende private credit-sektor. I en erklæring sagde det, at det har en eksponering på $111 billion til sektoren.

HSBC rapporterede et resultat før skat på $9.4 billion, lavere end de $9.59 billion, som analytikerne havde forventet.

Fremadrettet vil FTSE 100-indekset reagere på regnskaber fra virksomheder som Smith & Nephew, Flutter Entertainment, JD Sports, Coca-Cola, InterContinental Hotels og IAG Group.

FTSE 100-indeks — teknisk analyse 

FTSE 100 Index chart | Source: TradingView 

Dagsdiagrammet viser, at FTSE 100-indekset er trukket tilbage i de seneste uger og er gået fra et højeste niveau på £10.716 i april til £10.210 i dag.

Et nærmere kig viser, at det har dannet et dobbelttop-lignende mønster, hvis neckline ligger ved £9.670, dets laveste niveau den 23. marts.

Indekset er allerede faldet under 50-dages eksponentielle glidende gennemsnit (50-dages EMA), et tegn på, at sælgere vinder momentum. Relative Strength Index (RSI) er fortsat faldende og ligger nu under neutralniveauet.

Derfor vil indekset sandsynligvis fortsætte med at falde på kort sigt, mens krisen i Mellemøsten fortsætter. Hvis det sker, bliver det næste vigtige niveau at holde øje med £9.500. På den anden side vil et brud over modstandsniveauet ved £10.500 ugyldiggøre det bullish scenarie.